2025年12月10日，帝尔激光召开董事会，审议通过终止“高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目”。根据公告，这一项目原计划投资约3.31亿元，截至2025年12月8日仅投入约4040.31万元，剩余募集资金高达约3.28亿元。这个曾经被寄予厚望的项目，如今却因“市场需求环境发生变化”而终止。

帝尔激光的决策并非突然。早在2023年10月，公司就已对这一项目进行过第一次延期，将原定2023年12月完成的时间推迟至2025年12月。这次延期或许是项目前景变化的早期信号。四年间，光伏行业经历了快速的技术变革和市场波动。

帝尔高层和审计委员会反复强调这一决策是“根据项目实施的具体情况、公司经营发展实际情况作出的审慎决定”。从实际投入进度来看，这个历时四年的项目仅完成了计划投资的12.2%。业内人士认为，该项目进展缓慢与光伏行业近年来得发展状况高度绑定。

2021年8月，帝尔激光成功发行8.4亿元可转换公司债券，扣除费用后净募集资金约8.33亿元。这笔资金被规划用于四个主要项目，其中包括被终止的“高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目”。

据了解，帝尔激光全球首创的激光转印技术是一种新型非接触式表面金属化工艺，适配于TOPCon、HJT、BC等各种类型的高效太阳能电池生产，不仅可以大幅节约浆料耗量、提升印刷一致性，还可以降低栅线遮光面 积、破片率以及其他潜在损耗，降本增效显著、应用前景广阔。

其原理是在特定柔性透光材料上涂覆所需浆料，采用高功率激光束高速图形化扫描，将导电浆料从特制薄膜上非接触式地“转印”到电池表面，形成栅线。这项技术的核心优势在于能大幅减少昂贵银浆的消耗，同时制作出更细、更均匀的栅线，从而提升电池的转换效率，一度被视为推动行业降本增效的重要前沿方向。

帝尔激光在公告中明确解释本次终止“高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目”，主要原因是光伏技术快速迭代、市场周期波动以及政策变化，导致下游客户资本开支收窄。这一表述揭示了光伏行业面临的现实压力。近年来，太阳能电池生产企业面临周期性调整，对新技术的资本投入变得更加谨慎。

首要压力来自市场周期。光伏行业进入阶段性调整，下游光伏厂的资本开支急剧收窄，设备端采购的迫切性在客户紧缩的预算面前大幅下降。更深层次的原因在于光伏行业格局的深度变化、技术的快速迭代，需要帝尔激光对公司的研发资源重新配置。

帝尔也在公告中提及，考虑到“高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目”在技术储备和长期战略上仍具价值，经审慎评估，公司选择以自有资金继续推进。有业内人士观点认为，帝尔此举也意味着原先规划的大规模募资投入，在当前市场环境下已不具备成本效益和紧迫性。

回过头我们再来看看目前帝尔激光当下的整体布局。

12月4日，帝尔激光曾在投资者互动平台上表示，今年以来，公司主要订单源自于XBC、TOPCon激光技术，在非光伏领域，应用于半导体芯片封装、显示芯片封装等领域的TGV设备，已经完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，实现了晶圆级和面板级TGV封装激光技术的全面覆盖，还有TGV激光微孔设备中试线订单。此外，公司的激光设备在钙钛矿太阳能电池TCO层、氧化物层、电极层的生产制程中均有技术储备及应用。其中，激光设备在钙钛矿太阳能电池TCO层、氧化物层生产制程中的应用，已有小批量订单。

帝尔激光持续聚焦主营业务的同时积极向消费电子、新型显示和集成电路等领域开拓。据了解，目前该公司应用于PCB行业的超快激光钻孔技术正在研发中，已与两到三家客户进行对接，超快激光钻孔设备样机也正在试制中。

值得一提的是，帝尔激光的“新型显示行业激光技术及设备应用研发项目”也与“高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目”一同于2023年10月进行延期，将原定2023年12月完成的时间推迟至2025年12月。

彼时声称的延期原因是全球显示产业正加速发展，我国逐步取得新型显示关键技术的突破，但受外部形势、全产业链布局、显示产业的更新与转型等影响，为了降低募集资金投资风险，公司综合考虑，并经审慎研究，对上述募投项目达到预定可使用状态的时间进行延期，并根据延期后上述募投项目的达到预定可使用状态日期适度调整募投项目具体资金投入进度情况。

于行业而言，这笔3.28亿元的资金如何处理成为关注焦点。根据公司公告，剩余资金将继续存放于原募集资金专户。公司承诺将积极筹划、论证新的投资项目，在确保项目具备市场前景与可行性后，履行必要审议程序后使用这部分资金。