中科曙光
重点机构：泓德基金、华夏基金、嘉实基金、交银施罗德基金、天弘基金、兴证全球基金、易方达基金、中欧基金、富国基金、上海运舟私募基金
调研摘要：
中科曙光针对近期公司重组失败及市场关注点作出回应：
1. 市值稳定措施：公司经营正常，重组终止无重大不利影响。将通过聚焦主业、巩固竞争优势、实施中期分红（12月股东会审议），并加强信息披露与投资者沟通来维护市值与股东利益。未明确提及股份回购。
2. 研发与战略：公司将继续围绕高端计算，在超节点智算、科学大模型平台、超集群系统等技术上突破，于智能计算、算力调度、数据中心等领域全栈布局，构建“芯—端—云—算”全产业链能力，保持技术领先。
3. 持有海光信息股份：目前减持并非必要，持股更利于长期产业协同。未来是否减持将综合业务战略、资金状况等因素判断。
4. 未来增长点：增长将依托算力硬件制造、数据中心建设、算力服务输出及领先的液冷技术。公司能灵活整合海光及其他国产芯片，打造多元化服务器产品体系。
5. 超节点产品与合作：ScaleX640超节点集约化与性能国内领先，支持主流国产及国际AI加速卡，用户可自主选择适配。未直接回应H200适配及与英伟达合作洽谈情况。
6. 重组与并购方向：公司仍致力于国产算力全产业链整合，未来会继续尝试资产并购，以实现从芯片到软件的全栈布局，强化产业链。
7. 终止合并的利弊：合并可形成垂直产业体系，但不合并能使海光作为独立芯片商服务全行业，曙光作为整机厂与多芯片商合作，形成市场化竞争生态。两者成为产业“双核心”，可互补并降低单一化风险，增强整体抗风险能力。
券商研报：
海光信息
重点机构：泓德基金、华夏基金、嘉实基金、交银施罗德基金、上海运舟私募基金、天弘基金、兴证全球基金、易方达基金、中欧基金、富国基金
调研摘要：
海光信息就与中科曙光重组终止事宜回应市场关切，核心内容如下：
终止原因：主要因市场环境发生较大变化，双方二级市场股价自8月中旬以来受AI产业热度、市场整体走势等因素影响大幅上涨并波动，导致原有交易条件（如换股比例）不再适用。加之交易规模大、涉及方多，方案论证耗时较长，最终各方审慎决定终止。
后续影响与协同：终止对双方经营无重大不利影响。两家公司保持独立运营，海光将继续作为独立芯片供应商服务全行业，中科曙光作为整机厂与多芯片商合作，形成市场化竞争生态。双方原有的产业协同不受影响，将继续在技术研发（如超节点算力、大模型平台）和市场应用上紧密合作，实现从芯片到算力服务的全链条协同。
未来规划：公司业务聚焦高端CPU/DCU芯片研发，深算三号已获市场认可，深算四号进展顺利。面对英伟达H200等竞争，将强化产品性能与生态兼容，突出安全与性价比优势。公司已公布中期分红方案以回馈股东，并将视业务发展需要评估未来的产业链整合机会。
券商研报：
胜宏科技
重点机构：兴证全球基金、易方达基金、交银施罗德基金、睿远基金、运舟投资
调研摘要：
该公司（推测为PCB行业领军企业）在AI算力时代具备全面领先优势：
核心优势：战略上坚定拥抱AI，抢占市场先机。技术研发领先市场2-3年，AI服务器技术全球领先。产品品质卓越，通过AI技术实现全流程自动检测与零缺陷目标。产能布局全球化，惠州基地为全球最大单体PCB工厂，并持续在东南亚扩产以保障高端产品交付。与国内外科技巨头深度绑定，客户粘性强。由行业技术专家领导，团队具备强大技术实力与国际视野。
行业格局与公司策略：高端PCB产品供需持续紧张。公司通过多客户技术适配，可根据订单规模、确定性及盈利能力灵活分配产能。
互动要点：公司正加速在惠州、泰国、越南等地扩产，凭借经验可快速爬坡。已参与大部分主流ASIC方案，该业务有望成为未来核心增长点。虽部分顶尖设备交期长，但公司已提前大批量采购锁定产能，无设备瓶颈。
券商研报：
（注：调研摘要为AI整理）