根据最新海关数据显示，2025年10月进口锌精矿34.09万吨（实物吨），10月环比9月降低32.56%（16.45万实物吨），同比增加2.97%。1-10月累计锌精矿进口量为434.89万吨（实物吨），累计同比增加36.59%。

　　分国别来看，2025年10月，进口来源国前三的国家是：秘鲁10月9.57万实物吨，占比28.1%；澳大利亚10月4.98万实物吨，占比14.6%；俄罗斯10月3.24万实物吨，占比9.5%。

　　从环比数据来看，10月澳大利亚、厄立特里亚、玻利维亚等国家减量明显，而秘鲁、智利、哈萨克斯坦等国家流入国内量有不同程度的增多。

SMM认为10月进口锌精矿量较9月超预期下滑，原因如下：

• 受周期性到货影响，澳大利亚锌精矿10月到货量出现显著减少，贡献主要减量；

• 内外比价继续走差，进入9月中国进口锌精矿亏损扩大至超2000元/金属吨，国产锌精矿价格优势更加明显，冶炼厂积极采购国产锌精矿，对进口锌精矿采购意愿较低。

　　进入11月，一方面，部分前期受周期性发运影响的锌精矿或于11月出现一定集中到货，预计进口锌精矿量随之恢复；另一方面，自10月以来，虽然内外比较依旧较差，但冶炼厂冬储需求旺盛，国产锌精矿加工费出现快速下滑，部分冶炼厂为保证原料，开始接货采购进口锌精矿，预计11月进口锌精矿量较10月环比恢复。