产能过剩，原料价格跌跌不休！

醋酸作为常用的化工原料之一，具有一定的大宗化工品属性。凭借着良好的物化性质，在织物印染、照相药品制造和橡胶工业中都有着广泛应用。但是近期，国内醋酸市场却开始了下行趋势，目前已经低于2440元/吨。

要知道，这个价格已经创下了今年以来的新低。

来源*:生意社

其实，从2015年起，国内的醋酸行业进入了快速发展阶段，伴随醋酸工艺不断优化和成熟，行业的产能实现了迅猛增长，这一年也是一个转折点。而目前，我国已成为全球最大的醋酸生产国和消费国之一。

而从醋酸经营情况看，从2021年左右开始，醋酸行业由于供给端的快速增长，行业从的高利润期开始转入微利时代。

而这两年，坦率的讲，我国的醋酸行业产能还在稳步增加，比如上海华谊、新疆中和合众、浙石化等新增装置陆续投产，据专业机构测算，今年我国的醋酸总产能预计能突破1700万吨。

下游苦苦支撑，巨头单季巨亏近亿元！

随着今年醋酸价格的下降，醋酸企业的日子说实话也不太好过。今年9月，我国均价2352元/吨，同比下滑了24.25%。

比如行业龙头之一的华谊集团前三季度归母净利润为3.95亿元，同比下降34.50%，而毛利率只有不到8%。

而且，更为重要的是，华谊集团第三季度归母净利润亏损9277.36万元，同比暴跌144.50%，让不少投资者跌掉了下巴。其中，公司甲醇、醋酸及酯类产品均价2357.99元/吨，同比下跌12.9%。

核心产品价格普跌，化工板块承压明显

从财报数据看，华谊集团主要化工产品价格在2025年前三季度均出现显著下滑。甲醇、醋酸及酯类均价2357.99元/吨，同比下跌12.9%；工业气体均价1032.37元/千立方米，同比下跌8.4%；丙烯及下游产品均价6707.40元/吨，同比下跌7.8%；轮胎均价644.58元/条，虽同比微增5.2%，但未能抵消化工品跌价影响。

除此之外，就在上个月，华谊集团宣布其旗下上海华谊能源化工有限公司的吴泾基地装置永久性停产，这标志着该装置对甲醇和醋酸等产品的生产将终止。要知道，这个生产基地装置已经使用了多年，虽然该装置醋酸设计产能70万吨，但是去年的利用率只有70.7%。

从价格的情况看，当前醋酸价格仍处于近五年低位，较2018年高点5500元/吨下跌55%，较2023年4000元/吨下跌38%。

而从下游需求看，随着PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯等下游行业的产能持续扩增，对醋酸的需求也呈现出强劲的增长势头。但是不争的事实是，醋酸行业本身的产能扩张速度更快，所以行业也出现了供需失衡的现象。

广化君认为，在行业产能过剩、供需失衡的情况下，企业只有通过提升运营效率、开发高附加值产品等方式，才应对行业产能过剩压力。