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　　近期《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（下称《指引》）面向行业征求意见，引发热议。

　　指引中，对基金公司给股东的分红约束进行规定。指引要求，基金公司应据基金产品中长期业绩和投资者盈亏情况，审慎确定分红频率与分红比例。对于过去三年基金产品业绩不佳、投资者亏损较大的，应当适当降低分红频率与分红比例。

　　根据东方证券、上海东方证券资产管理有限公司（简称：东方红资产管理、东方红）财报数据，2024年东方红资产管理营收14.38亿元，净利润3.33亿元。东方证券持有东方红资产管理100%的股权。

　　依此类推，近十年（从2015到2024）期间，东方红资产管理累计净利润68.45亿元，累计给股东分红31.73亿元。 

　　值得注意的是，东方红资产管理在2022和2023年度，分红率分别是96.59%、86.63%，在大中型基金公司里处于较高水平。与此同时，2022年东方红资产管理旗下产品合计给基民亏损了340亿元，2023年东方红资产管理旗下产品合计给基民亏损了142亿元。即东方红资产管理两年合计给基民亏了480亿元，却给股东连续高分红率。

　　业绩方面，Wind数据显示，从2022至2024完整三年来看，东方红资产管理金旗下76只基金产品中（只含主代码），41只产品亏损，占比53%；50只产品跑输基准，占比65%；跑输基准10%以上的产品29只，占比38%；三年累计给基民亏426亿元。

　　从2022年12月1日至2025年11月30日，东方红资产管理旗下83只产品中，7只基金亏损，占比8%；跑输业绩基准的产品34只，占比40%； 跑输基准超过10%的产品11只，占比13%。

　　对于基金公司给股东的分红，市场人士指出，首先，过高的分红率，不利于基金公司的资本积累和风险防范，会削弱其创新、扩张、应对风险等能力；其次，基金公司股东没有做到长期资本、耐心资本应尽的责任；最后，在市场低迷期、广大基民投资者收益不理想时期，给股东高比例分红，对基金投资者的体验欠佳。