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　　3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行，上海久诚律师事务所主任许峰主旨演讲。许峰从监管动态和科技变革两个维度，深入剖析了2026年投资者保护领域的新气象与新课题。

　　监管“加速度”：从行政查处到民事赔偿全面提速

　　许峰首先对当前的监管环境给予了高度评价。“今年有一个非常直观的感受，就是监管的速度和效率显著提升。”他举例称，某些案件的行政处罚告知书距离立案调查仅用了约10个工作日，效率之高令人印象深刻。与此同时，证券交易所的自律监管也表现出极强的时效性，甚至出现了“白天公司发公告，晚上问询函就紧跟而至”的情况。

　　在民事赔偿层面，许峰带来了一个积极的信号：一些搁置多年的历史积案正在“破冰”。他透露，部分在2018年左右被立案调查的案件，进入2020年后陆续有了解决方案。一些备受市场关注的大案要案，相关法院也已开始大规模推进审理工作，预计在2026年可能会有实质性的突破。“无论是行政监管的体验，还是民事赔偿的进展，今年都比往年要好得多。”许峰总结道。

　　AI赋能：投资者保护的六大“神助攻”

　　随着2026年工作量的加大，许峰团队也开始积极拥抱人工智能。他认为，AI正在从多个维度深刻改变投资者保护的生态。

　　“全天候”普法助手

　　过去投资者遇到法律问题，受限于律师的时间和情绪，咨询效率有限。而现在，AI可以实现7×24小时不间断、不厌其烦地解答各类法律问题。“它的耐心度和知识的周全度，已经超越了大部分传统的人工服务，极大地提升了投资者的自我普法能力。”

　　投资决策的“避雷针”

　　在投资前，投资者可以利用AI快速抓取某只股票的监管信息和负面舆情，更全面地掌握潜在风险。许峰指出，过去常有投资者在上市公司被立案调查后依然买入，导致后续索赔困难。AI的提示功能可以帮助投资者在决策前规避这类常识性风险。

　　风险承受能力的“体检仪”

　　针对开户环节的风险评估（即“双录”），AI也能派上用场。许峰指出，部分金融机构可能存在为促成交易而引导客户的情况。投资者可以先用AI对自己的风险识别能力和承受能力进行独立评估，在现场出现差异时，能更有底气地提出质疑，避免被误导。

　　专业律师的“筛选器”

　　从去年下半年开始，许峰团队发现，许多咨询者会直接引用AI生成的提问框架来沟通，极大地提高了沟通效率。同时，投资者也可以借助AI检索律师的背景信息、胜诉率等，从而做出更明智的委托选择。

　　诉讼材料的“初级助理”

　　AI在法律实务层面的进步尤为显著。许峰透露，他们团队测试发现，将投资者长达百页的对账单扫描后丢给AI，并告知其采用“移动加权平均法”等算法，AI可以在几分钟内精准计算出损失，其准确率与人工计算结果完全一致。此外，AI还能辅助起草诉状、查询管辖法院。“除了签字和人脸识别，立案前的大部分工作，AI几乎都能胜任。”

　　心理安抚的“贴心人”

　　许峰认为，AI最大的隐性功能或许是心理层面的支持。一线律师的工作很大一部分是安抚投资者的焦虑情绪。而AI可以随时随地、以更温和的方式与投资者沟通。当投资者因巨亏产生极端情绪时，AI还能进行心理疏导和引导。“这在某种程度上甚至可能起到生命保护的作用。”

　　暗流涌动：AI时代的五大风险警示

　　在肯定AI积极价值的同时，许峰也结合实践，对潜在的风险发出了警示。

　　绝对化表述的误导

　　与现实中律师的谨慎措辞不同，AI有时会给出“确定性的”结论。如果投资者缺乏甄别能力，很容易被这种武断的表述带偏。“千万不要拿着AI的结论去对抗你的律师甚至法官。AI是辅助工具，司法是解决问题，这是两个层面的事。”

　　“信息茧房”效应

　　如果提问方式单一，AI可能会基于你的偏好，只提供你所期待的信息，形成“信息茧房”。许峰建议，投资者要学会切换不同身份（如法官、被告律师、上市公司）去提问，以获取更全面的视角。

　　虚假信息的生成与传播

　　资本市场由信息驱动。如果AI被别有用心的人“调教”或“投喂”，是否会成为生成和传播虚假证券信息的新工具？一旦投资者因此决策失误，如何进行索赔？证据链该如何锁定？这是摆在投资者和律师面前的新难题。

　　追责主体的模糊与新型诈骗

　　当AI成为决策中介，一旦发生误导，“冤有头”该找谁？是AI公司，还是恶意调教AI的用户？法律上尚存空白。此外，市场上已涌现出大量打着AI旗号的“AI选股”、“AI炒股神器”等新型诈骗手段，投资者需高度警惕。

　　算法趋同与市场操纵风险

　　当大量投资者依赖相似的AI模型进行决策时，是否会基于相同的因子和策略，导致短期内集中买卖，引发市场异常波动？这种行为本身是否构成新型的“操纵市场”？这同样是一个值得深思的问题。

　　隐私与数据泄露

　　AI时代，投资者面临着个人隐私和商业秘密泄露的巨大风险，这也是保护工作中不可忽视的一环。

　　两点建议：理性拥抱工具，完善法律责任

　　面对AI带来的深刻变革，许峰最后提出了两点建议：

　　第一，对投资者而言，要保持理性。 我们要把AI当作一种新工具，而非绝对真理。投资者教育也需与时俱进，帮助大家提升在AI环境下的甄别和判断能力，共同构建安全、高效的市场环境。

　　第二，对法律责任而言，要“冤有头、债有主”。 无论信息由谁生成，无论AI公司做出多少免责提示，只要对投资者造成了误导，相关的AI公司或用户都应承担相应的法律责任。他呼吁，随着AI技术的发展，相关法律法规应及时修订和完善，填补这一领域的空白。