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　　近期，野村综合研究所首席经济学家辜朝明与中国著名经济学家洪灝进行了一场深度对话。

　　辜朝明表示，当资产价格泡沫破裂后，社会心理层面的转变使得政府难以再次推动资产价格上涨。辜朝明指出，泡沫的破灭让市场参与者普遍意识到自己追逐的资产价格是“错误”的，人们开始清醒地认识到此前陷入了一场非理性的狂欢。这种深刻的认知转变，使得任何试图重新推高资产价格的政策都面临巨大阻力。

　　在他看来，除非政府能够向公众证明最初的价格水平是合理的，且市场波动只是短期现象，否则民众很难重新建立对市场的信心。政府试图通过价格机制来缓解这一问题，帮助市场主体避免因资产价格持续下跌而承受过重的偿债压力。这一做法虽然在理论上有其合理性，但在实践中面临一个根本性的困境：要让人们相信最初的资产价格是合理的异常困难，因为这些价格本身就处于过高水平。更棘手的是，一旦政府采取相关措施，市场中的套利者会迅速行动，进一步加大政策调控的复杂性。