强达电路（股票简称：强达电路）近日就深圳证券交易所关于其向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了回复。公司拟通过本次发行募集资金不超过55,000.00万元，用于补充首次公开发行股票时的募投项目“南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目”的资金缺口。
前次募投项目进展顺利 资金缺口需补充
据回复披露，强达电路前次IPO募投项目总投资额为100,000.00万元，计划投入募集资金36,320.41万元。截至2026年2月28日，该项目累计使用募集资金34,839.11万元，募集资金投入进度达95.92%。项目基建施工主体工程已基本完工，并于2025年11月完成工程竣工验收，目前正在进行装修施工及设备购置安装，预计2026年第二季度转固。
由于前次IPO实际募集资金净额与项目总投资存在较大缺口，公司已使用自有资金投入1,484.51万元，但仍需通过本次可转债发行补充资金。本次募集资金不包含董事会前已投入资金，不存在置换情形。
募投项目调整聚焦高端领域 分阶段投产消化产能
公司对前次募投项目内部投资结构进行了调整，主要包括扩展高阶HDI产品占比，产品应用领域聚焦AI服务器及算力、卫星通信、工业自动化、汽车电子等新兴领域，并延长了设备投资年限至T+2年下半年至T+6年。调整后，项目总投资额仍为100,000.00万元，设备购置费增加5,924.76万元，建筑工程及安装费相应减少。
该项目计划分阶段投产，T+3年（2026年下半年）开始逐步投产，产能达产率分别为18%、35%、75%和100%，至T+6年（2029年）完全达产，达产后预计可实现年营业收入163,618.02万元，年均毛利率29.58%。公司表示，项目新增产能主要面向新兴应用领域，结合现有近3000家活跃客户资源及订单情况，产能消化风险总体较小。
财务数据稳健 偿债能力有保障
截至2025年9月30日，强达电路资产负债率为24.98%，低于同行业可比公司平均值。报告期内，公司营业收入稳中有升，扣非后归母净利润持续增长，2022年至2024年分别为8,194.72万元、8,503.24万元和9,774.50万元。公司经营活动产生的现金流量净额年均超过1亿元，为本次可转债本息偿付提供了坚实基础。
经测算，本次可转债发行完成后，公司资产负债率将上升至44.83%，若债券全部转股后则降至18.37%。在极端情况下，假设债券持有人均不转股，公司每年需支付的利息最高为1,210万元，现有盈利能力足以覆盖。
风险提示
公司补充披露了募集资金不足、产能消化、效益不及预期、折旧摊销增加及债券本息兑付等相关风险。特别指出，若市场环境发生重大不利变化或项目建设进度不及预期，可能对公司经营业绩产生影响。
本次发行相关议案已经公司董事会审议通过，尚需提交股东大会审议并获得深圳证券交易所审核通过及中国证监会注册。
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