山东金帝精密机械科技股份有限公司（以下简称“金帝股份”）近日发布《审核问询函的回复报告》，就其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件中的相关问题进行了详细说明。公司拟募集资金不超过9.7亿元，主要投向高端装备关键零部件智能制造、关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目及补充流动资金。

本次募投项目紧密围绕公司精密机械零部件主营业务展开。其中，高端装备关键零部件智能制造项目主要生产新能源汽车驱动电机定转子总成及低空飞行器电机总成，是对现有定转子产品的扩产及应用领域延伸；关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目则聚焦谐波减速器柔轮初坯和半导体散热片等新产品，通过精密冲压工艺替代传统锻造工艺，拓展至机器人及半导体领域。

募投项目产品与现有产品对比

公司表示，本次募集资金投向均为公司主营业务的延伸与扩产，符合“募集资金主要投向主业”的监管要求。在新能源汽车定转子领域，前次募投项目“汽车高精密关键零部件智能化生产建设项目”相关产线已达设计产能，2025年下半年定转子产品产能利用率均达到90%左右，现有产能难以满足下游客户需求。2022年至2025年，公司新能源汽车驱动电机定转子系列产品销售收入复合增长率约168.16%，2025年末在手订单达5.41亿元，扩产需求迫切。

针对低空飞行器电机总成、谐波减速器柔轮初坯、半导体散热片三类新产品，公司均已完成中试或同等标准验证。低空飞行器电机总成已向广汽高域、赛力斯、峰飞航空等头部客户送样，并获得广汽高域量产定点；谐波减速器柔轮初坯通过台湾东培工业等客户疲劳强度测试；半导体散热片向某半导体封装潜在客户交付产品超400件，合格率达100%。

本次募投项目产能规划

公司结合下游行业发展趋势、市场需求、在手订单及同行业扩产情况，认为本次产能规划具有合理性。以新能源汽车驱动电机定转子为例，预计2030年我国新能源汽车驱动电机需求约为2550万台，对应定转子总成需求5100万件，市场空间广阔。公司已获得采埃孚、博世等5家客户的量产定点，意向客户预期供货量约446万套/年，可有效消化新增产能。

截至2025年9月末，公司资产负债率为47.38%，低于同行业可比公司平均水平（51.42%）。本次发行完成后，公司累计债券余额占最近一期末净资产的比例为43.17%，未超过50%。结合未来资金缺口测算（约11.46亿元），本次9.7亿元融资规模具有合理性。

在偿债能力方面，即使在可转债存续期内及到期时均不转股的极端情况下，公司各年需偿付利息占最近三年平均归母净利润比例最高为16.23%，盈利足以支付利息。经测算，公司资金及可用额度合计远高于各期需偿付本息金额，具备持续满足可转债还本付息的能力。

报告期内，公司应收账款周转率分别为3.29、2.92、2.50和2.44，虽呈下降趋势，但处于同行业合理区间。2024年应收账款减值损失增加主要系应收账款账面余额增长65.37%所致，坏账准备计提充分，与同行业可比公司水平一致。

寄售模式为公司重要销售方式，2025年1-9月寄售收入占比30.25%，主要客户包括斯凯孚、轾驱科技等。公司对寄售商品定期盘点，2025年9月末盘点比例83.96%，账实相符。存货跌价准备计提充分，2025年1-9月计提比例5.46%，与同行业可比公司不存在重大差异。

中介机构核查认为，公司本次募投项目具备可行性，融资规模合理，不存在损害上市公司利益的情形，符合相关法律法规要求。

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