上海肇民新材料科技股份有限公司（以下简称“肇民科技”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金总额不超过59,000万元，用于年产八亿套新能源汽车部件及超精密工程塑料部件生产新建项目（一期）、泰国汽车零部件及高端精密零部件生产基地建设项目（一期）及补充流动资金。

公告显示，肇民科技本次发行可转债的募投项目聚焦新能源汽车部件及海外生产基地建设。其中，项目一总投资额为101,041万元，拟使用募集资金32,000万元，建成后预计年均销售收入187,150万元，新增产能对应销售收入97,136.68万元。项目二总投资额21,700万元，拟使用募集资金11,000万元，达产后预计年均销售收入38,900万元。

针对前次募投项目调整问题，公司解释称，终止原湖南生产基地项目和研发中心项目，主要是为顺应下游新能源汽车客户向长三角集聚的趋势，将资源集中于上海生产基地建设。截至2026年2月末，原生产基地项目已投入9,041.58万元（含募集资金6,110.12万元），目前处于正常运营状态，2024年实现净利润513.11万元，2025年1-9月实现净利润464.69万元，已投入资产不存在闲置及减值风险。

关于项目一分期建设的合理性，公司表示，将原“年产八亿套新能源汽车部件项目”调整为分期建设，不构成发行方案重大变化。项目一期主要投入土建及部分设备，投资101,041万元；项目二期将根据市场情况择机投入36,250万元用于设备购置。公司强调，目前已具备支撑项目整体建设的资金实力、技术储备及管理能力，截至2025年9月末，公司货币资金与交易性金融资产合计3.75亿元，资产负债率仅14.65%。

在产能消化方面，公司指出，2025年1-9月上海基地产能利用率已达97%，现有场地制约发展。本次扩产后，从理论工时维度测算新增产能为2024年基准期的1.24倍，从收入维度测算扩产倍数为1.85倍。公司目前在手汽车部件定点订单充足，并与三花智控等核心客户的扩产计划相匹配，新增产能具备消化基础。

效益测算显示，项目一达产后平均毛利率预计34.94%，项目二为31.51%，均与公司报告期内31.81%、32.09%、34.30%和33.37%的主营业务毛利率水平基本一致。稳定期内每年新增折旧摊销5,665.96万元，占新增营业收入比例4.17%，对业绩影响有限。

针对境外项目风险，公司表示，泰国生产基地主要服务东南亚市场客户，目前虽尚未取得土地使用权及发改备案，但已启动相关程序，符合国家境外投资方向指导意见，不涉及出口管制技术。

公司同时披露，报告期内家电领域精密注塑件收入逐年下滑，主要受房地产市场下行及客户结构调整影响，但新能源汽车领域收入占比已从16%提升至38%，成为主要增长动力。公司毛利率高于同行业平均水平，主要因产品聚焦高附加值核心功能部件，原材料以工程塑料为主，具备技术壁垒。

关于偿债能力，公司最近三年平均可分配利润9,975.77万元，足以覆盖可转债一年利息（预计不超过1,298万元）。结合现有货币资金、交易性金融资产及未来盈利预测，公司具备足额现金流支付可转债本息。

本次问询回复还详细披露了募投项目资金缺口解决方案、设备搬迁计划、客户认证流程等细节，申报会计师认为相关项目规划审慎，风险可控。

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