美力科技（浙江美力科技股份有限公司）近日就深圳证券交易所创业板并购重组问询函（创业板并购重组问询函〔2026〕第3号）相关问题，披露了天健会计师事务所出具的专项说明。该说明针对重组标的公司（以下简称“标的公司”）的经营情况、客户情况、应收账款、研发情况及子公司经营情况等核心问题进行了详细回复，揭示了标的公司近年来业绩波动的原因及未来发展的可持续性。

标的公司作为全球知名的汽车拖车牵引系统总成制造商，其财务表现呈现显著波动。报告期内（2023年、2024年、2025年1-10月），标的公司净资产分别为1113.71万欧元、-941.14万欧元、300.06万欧元，净利润分别为-323.06万欧元、-1938.45万欧元、1264.82万欧元。2024年的亏损主要源于研发投入增加及汇兑损失扩大导致财务费用上升，而2025年1-10月则实现显著盈利。

核心竞争力与市场影响

标的公司的核心竞争力体现在品牌与客户资源、多元产品布局、研发实力及国际化管理团队等方面。公司拥有“ORIS”国际知名品牌，取得100余项核心专利与200余项商标，并与大众集团、梅赛德斯奔驰、宝马集团、特斯拉、吉利沃尔沃等国际知名汽车品牌建立了长期稳固的合作关系。其产品主要应用于大众ID.系列、特斯拉Model Y/X、奔驰GLC/GLS、宝马X系列、沃尔沃XC系列等主流车型。

新能源汽车行业的迭代更新对标的公司经营产生积极影响。标的公司主要产品在特斯拉Model Y、Model X以及大众ID.3、ID.4等新能源汽车车型中应用程度较高。欧洲地区新能源车产量持续提升，2023年为240万辆，2024年达390万辆，预计2025年将达420万辆，为标的公司未来业绩增长奠定基础。

业绩波动原因及可持续性

2018年至2024年，标的公司营业收入保持稳步增长，复合增长率达17.17%，但受公共卫生事件、俄乌冲突、能源价格上涨、高额利息支出及资产减值等因素影响，期间持续亏损。2024年亏损扩大至1938.45万欧元，主要受墨西哥比索和匈牙利福林汇率大幅贬值导致汇兑损失及远期外汇合约公允价值变动损失合计954.89万欧元影响，占当年亏损增幅的66.50%。

2025年1-10月，标的公司实现净利润1264.82万欧元，主要得益于：1.客户涨价与成本传导：与大众集团、宝马、沃尔沃等主要客户完成涨价谈判，仅大众集团相关涨价即在2025年1-10月贡献利润639.42万欧元，预计全年达760.69万欧元。综合毛利率从2023年的15.45%提升至2025年1-10月的17.48%。2.降本增效与费用控制：期间费用率从2024年的17.84%降至2025年1-10月的13.08%，其中财务费用率因汇率波动缓解从4.52%降至2.38%，管理费用率因SAP系统折旧摊销完毕从7.27%降至5.67%。3.订单与市场需求恢复：欧美市场汽车消费在降息及补贴政策下有所反弹，标的公司主要车型销量回升，2025年1-10月营业收入达41379.30万欧元。

标的公司未来盈利能力具有可持续性，主要基于：前次收购形成的商誉及无形资产减值摊销已基本完成；与客户建立的成本传导机制保障涨价可持续；上市公司计划通过中国供应链整合降低采购成本（预计年节省720万至1680万欧元）；并拟用境内低成本资金置换境外贷款，预计年减少利息支出超300万欧元。

子公司经营情况

标的公司核心子公司德国、匈牙利、墨西哥生产公司经营表现分化：-德国生产公司：2025年1-10月净利润1568.68万欧元，主要因合并纳税影响消除及客户涨价，剔除合并纳税因素后，净利润保持稳定增长。-匈牙利生产公司：2025年1-10月净利润1198.90万欧元，受益于管理费用分摊减少及汇率波动影响缓解。-墨西哥生产公司：持续亏损，2024年及2025年1-10月净利润分别为-1180.28万欧元、-454.74万欧元，主要因北美客户需求减少、内部销售模式调整导致毛利率下滑（从2023年16.58%降至2025年1-10月4.58%）及汇率波动损失。公司拟通过开拓市场、供应链整合及外汇对冲措施改善其盈利能力。

风险应对措施

针对汇率波动风险，标的公司已采取加强外汇知识培训、利用银行金融工具（如远期外汇合约）锁定汇率等措施。对于应收账款，截至2025年10月末，前五大应收账款方（宝马、沃尔沃、斯柯达、奔驰、特斯拉德国）余额合计2612.15万欧元，期后回款比例超99%，坏账准备计提充分合理。

本次交易完成后，美力科技将通过资源整合进一步提升标的公司竞争力，标的公司生产经营未发生重大不利变化，核心业务盈利能力具备可持续性。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。