2025年公司实现营业收入131,945.56万元，同比增长11.74%，营收规模持续扩张。分业务板块看，交通功能材料板块表现亮眼，实现营收46,207.31万元，同比大增23.27%，成为拉动营收增长的核心动力；复合粘接材料作为传统核心业务，实现营收70,875.46万元，同比增长6.80%，保持稳健发展；电气功能材料实现营收14,848.43万元，同比增长4.36%，增长态势平稳。

分产品来看，NVH隔音减振降噪材料营收32,851.52万元，同比增长25.34%，增速显著；胶粘剂及树脂实现营收98,757.39万元，同比增长8.82%，仍是公司营收的主要构成部分。

分地区来看，华中地区营收同比大增39.34%，华东地区营收同比增长21.53%，海外市场营收同比下降3.34%，国内区域市场增长动能强劲。

净利润与扣非净利润

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为10,398.01万元，同比下降23.18%；扣除非经常性损益的净利润为9,080.14万元，同比下降21.39%。营收增长但净利润下滑，主要系部分业务成本上升幅度超过营收增长幅度，以及期间费用变化综合影响所致。

每股收益

2025年公司基本每股收益为0.25元/股，同比下降21.88%；扣非每股收益为0.22元/股，同比下降21.39%，每股收益的下滑与净利润的收缩直接相关，股东每股收益水平有所降低。

2025年公司期间费用合计192,096.03万元，同比增长5.02%，具体各费用科目表现如下：

销售费用

销售费用同比增长19.67%，主要因公司加大市场拓展力度，销售团队建设、市场推广等相关投入增加，以支撑各业务板块的市场拓展和客户开发。

管理费用

管理费用同比下降8.71%，公司通过优化内部管理流程、提升管理效率，实现了管理费用的有效管控，体现了精细化管理的成效。

财务费用

财务费用同比大幅增长56.79%，由上年的-1,389.08万元变动至-600.20万元，主要是因为存款利息收入减少，同时汇兑损失增加，导致财务费用对利润的正向贡献有所减弱。

研发费用

研发费用基本保持稳定，同比仅下降0.23%，公司持续重视技术研发投入，保障在胶粘剂及树脂等核心产品领域的技术竞争力。

研发人员情况

2025年公司研发人员数量为193人，同比增长4.89%，研发人员占比达20.93%，同比提升0.35个百分点。其中硕士学历研发人员80人，同比增长12.68%，研发团队的学历结构进一步优化，高素质研发人才占比提升。

研发投入成果

2025年公司研发投入8,172.08万元，占营业收入的6.19%。年内研发项目进展显著，如在复合粘接材料领域，高阻隔材料复合用功能性无溶剂胶实现进口替代；交通功能材料领域，车身复合材料胶粘剂解决低表面能材料粘结问题，动力电池用胶系列产品性能持续改善；电气功能材料领域，低局放中压浇注绝缘树脂绝缘性能领先行业。截至2025年底，公司累计申请发明专利236项，其中178项已获授权，技术储备持续丰富。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为1,364.83万元，同比下降41.42%，三大现金流表现分化：

经营活动现金流

经营活动现金流净额为-1,640.06万元，虽仍为净流出，但同比改善37.09%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加，公司营收增长带动了经营现金流入的提升，但由于部分客户回款周期较长，经营活动现金流尚未实现净流入。

投资活动现金流

投资活动现金流净额实现大幅增长，由上年的1,712.61万元增至8,473.46万元，主要是因为报告期内投资支付的现金减少，同时收回投资收到的现金保持稳定，投资活动现金净流入规模扩大。

筹资活动现金流

筹资活动现金流由上年的净流入3,107.95万元转为净流出5,343.79万元，主要系公司本年支付分红款6,246.51万元，导致筹资活动现金流出大幅增加。

原材料价格波动风险

公司原材料以基础化工原料为主，受石油价格、供需关系等因素影响，价格波动难测。若原材料价格快速上涨，公司产品价格涨价存在滞后性，将直接压缩产品毛利，影响盈利水平。

研发与技术迭代风险

胶粘剂行业技术更新快，若公司不能精准把握行业技术趋势，或研发周期过长导致产品迭代滞后，将可能丧失技术领先地位，削弱核心竞争力。

市场竞争加剧风险

胶粘剂市场集中度虽有所提升，但仍较为分散，同时面临国际企业在高端产品市场的优势竞争，以及产品向无溶剂等环保型迭代的压力，市场竞争格局复杂，公司需持续强化产品竞争力以应对挑战。

商誉减值风险

公司前期收购形成的商誉余额为30,470.75万元，若武汉华森、清远贝特等子公司未来经营未达预期，将存在商誉减值风险，直接减少当期利润。

股票市场风险

公司股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多因素影响，股价波动具有不确定性，投资者需警惕股市系统性和非系统性风险。

董事长

董事长王子平报告期内从公司获得的税前报酬总额为157.32万元，在公司核心管理层中处于较高水平，与公司经营规模和行业薪酬水平基本匹配。

总经理

总经理陈登雨报告期内税前报酬总额为156.84万元，与董事长薪酬水平接近，体现了核心管理岗位的价值。

副总经理

副总经理团队中，史向前税前报酬总额为147.50万元，陈兴华为105.85万元，赫长生为88.32万元，李德宇为79.69万元，王小平为76.25万元，黄杰为92.62万元，薪酬水平与岗位职责、贡献度相关，整体薪酬结构合理。

财务总监

财务总监陈兴华同时兼任副总经理，税前报酬总额为105.85万元，符合其岗位的管理职责与专业价值定位。

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