2025年公司实现营业收入66.89亿元，同比下降4.14%，其中主营业务收入66.60亿元，同比下降4.04%。分业务看，智能智造装备业务实现营收38.20亿元，同比增长2.81%，表现稳健；智慧物流系统业务受地缘政治波动、区域贸易纷争影响，营收28.40亿元，同比大幅下滑11.94%，成为拉低整体营收的主要因素。分地区看，境内营收27.44亿元，同比增长4.40%；境外营收39.16亿元，同比下降9.19%，海外市场表现疲软。

归属于上市公司股东的净利润为4.29亿元，同比下降7.08%；扣除非经常性损益的净利润为3.28亿元，同比大幅下降17.30%，降幅远超净利润。非经常性损益合计1.01亿元，主要来自政府补助、金融资产公允价值变动及处置损益等，对净利润的贡献占比提升至23.6%，一定程度上缓冲了主业盈利下滑的影响。

基本每股收益为1.67元/股，同比下降6.70%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.27元/股，同比下降17.53%，与净利润及扣非净利润的变动趋势一致，反映出公司盈利水平的整体回落。

公司期间费用整体结构出现显著变化：-销售费用：3.08亿元，同比下降2.01%，主要系市场推广活动优化及费用管控所致。-管理费用：3.93亿元，同比下降0.91%，降幅较小，保持相对稳定。-财务费用：-7025万元，同比大降428.34%，由上年的盈利转为亏损，主要因汇率变动产生大额汇兑收益。-研发费用：2.73亿元，同比增长13.07%，占营业收入比例提升至4.08%，公司持续加大在智械技术、智能化升级等领域的研发投入，全年研发项目立项95项，其中省级新产品鉴定6项，核心技术攻关取得阶段性成果。

公司研发人员数量为724人，占公司总人数的15.41%，团队规模保持稳定。学历结构方面，博士研究生11人、硕士研究生87人、本科418人，高学历人才占比超七成；年龄结构上，30岁以下研发人员占比38.5%，30-40岁占比34.8%，年轻研发人员成为核心力量，为技术创新注入活力。

• 经营活动产生的现金流量净额：8.37亿元，同比增长9.39%，主要得益于销售回款质量提升及成本管控，经营活动现金流持续稳健。
• 投资活动产生的现金流量净额：-4.77亿元，同比下降32.68%，主要因本期支付的短期理财和经营性股权投资款增加，投资支出扩大。
• 筹资活动产生的现金流量净额：-3.89亿元，同比下降32.51%，主要系本期取得经营性借款减少，同时偿还债务及分配股利支出增加。

1. 海外局势波动风险：公司过半数营收来自海外市场，全球地缘政治冲突、贸易保护主义抬头等因素可能导致海外需求下降，影响业绩表现。
2. 汇率波动风险：出口及海外业务占比较大，汇率大幅波动将直接影响公司财务状况，需通过外汇衍生品交易等方式对冲风险。
3. 应收账款回收风险：随着经营规模扩大，应收账款规模同步增长，若出现客户信用问题，可能导致回款延迟或坏账损失。
4. 管理整合风险：公司产业链延伸、子公司增多，不同区域、文化背景下的管理难度提升，若整合不及预期，可能影响运营效率。

• 董事长丁毅：报告期内从公司获得的税前报酬总额为105.8万元，薪酬保持稳定。
• 总经理毛英：税前报酬总额为100.8万元，与上年基本持平。
• 副总经理丁晟：税前报酬总额为123.8万元，因自身资金需求减持股份256.21万股，但薪酬水平仍为高管中最高。
• 副总经理钟锁铭：税前报酬总额为88.3万元，同比无明显变化。
• 财务总监毛兴峰：税前报酬总额为88.25万元，薪酬保持稳定。

总体来看，诺力股份2025年受海外市场疲软及智慧物流业务拖累，营收与盈利双降，但经营现金流保持稳健，研发投入持续加码。未来需重点关注海外市场风险、汇率波动及内部管理整合，同时依托技术创新推动业务结构优化，提升盈利质量。

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