营业收入：微增1.76%，中药制剂成增长主力
2025年丽珠集团实现营业收入120.20亿元，同比增长1.76%，增速较为平缓。从产品结构看，中药制剂表现亮眼，营收16.74亿元，同比大增18.81%；生物制品营收2.01亿元，同比增长17.50%；化学制剂中其他产品营收1.70亿元，同比大增26.75%。不过原料药及中间体营收31.17亿元，同比下降4.23%；诊断试剂及设备营收6.57亿元，同比下降8.56%，一定程度上拖累了整体营收增速。
净利润：归母净利润微降1.84%，扣非净利稳增1.51%
2025年公司归属于上市公司股东的净利润20.23亿元，同比下降1.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.09亿元，同比增长1.51%。非经常性损益的变动是归母净利润小幅下滑的主要原因，本期非经常性损益合计1408.49万元，较上年的8189.99万元大幅减少。
每股收益：基本每股收益微增1.34%，扣非每股收益同步增长
公司基本每股收益为2.27元/股，同比增长1.34%；扣非每股收益也实现同步增长，与扣非净利润的增长态势一致，反映出公司主营业务盈利的稳定性。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 2.27 | 2.24 | 1.34% |
| 扣非每股收益（元/股） | 2.25 | 2.22 | 1.35% |
费用：整体结构优化，财务费用大幅下降
2025年公司期间费用合计40.04亿元，同比下降3.02%，费用管控成效显现。
销售费用：增长10.02%，学术推广持续投入
销售费用35.81亿元，同比增长10.02%，主要用于学术推广、渠道拓展等。公司持续推进“证据驱动型”学术推广，构建全渠道布局，销售费用的增长为产品市场拓展提供了支撑。
管理费用：下降2.38%，管控效率提升
管理费用5.98亿元，同比下降2.38%，公司通过优化管理流程、提升运营效率，实现了管理费用的合理管控。
财务费用：大降36.58%，利息收入大增
财务费用-2.13亿元，同比大降36.58%，主要原因是本期存款利息收入增加至2.98亿元，同比增长20.01%，同时利息支出减少至0.57亿元，同比下降35.44%。
研发费用：下降9.23%，资本化率大幅提升
研发费用9.38亿元，同比下降9.23%，但研发投入资本化金额1.44亿元，同比大增293.99%，资本化率从上年的3.51%提升至13.67%，反映出公司研发项目逐步进入成果转化阶段。
研发人员情况：团队规模扩大，结构更趋合理
2025年公司研发人员数量达980人，同比增长7.93%，研发人员占总员工比例从10.01%提升至11.04%。年龄结构上，30-40岁研发人员同比增长14.89%，40-50岁同比增长26.37%，中青年研发骨干占比提升，团队稳定性和经验优势增强；学历结构上，本科及以下研发人员同比增长12.95%，硕士、博士人员保持稳定，形成了合理的人才梯队。
现金流：经营现金流稳增，投资现金流大幅流出
经营活动产生的现金流量净额：增长5.58%，造血能力稳定
经营活动产生的现金流量净额31.45亿元，同比增长5.58%。经营活动现金流入133.42亿元，同比下降1.65%；现金流出101.97亿元，同比下降3.69%，主要得益于成本管控和费用优化，公司经营现金流保持稳定增长，造血能力较强。
投资活动产生的现金流量净额：大降469.57%，结构性存款增加
投资活动产生的现金流量净额-37.61亿元，同比大降469.57%。投资活动现金流入76.04亿元，同比大增972.54%，主要是本期结构性存款到期收回；现金流出113.65亿元，同比大增729.99%，主要是本期结构性存款业务增加及越南IMP股权收购业务保证金支付。
筹资活动产生的现金流量净额：下降7.14%，新增借款减少
筹资活动产生的现金流量净额-26.63亿元，同比下降7.14%。筹资活动现金流入39.39亿元，同比大降35.49%，主要是本期新增借款减少；现金流出66.02亿元，同比下降23.15%。
可能面对的风险
研发风险
公司多个创新药项目处于临床阶段，如NS-041片、注射用JP-1366等，若临床试验失败、进度不及预期或无法通过监管审批，将对公司创新管线推进和业绩增长产生不利影响。
国际化风险
公司加速国际化布局，如收购越南IMP公司、推进印尼工厂建设，但面临海外监管政策、市场竞争、文化差异等风险，若整合不及预期或市场拓展受阻，将影响国际化战略成效。
市场竞争风险
医药行业竞争激烈，集采政策持续推进，公司部分产品可能面临价格压力，若无法持续提升产品竞争力，将影响市场份额和盈利水平。
外汇风险
公司境外业务占比提升至16.06%，汇率波动可能导致汇兑损益，影响公司盈利稳定性。
董监高报酬：核心管理层报酬与业绩挂钩
董事长报告期内税前报酬总额325.00万元
董事长朱保国从公司获得的税前报酬总额为325.00万元，同时其在关联方健康元也获取报酬，与公司长期发展战略和业绩表现相匹配。
总经理报告期内税前报酬总额520.65万元
总裁刘大平从公司获得的税前报酬总额为520.65万元，其于2026年2月上任，报酬体现了对其管理能力和业绩贡献的认可。
副总经理报告期内税前报酬总额
杜军、黄瑜璇、徐晓、陈志华等副总经理报告期内税前报酬分别为598.98万元、347.44万元、351.59万元等，与各自分管业务的业绩表现挂钩，激励管理层提升运营效率。
财务总监报告期内税前报酬总额
财务负责人王胜报告期内税前报酬总额未单独披露，整体在公司高级管理人员报酬体系内，与公司财务管控成效相关。
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