营业收入

2025年公司实现营业收入105.57亿元，同比增长51.71%，主要因报告期内交房结利产品增加，同时权益法核算单位上海保锦润房地产开发项目交房结利带动投资收益增长。分季度看，一季度营收57.65亿元为全年最高，四季度营收32.41亿元，整体呈现前高后低的节奏。

净利润与扣非净利润

2025年归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比实现扭亏（2024年亏损3.17亿元）；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.73亿元，同样扭亏（2024年亏损4.31亿元）。盈利转正主要得益于房地产项目交付规模扩大，以及联营企业投资收益贡献增加。

每股收益

基本每股收益为0.02元/股，扣非每股收益为0.01元/股，均实现由负转正（2024年基本每股收益-0.05元/股、扣非每股收益-0.07元/股），对应公司盈利水平的改善。

2025年公司期间费用合计10.26亿元，同比减少4.61%，费用管控成效显著。

销售费用

销售费用同比增长17.65%，主要因交房项目增加带来销售代理服务费、广告宣传费等支出上升，与营业收入增长趋势匹配。

管理费用

管理费用同比下降11.70%，主要通过优化管理流程、压缩非必要开支实现，其中职工薪酬、劳务费等项目均有不同程度减少。

财务费用

财务费用同比下降15.60%，受益于公司优化融资结构，带息负债平均利率从3.87%下降至3.22%，利息支出同比减少1.42亿元。

报告期内公司未披露研发投入及研发人员相关情况。

整体现金流

2025年公司现金及现金等价物净减少37.39亿元，同比多流出31.81亿元，主要受经营活动现金流转负影响。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为-11.83亿元，同比由23.53亿元的净流入转为净流出。主要原因是报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比减少20.0亿元，同时新增“徐汇区枫林路街道119街坊39丘”土地储备相关购买支出，导致购买商品接受劳务支付的现金同比增加14.32亿元。

投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额为0.21亿元，同比减少1.18亿元，主要因处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较上年同期减少。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额为-25.77亿元，同比少流出4.52亿元，主要因偿还债务支付的现金同比减少16.98亿元，公司债务结构优化效果显现。

1. 政策风险：房地产政策进入“宽松+精准”新阶段，但政策落地效果存在区域分化，且不排除未来根据市场变化动态调整的可能，公司需持续跟进政策变化，及时调整经营策略。
2. 市场风险：房地产市场供需关系已发生根本性转变，存量房时代特征愈发明显，行业整体仍处于筑底阶段，市场信心修复缓慢，区域分化加剧，部分三四线城市库存压力较大，对公司去化和盈利水平带来挑战。
3. 经营风险：房地产项目开发周期长、资金密集的特点凸显，市场环境变化对公司销售回款效率、成本控制能力及项目全周期风险管控体系构成持续考验，任何环节的疏忽都可能放大经营风险。

报告期内，公司核心高管税前薪酬情况如下：- 董事长李钟：未披露具体薪酬- 总经理段石磊：81.34万元- 副总经理朱赬：70.12万元；副总经理魏铭材：89.05万元；副总经理吴韬：70.41万元；副总经理汪兴贤：32.68万元- 财务总监、董事会秘书顾昕：92.90万元

整体来看，公司高管薪酬与经营业绩挂钩，核心管理团队薪酬处于行业合理区间，有助于稳定管理团队并激发经营积极性。

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