核心盈利指标：营收规模翻倍，成功扭亏为盈
营业收入
2025年公司实现营业收入14.83亿元，较2024年的4.07亿元同比大增264.32%，营收规模直接翻倍。从收入结构看，房地产板块贡献13.25亿元，占总营收的89.33%，同比增幅高达715.06%，是营收增长的核心动力；住宅产品收入13.24亿元，占比89.27%，同比增长827.79%，主要系深房光明里项目完成销售结转，该项目政府批复销售房源实现100%去化并完成入伙。
净利润与扣非净利润
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为9995.60万元，较2024年的-1.77亿元实现扭亏为盈，同比增幅156.56%；扣非净利润为2.34亿元，同比增幅218.37%，盈利质量表现更优。非经常性损益方面，本期非流动性资产处置损益为-1.52亿元，是影响净利润的主要非经常性项目，扣非后净利润更能反映公司核心业务的盈利水平。
每股收益
公司基本每股收益为0.0988元/股，扣非每股收益为0.2317元/股，均实现由负转正，对应2024年基本每股收益为-0.1747元/股，同比增幅156.55%，每股收益的改善直接反映了公司盈利水平的提升。
费用端：销售费用大幅增长，财务费用由负收窄
2025年公司期间费用合计9.21亿元，具体明细如下：
| 费用项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比增幅 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2077.52 | 1316.47 | 57.81% | 转介代理费与佣金增加，主要系项目营销投入加大 |
| 管理费用 | 7250.52 | 7011.85 | 3.40% | 费用规模基本稳定，主要为职工薪酬等刚性支出 |
| 财务费用 | -122.01 | -550.27 | 77.83% | 银行存款平均余额减少，存款利息收入减少，导致财务费用由负收窄 |
| 研发费用 | 0 | 0 | -- | 无研发投入 |
研发投入与人员情况
报告期内公司无研发费用发生，也未披露研发人员相关情况，研发投入为0，反映公司当前业务仍以传统房地产开发为主，未涉及高研发投入的创新业务领域。
现金流：经营现金流仍为负，投资现金流波动剧烈
2025年公司现金及现金等价物净增加额为-2.42亿元，较2024年的-3.38亿元有所收窄，但整体现金流仍处于净流出状态，具体分项情况如下：
| 现金流项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比增幅 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -9531.94 | -12740.39 | 25.18% | 房地产销售量和工程施工量减少导致现金流入减少，同时房地产项目开发建设减少使得现金流出减少，净额同比收窄但仍为负 |
| 投资活动现金流净额 | -4671.91 | -8968.09 | 47.91% | 本期货币基金净投资同比减少，同时购建固定资产等支出增加，投资现金流仍为净流出但规模收窄 |
| 筹资活动现金流净额 | -9987.25 | -12125.07 | 17.63% | 本期新增银行借款减少导致流入大幅下降，同时归还银行借款减少使得流出下降，净额同比收窄 |
风险提示：行业周期与项目去化压力并存
行业及经营风险
高管薪酬：核心管理层薪酬区间稳定
报告期内，公司核心管理层税前报酬情况如下：-董事长陈明：2025年12月16日就任，报告期内从公司获得的税前报酬总额为0，薪酬由关联方支付。-离任总经理唐小平：报告期内税前报酬总额为87.73万元。-副总经理：张宏伟、黄伟军、吴志税前报酬分别为78.31万元、81.16万元、81.16万元，薪酬区间相对稳定，与公司年度经营业绩完成情况挂钩。-财务总监汪健飞：税前报酬总额为96万元，负责公司财务管控，薪酬水平匹配其管理职责。
整体来看，深深房A2025年凭借深房光明里项目的结转实现了营收和盈利的大幅改善，但经营现金流持续为负、项目储备不足、存量去化压力等风险仍需警惕，后续需关注公司新项目拓展及存量项目去化进展。
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