营业收入：双期同比下滑，业务规模收缩
2025年第三季度，万林物流（维权）实现营业收入5864.27万元，较上年同期下滑13.08%；2025年1-9月累计实现营业收入1.85亿元，同比下降14.78%。从营收数据来看，公司单季及前三季度的业务规模均出现同比收缩，结合公司披露的业绩变动原因，营收下滑主要源于报告期内业务量减少，反映出公司核心物流业务的市场拓展或订单获取能力有所减弱。
净利润：前三季度同比大幅下滑
2025年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为416.94万元，同比下降7.57%；2025年1-9月累计实现归母净利润1408.47万元，同比大幅下滑32.13%。公司明确表示，净利润下滑主要系营业收入减少所致，营收规模的收缩直接传导至盈利端，导致盈利水平同步走低。
扣非净利润：单季扭亏大增，前三季度大幅下滑
2025年第三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为257.11万元，同比大增113.37%，公司解释称主要系本期扣非净利润金额增加且上年同期比较基数相对较小；2025年1-9月，扣非净利润为426.09万元，同比大幅下滑68.26%，主要源于前三季度营业收入减少，核心业务盈利能力出现明显萎缩。
| 报告区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年第三季度 | 257.11 | 113.37 |
| 2025年1-9月 | 426.09 | -68.26 |
基本每股收益：前三季度同比下滑
2025年第三季度，公司基本每股收益为0.01元/股，与上年同期持平；2025年1-9月基本每股收益为0.02元/股，同比下滑33.33%，主要因前三季度归母净利润同比下降，每股盈利水平随之降低。
扣非每股收益：前三季度同比下滑
结合扣非净利润及股本规模计算，2025年1-9月公司扣非每股收益约为0.007元/股（426.09万元÷5.99亿股），较上年同期的0.022元/股（1342.38万元÷5.99亿股）大幅下滑，与扣非净利润的变动趋势一致，反映出核心业务为股东创造的每股收益明显缩水。
应收账款：期末余额同比大幅攀升
截至2025年9月30日，公司应收账款余额为4693.52万元，较2024年末的3049.25万元同比增长53.92%。应收账款规模的大幅增加，结合经营活动现金流净额的下滑，侧面反映出公司回款周期有所延长，下游客户的付款意愿或能力有所减弱，公司面临的应收账款回收风险有所上升。
应收票据：期末余额翻倍增长
截至2025年9月30日，公司应收票据余额为890.48万元，较2024年末的366.04万元同比增长143.27%。应收票据规模的大幅增长，一方面可能是公司为拓展业务放宽了结算条件，另一方面也需关注票据的承兑风险，尤其是商业承兑汇票的兑付能力。
加权平均净资产收益率：单季微升，前三季度下滑
2025年第三季度，公司加权平均净资产收益率为0.41%，较上年同期增加0.02个百分点；2025年1-9月加权平均净资产收益率为1.38%，较上年同期减少0.42个百分点。前三季度收益率下滑主要源于净利润的大幅下降，公司净资产的盈利效率有所降低。
| 报告区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2025年第三季度 | 0.41 | +0.02 |
| 2025年1-9月 | 1.38 | -0.42 |
存货：期末余额小幅增长
截至2025年9月30日，公司存货余额为193.66万元，较2024年末的189.31万元同比增长2.30%。存货规模的小幅变动，结合公司物流行业属性，属于正常的业务周转范畴，暂未出现存货积压风险。
销售费用：前三季度同比小幅下滑
2025年1-9月，公司销售费用为128.75万元，较上年同期的134.57万元同比下滑4.33%。销售费用的小幅下滑，与营业收入的收缩趋势一致，或系公司随业务规模收缩相应削减了销售投入。
管理费用：前三季度同比明显下降
2025年1-9月，公司管理费用为4397.09万元，较上年同期的5080.90万元同比下滑13.46%。管理费用的下降幅度超过营收下滑幅度，或系公司采取了费用管控措施，压缩了非核心管理开支。
财务费用：前三季度同比大幅下滑
2025年1-9月，公司财务费用为281.93万元，较上年同期的620.44万元同比下滑54.56%。其中利息费用为260.53万元，较上年同期的462.92万元大幅下滑43.72%，主要系公司本期借款规模减少，截至2025年9月30日短期借款余额为2418.01万元，较2024年末的4014.29万元下滑39.77%，利息支出随之减少。
经营活动产生的现金流量净额：前三季度同比大幅下滑
2025年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为3810.18万元，较上年同期的1.41亿元同比大幅下滑72.96%。公司表示，主要系经营业绩下滑以及回款周期延长所致，营收减少导致现金流入规模收缩，同时回款变慢进一步加剧了经营现金流的紧张状况，公司的经营性现金创造能力出现明显弱化。
投资活动产生的现金流量净额：前三季度同比下滑
2025年1-9月，公司投资活动产生的现金流量净额为156.97万元，较上年同期的350.05万元同比下滑55.16%。从现金流量明细来看，本期取得投资收益收到的现金为141.03万元，较上年同期的689.01万元大幅下滑79.53%，是投资现金流下滑的主要原因，反映出公司对外投资的收益回款有所减少。
筹资活动产生的现金流量净额：前三季度仍为净流出
2025年1-9月，公司筹资活动产生的现金流量净额为-2675.00万元，上年同期为-1.58亿元，净流出规模有所收窄。本期筹资活动现金流入为4261.58万元，同比下滑34.41%，主要系收到其他与筹资活动有关的现金减少；筹资活动现金流出为6936.58万元，同比下滑68.87%，主要系支付其他与筹资活动有关的现金大幅减少。整体来看，公司筹资端仍处于净流出状态，外部融资活动相对谨慎。
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