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维维股份2025年三季报解读:经营现金流暴增546.50% 扣非净利润同比涨37.41%

时间:2025年10月30日 00:00

营业收入:连续两个报告期同比下滑

2025年第三季度,维维股份实现营业收入8.67亿元,较上年同期下滑8.31%;年初至报告期末,公司累计实现营业收入23.88亿元,同比降幅进一步扩大至11.20%,显示公司营收端面临持续的市场压力。

报告区间营业收入(万元)同比变动幅度(%)
2025年第三季度86,679.36-8.31
2025年1-9月238,770.38-11.20

净利润:单季增长全年微降

2025年第三季度,维维股份归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元,同比大幅增长26.90%;但年初至报告期末,公司累计净利润为2.41亿元,较上年同期微降1.93%,全年盈利表现不及单季亮眼。

报告区间归母净利润(万元)同比变动幅度(%)
2025年第三季度12,088.7526.90
2025年1-9月24,125.45-1.93

扣非净利润:全年表现亮眼

2025年第三季度,公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.23亿元,同比增长23.83%;年初至报告期末,扣非净利润累计达2.32亿元,同比大幅增长37.41%,公司主业盈利能力显著提升,据披露主要得益于产品毛利率增加。

报告区间扣非归母净利润(万元)同比变动幅度(%)
2025年第三季度12,297.4423.83
2025年1-9月23,223.1837.41

基本每股收益:单季增长全年持平

2025年第三季度,维维股份基本每股收益为0.07元/股,同比增长26.90%;年初至报告期末,基本每股收益为0.15元/股,与上年同期持平,与全年归母净利润微降的表现基本匹配。

报告区间基本每股收益(元/股)同比变动幅度(%)
2025年第三季度0.0726.90
2025年1-9月0.150

扣非每股收益:单季同步增长

2025年第三季度,公司扣非每股收益为0.076元/股(按扣非净利润除以总股本计算),同比增长23.83%,与单季扣非净利润增幅一致。

应收账款:期末规模同比大幅攀升

截至2025年9月30日,维维股份应收账款余额为7,949.37万元,较2024年末的5,268.68万元增长50.89%,公司赊销规模有所扩大,需关注后续回款情况及坏账风险。

应收票据:期末余额清零

截至2025年9月30日,公司应收票据余额为0,较2024年末的41.31万元已全额收回,应收票据相关的信用风险已解除。

加权平均净资产收益率:单季提升全年下滑

2025年第三季度,公司加权平均净资产收益率为3.49%,较上年同期增加0.57个百分点;年初至报告期末,该指标为6.86%,较上年同期减少0.66个百分点,全年净资产盈利效率有所下降。

报告区间加权平均净资产收益率(%)同比变动(百分点)
2025年第三季度3.49+0.57
2025年1-9月6.86-0.66

存货:期末规模大幅压降

截至2025年9月30日,维维股份存货余额为52,916.89万元,较2024年末的83,703.76万元下降36.78%,公司存货管控效果显著,库存压力大幅减轻。

销售费用:同比大幅缩减

2025年1-9月,维维股份销售费用为1.67亿元,较上年同期的1.95亿元下降14.82%,公司在营销端的投入有所收缩,或与营收下滑的市场环境相关。

报告区间销售费用(万元)同比变动幅度(%)
2025年1-9月16,656.32-14.82

管理费用:规模基本持平

2025年1-9月,公司管理费用为1.61亿元,与上年同期的1.61亿元基本持平,费用规模保持稳定。

报告区间管理费用(万元)同比变动幅度(%)
2025年1-9月16,108.99-0.16

财务费用:由正转负 收益大幅增加

2025年1-9月,维维股份财务费用为-32.82万元,较上年同期的484.28万元大幅减少,实现由费转利。其中利息费用为314.69万元,同比下降65.46%;利息收入为370.99万元,同比减少22.82%,利息支出的大幅缩减是财务费用转负的主要原因。

项目2025年1-9月(万元)2024年1-9月(万元)同比变动幅度(%)
财务费用-32.82484.28-106.78
利息费用314.69911.22-65.46
利息收入370.99480.68-22.82

研发费用:小幅增长

2025年1-9月,公司研发费用为572.22万元,较上年同期的557.66万元增长2.61%,公司在研发端保持稳定投入。

报告区间研发费用(万元)同比变动幅度(%)
2025年1-9月572.222.61

经营活动产生的现金流量净额:同比暴增

2025年1-9月,维维股份经营活动产生的现金流量净额为6.67亿元,较上年同期的1.03亿元大幅增长546.50%,据披露主要得益于购买商品、接受劳务支付的现金减少,公司经营现金流质量大幅提升。

报告区间经营活动现金流净额(万元)同比变动幅度(%)
2025年1-9月66,738.20546.50

投资活动产生的现金流量净额:由正转负

2025年1-9月,公司投资活动产生的现金流量净额为-929.65万元,而上年同期为1.04亿元,同比大幅下滑。主要原因是本期投资活动现金流入大幅减少,同时投资支出仍保持一定规模:本期投资活动现金流入为1,824.45万元,同比下降90.33%;投资活动现金流出为2,754.09万元,同比下降67.39%。

项目2025年1-9月(万元)2024年1-9月(万元)同比变动幅度(%)
投资活动现金流净额-929.6510,426.05-108.92
投资活动现金流入1,824.4518,873.73-90.33
投资活动现金流出2,754.098,447.68-67.39

筹资活动产生的现金流量净额:流出规模扩大

2025年1-9月,公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.65亿元,较上年同期的-1.42亿元,净流出规模进一步扩大。本期取得借款收到的现金为2.09亿元,同比增长32.45%;但筹资活动现金流出达3.74亿元,同比增长24.80%,其中分配股利、利润或偿付利息支付的现金达2.10亿元,同比增长83.26%,是筹资现金流净流出扩大的主要原因。

项目2025年1-9月(万元)2024年1-9月(万元)同比变动幅度(%)
筹资活动现金流净额-16,481.06-14,174.45-16.27
筹资活动现金流入20,900.0015,779.2332.45
筹资活动现金流出37,381.0629,953.6724.80
分配股利、利润或偿付利息支付的现金20,984.7911,450.2783.26

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