营业收入：营收稳步增长，前三季度规模超18亿元
报告期内，贵航股份单季度实现营业收入6.36亿元，同比增长4.90%；2025年前三季度累计营业收入达18.70亿元，较上年同期的17.21亿元增长8.65%，营收规模保持稳步扩张态势，显示公司主业具备一定的增长韧性。
净利润：单季盈利承压，前三季度微增
单季度归属于上市公司股东的净利润为3062.02万元，同比大幅下滑29.19%；前三季度累计净利润1.18亿元，仅较上年同期的1.17亿元微增0.77%，整体盈利表现疲软，单季度盈利下滑明显拉低了全年盈利增速。
扣非净利润：单季骤降超四成，前三季度由增转降
单季度扣除非经常性损益的净利润为1967.55万元，同比大幅下降43.34%，主要因华阳电工移交部分拆迁房屋增加非经常性损益基数所致；前三季度扣非净利润9418.69万元，较上年同期的9990.36万元下降5.91%，主业盈利能力出现明显回落。
基本每股收益：单季降幅超三成，前三季度持平
单季度基本每股收益为0.07元/股，同比减少0.04元/股，降幅达36.36%，主要系单季度净利润下滑导致；前三季度基本每股收益0.29元/股，与上年同期持平，全年盈利表现未出现明显增长。
扣非每股收益：单季下滑显著，前三季度微降
结合扣非净利润与股本规模计算，单季度扣非每股收益约0.05元/股，同比下滑43.34%；前三季度扣非每股收益约0.23元/股，较上年同期的0.25元/股下降5.91%，反映出主业盈利对每股收益的贡献有所减弱。
应收账款：规模小幅回落，回收压力仍存
2025年9月末，公司应收账款余额为11.99亿元，较2024年末的12.58亿元下降4.69%，应收账款规模虽有小幅回落，但仍维持在较高水平，对公司营运资金形成一定占用，后续回款效率仍需关注。
应收票据：规模腰斩，到期兑现为主因
2025年9月末，公司应收票据余额为6151.48万元，较2024年末的1.27亿元大幅下降51.60%，主要系报告期内汇票到期兑现所致，应收票据规模的大幅缩减减少了公司应收款项的规模，一定程度上优化了应收款结构。
加权平均净资产收益率：盈利效率双降
单季度加权平均净资产收益率为0.99%，较上年同期减少0.46个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为3.80%，较上年同期减少0.19个百分点，显示公司净资产的盈利效率有所下滑，盈利质量有待提升。
存货：规模小幅增长，库存压力可控
2025年9月末，公司存货余额为3.93亿元，较2024年末的3.87亿元增长1.51%，存货规模保持小幅增长，结合营收增长来看，库存处于相对合理区间，未出现明显积压情况。
销售费用：前三季度同比增长22.47%
2025年前三季度，公司销售费用为2796.31万元，较上年同期的2283.34万元增长22.47%，销售费用的增长与营收规模扩张相匹配，或系公司加大市场拓展、渠道建设等投入所致。
管理费用：前三季度微增3.17%
前三季度管理费用为1.64亿元，较上年同期的1.59亿元增长3.17%，管理费用保持小幅增长，整体管控相对稳定，未出现大幅波动。
财务费用：前三季度净收益扩大
前三季度财务费用为-950.38万元，较上年同期的-884.99万元进一步下降，主要因利息收入580.16万元高于利息支出107.56万元，公司财务费用持续为净收益状态，显示公司资金较为充裕，利息收入对利润形成补充。
研发费用：单季增四成，前三季度增15.71%
单季度研发费用同比增长40.35%，主要系所属企业研发投入增加；前三季度研发费用为1.11亿元，较上年同期的9561.24万元增长15.71%，公司持续加大研发投入，或为后续产品升级、技术储备奠定基础。
经营活动产生的现金流量净额：净额仍为负但缺口收窄
2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为-2746.59万元，较上年同期的-6104.04万元，现金流出缺口大幅收窄，主要因部分所属企业货款回收较好，销售商品收到的现金同比增长22.74%至12.46亿元，经营现金流状况有所改善。
投资活动产生的现金流量净额：净流出规模收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3954.72万元，较上年同期的-6930.78万元，净流出规模减少2976.06万元，主要因固定资产投资减少，购建固定资产支付的现金同比减少24.85%至6810.33万元，投资支出有所收缩。
筹资活动产生的现金流量净额：净流出小幅扩大
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-6097.33万元，较上年同期的-5990.45万元，净流出规模增加106.88万元，主要因支付股利增加，分配股利支付的现金同比增长4.53%至5891.46万元，公司分红力度有所提升。
| 项目 | 2025年Q3单季 | 2024年Q3单季 | 变动幅度 | 2025年前三季度 | 2024年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 63588.64 | 60620.27 | 4.90% | 186968.05 | 172088.02 | 8.65% |
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 3062.02 | 4324.38 | -29.19% | 11809.95 | 11719.93 | 0.77% |
| 扣非净利润（万元） | 1967.55 | 3472.95 | -43.34% | 9418.69 | 9990.36 | -5.91% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.07 | 0.11 | -36.36% | 0.29 | 0.29 | 0% |
| 加权平均净资产收益率 | 0.99% | 1.45% | -0.46pct | 3.80% | 3.99% | -0.19pct |
| 研发费用（万元） | - | - | 40.35% | 11063.46 | 9561.24 | 15.71% |
| 经营活动现金流净额（万元） | -1304.52 | - | 不适用 | -2746.59 | -6104.04 | 不适用 |
| 投资活动现金流净额（万元） | - | - | 不适用 | -3954.72 | -6930.78 | 不适用 |
| 筹资活动现金流净额（万元） | - | - | 不适用 | -6097.33 | -5990.45 | 不适用 |
| 项目 | 2025年9月末（万元） | 2024年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 119928.68 | 125829.07 | -4.69% |
| 应收票据 | 6151.48 | 12710.46 | -51.60% |
| 存货 | 39333.09 | 38748.05 | 1.51% |
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