投资者活动基本情况
2026年3月27日上午10:00-11:00，深圳市汇顶科技股份有限公司（以下简称“汇顶科技”）以电话会议形式召开2025年度财报披露投资者交流会。中泰证券、华创证券、中银基金、中信建投证券等49家机构参与本次调研，公司董事长兼CEO张帆、总裁叶金春、董事兼副总裁兼CFO郭峰伟、副总裁兼董事会秘书王丽、品牌总监曹晖出席会议，就公司经营情况及投资者关注问题展开交流。
2025年度经营核心数据与亮点
汇顶科技2025年整体经营表现亮眼，盈利能力显著提升。财报数据显示，公司全年实现营业收入47.36亿元，同比增长8.2%；归母净利润8.37亿元，同比大幅增长38.7%。创新产品成为业绩增长主要驱动力，其中超声波指纹、安全产品（NFC/eSE）、光线传感器及主动笔方案等商用规模持续扩大，出货量快速成长。
在运营效率方面，公司存货管理成效显著。尽管为2026年新品备货导致存货账面价值有所增加，但存货周转速度加快，截至2025年底年化存货周转率达4.2次，运营效率有效提升。同时，公司连续三年保持稳定的经营现金流净流入，现金储备稳步增长，为新产品开发及长期发展提供充足资金支持。研发投入方面，公司在OLED TDDI、中大功率音频等新产品领域持续发力，研发费用同比增加15.6%。
互动交流核心要点
下游终端需求与产品价格走势
针对投资者关注的下游终端景气度及存储价格上涨影响，公司表示，2025年第四季度以来，市场对手机、PC等终端需求预期趋于谨慎，部分机构下调2026年出货预测。但公司产品价格整体符合行业年度下行惯例，未出现特别压价情况。公司将通过技术创新和产品迭代，提升竞争力及长期韧性，包括推动超声波指纹等新产品在智能手机渗透、提升成熟产品客户份额、加速在研产品研发进程等。
代工成本压力与毛利率表现
公司当前产品均采用成熟制程，受晶圆代工厂产能向先进制程转移及原材料成本上涨影响，晶圆制造及封测价格呈上升趋势。公司正与供应商从战略合作角度沟通，力争优化合作条件，整体采购成本可控。得益于新产品规模化应用及现有产品迭代优化，公司毛利率连续两年提升，2024年较2023年提升1.3个百分点，2025年较2024年提升0.4个百分点。
指纹产品结构与竞争优势
2025年公司指纹产品营收达20.47亿元，其中超声波指纹销售额已超过光学指纹和电容指纹。从性能看，超声波指纹在安全性及复杂环境（低透屏、钢化膜、水渍、油污等）识别能力上优势明显，且因厚度薄可灵活部署于屏幕任意位置，提升用户体验。公司在指纹识别芯片硬件设计、软件算法上积累深厚，具备芯片与算法一体化能力，性能指标（功耗、信噪比等）领先市场。
eSIM业务机会与协同效应
公司2026年初eSIM方案获GSMA eSA与CC EAL5+双国际安全认证，成为国内首家在操作系统层面同时取得双认证的eSIM方案提供商。eSIM关乎数字身份认证与数据安全，公司可提供NFC控制芯片、eSE安全芯片、eSIM芯片及软件的全方位组合方案，支持独立芯片或二合一、三合一形态出货。长远看，随着NFC普及及eSIM对实体SIM卡的替代，三合一架构（NFC+eSE+eSIM）有望成为趋势，可提升系统响应效率并确保数据安全。
海外市场拓展与技术突破
海外客户市场空间巨大，公司将“走出去”作为成长为全球领先IC设计公司的必经之路。此前为三星三折叠旗舰手机提供折叠屏主屏+副屏触控与超窄侧边指纹方案，虽短期业绩影响有限，但印证了公司技术与服务获国际客户认可。公司正推动超声波指纹、触控等优势产品在海外客户高端软屏市场的合作落地，期望需求从高端旗舰向更广泛折叠屏/高端机型扩散。
OLED TDDI研发进展
OLED TDDI是公司近年战略投入方向，目前第一代芯片已流片，预计2026年取得产品验证成功。公司在触控和显示驱动融合、噪声处理、显示补偿、色差、良率、可靠性等性能方面已做好技术准备。
2026年产品线增长展望
超声波指纹、安全产品（NFC/eSE）、光线传感器等新产品自2024年第四季度商用以来，2025年出货量呈数倍增长，2026年预计持续贡献营收增长。具体产品线规划包括：指纹产品争取海外客户项目及超声波指纹渗透率提升；触控产品拓展PC、平板等中大尺寸应用场景；音频产品推动中大功率产品商用及车规级验证；安全产品结合AI挖掘数据安全等新应用；健康产品加速CGM商用及ECG等新品研发；连接业务拓展车规级BLE SoC至新能源车型；光感产品深化中高端机型应用并打入新客户。
长期增长机会与AI硬件布局
面对智能手机市场低增长预期，公司认为长期增长机会在于：一是提升单品在智能手机中的占比，推动新产品渗透；二是拓展海外市场；三是布局AI领域，通过传感器技术将物理世界数据转化为AI可处理的数字数据。在AI硬件方面，数据安全与隐私保护是核心需求，公司信息安全管理技术、生物识别技术可提供基线保护，同时音频、光学、电学、力学传感器技术可支持AI硬件交互需求，未来将与客户合作开发创新产品。
总结
汇顶科技2025年凭借创新产品驱动业绩显著增长，研发投入与海外拓展为长期发展奠定基础。公司在超声波指纹、eSIM、OLED TDDI等领域的技术突破及产品布局，有望持续提升市场竞争力。后续需关注新产品商用进展及海外客户拓展情况对业绩的实际拉动效果。
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