调研基本情况
活动概况
广东粤海饲料集团股份有限公司（以下简称“粤海饲料”）于2026年3月20日以电话会议形式举行特定对象调研活动，公司副总经理、董事会秘书冯明珍，证券投资法务中心副总监、证券事务代表黎维君参与接待。本次调研吸引了华源证券、同泰基金、前海开源基金等17家机构参与，就公司销量表现、年度目标、原料储备、产能布局及海外发展等核心问题展开交流。
参与机构名单
| 序号 | 参会人员 | 参会机构 |
|---|---|---|
| 1 | 雷轶 | 华源证券 |
| 2 | 冯佳文 | 华源证券 |
| 3 | 顾超 | 华源证券 |
| 4 | 杨伍 | 同泰基金管理有限公司 |
| 5 | 毕建强 | 前海开源基金管理有限公司 |
| 6 | 张小郭 | 创金合信基金管理有限公司 |
| 7 | 高璐阳 | 工银瑞信基金管理有限公司 |
| 8 | 易小金 | 财通证券资产管理有限公司 |
| 9 | 李勇 | 润晖投资管理(天津)有限公司 |
| 10 | 宋小浪 | 太平基金管理有限公司 |
| 11 | 刘冬 | 格林基金管理有限公司 |
| 12 | 王娟 | 天治基金管理有限公司 |
| 13 | 李博 | 华宝信托有限责任公司 |
| 14 | 王凯 | 中国国际金融股份有限公司 |
| 15 | 张昆 | 汇安基金管理有限公司 |
| 16 | 游瑾 | 泉果基金管理有限公司 |
| 17 | 刘杰 | 平安基金管理有限公司 |
核心调研要点解读
3月销量同比翻倍 虾蟹料成增长主力
粤海饲料披露，截至2026年3月调研时点，公司当月产品销量同比实现超100%增长，累计销量同比增长超60%。分品类看，虾蟹料增长表现最为亮眼，特水鱼料次之，普水料虽增幅不及特水料，但也实现较大增长。公司表示，销量增长主要得益于市场需求回暖及营销活动的有效推进。
年度目标130万吨 营销费用“精准投放”
在年初誓师大会上，公司管理层提出2026年力争实现饲料销量130万吨的战略目标，并要求优势品种“大增倍增”。为保障目标达成，服务营销中心负责人及各子公司管理层已签署“军令状”。
营销费用方面，公司预计将有所增加，主要用于引入优秀业务团队、加大市场开发及持续推行“粤海阳光行”等营销活动（如年初启动的“春风行动”），通过塘头推广会、技术交流会等强化技术服务，提升客户粘性。同时，公司强调将通过全面预算管理严控费用规模，确保资金使用效率。
鱼粉库存“倍增”应对原料价格高位
针对鱼粉价格暴涨问题，公司表示，因年初已制定高增长目标并预判原料价格上行，已提前加大鱼粉及粕类采购，库存储备较同行更高。公司认为，受资源受限及油价上涨影响，2026年鱼粉等原料价格将维持高位运行，但凭借充足库存及充分的技术调整，能够保障产品供应稳定及效果领先。
产能利用率有望提升至95% 预留扩产空间
目前，粤海饲料在全国重点水产养殖区域布局生产基地，以华南为核心，华东、华中亦有布局。公司整体设计产能超250万吨，实际产能约150万吨。2026年一季度实际产能利用率约70%，若年度130万吨目标达成，全年实际产能利用率将提升至95%左右。公司称，近年新建基地预留生产线空间，可快速满足新增产能需求。
海外布局提速 越南子公司贡献增量
2025年10月，公司海外首家全资子公司越南粤海饲料有限公司正式投产，2026年1-2月海外市场销量同比增幅超180%。公司表示，将以越南为支点辐射东南亚市场，未来计划通过新建、并购、合作等方式，逐步拓展至泰国、印度、马来西亚及厄瓜多尔、埃及等水产养殖地区，稳步推进全球化布局。
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