2026年1月30日，西子清洁能源装备制造股份有限公司（证券简称：西子洁能，证券代码：002534）在公司会议室接待了长江证券、中加基金、申万宏源证券、长江养老等4家机构的特定对象调研及现场参观。公司董事长助理毛一恺、董事会秘书鲍瑾及投资者关系管理专员孟雪瑶参与接待，就公司经营业绩、订单情况、核心业务优势及战略布局等问题与机构投资者进行了深入交流。

业绩表现：扣非净利大幅预增，盈利能力显著提升

调研中，公司披露2025年业绩亮眼，全年实现扣非归母净利润2.2亿元至2.8亿元，较上年同期大幅增长53.3%至95.11%。业绩增长主要得益于两方面：一是加强销售订单质量管控，主营业务毛利率同比继续提高；二是优化营运资金管理，应收账款及存货占用下降，经营活动现金净流入明显提升，同时计提的预期信用损失及资产减值损失同比减少。

订单情况：全年新增订单近60亿元，在手订单充足

2025年，公司新增订单总额达59.98亿元，其中余热锅炉板块19.67亿元，清洁环保能源装备6.32亿元，解决方案26.88亿元，备件及服务7.11亿元。截至2025年末，在手订单59.16亿元，订单结构持续优化。公司表示，未来将聚焦四大业务板块增长点，进一步提升接单能力。

核心业务优势：燃机余热锅炉市占率超50%，毛利率稳步提升

作为国内燃机余热锅炉行业领跑者，公司该产品国内市场占有率超50%，标志性项目包括北京奥运会太阳宫2×9F级项目、广东能源惠州大亚湾石化区综合能源站项目等。2025年上半年，余热锅炉综合毛利率达29.68%，公司计划通过提升订单质量进一步优化毛利率水平。此外，公司锅炉类产品为非标定制，国内项目交付周期6-12个月，海外项目周期略长，备件服务可即时响应。

战略布局：发力AIDC与出海，对外投资拓展产业链

在新兴业务领域，公司于2026年1月16日与北京清微智能签署战略合作协议，围绕人工智能数据中心（AIDC）推进“能源+算力”协同创新，提供以熔盐储能为核心的零碳供能方案，适配高密度算力集群的温控需求。同时，公司拟认缴1亿元（占比41.67%）参与设立浙江禧筠西洁股权投资基金，聚焦AI、具身智能与AIDC能源技术投资，拓展产业链布局。

海外市场方面，公司重点布局东南亚、南美洲及“一带一路”沿线国家（非洲、中东等），近年来海外订单占比持续提升，已成为业绩增长的重要增量。公司通过增加海外布点、本地化服务及“一带一路”政策红利，不断提升国产品牌认可度。

控股股东产业协同：多元化布局赋能发展

公司实际控制人旗下产业涵盖电梯、锅炉、盾构机、航空、立体停车库等领域，其中西子航空作为C919大飞机中机身装配和零件制造供应商，为公司带来潜在协同效应。

公司表示，将持续聚焦环保与新能源装备主业，依托技术积累与产业链协同，推动业绩稳步增长。

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