2026年1月27日，蜂助手股份有限公司（以下简称“蜂助手”）通过进门财经电话会议形式接待了机构投资者调研。本次调研吸引了博时基金、天风证券（维权）、天弘基金、诺安基金等48家机构参与，公司管理层就AI应用一体化能力与业务融合、AI智能家居解决方案核心优势、商业模式升级及航空互联网布局等核心问题与投资者展开深入交流。
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研、其他（投资者通过线上会议方式接入） |
|---|---|
| 时间 | 2026年1月27日 |
| 地点 | 进门财经电话会议 |
| 参与单位名称 | 博时基金、天风证券、恒泰证券、湖南源乘私募基金、杭州拾年投资、天弘基金、诺安基金、泰康资产（香港）、上海筌笠资产、睿亿投资、太平基金、承珞（上海）投资、中信证券、南京青云合益投资、招商局仁和人寿保险、北京源乐晟资产、Ten Asset Management、国信证券、上海方御投资、Marshall Wace、泰信基金、上海侏罗纪资产、深圳前海云溪基金、循远资产（上海）、浙江臻远投资、中信建投基金、长城财富保险资产、杭州明见投资、诺德基金、深圳前海无锋基金、上海非马投资、同泰基金、瑞锐投资（上海）、华泰证券（上海）资产、卷柏科技、中国人保资产、北京和聚私募基金、深圳市中欧瑞博投资、中国国际金融股份、中银基金、鹏华基金、国融证券、上海季胜投资、上海前点投资、国寿安保基金、浙江巴沃私募基金、Willing Capital Management Limited、上海荣晟私募基金、方正富邦基金、融通基金（以上排名不分先后） |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事长、总经理：罗洪鹏先生；董事、副总经理兼董事会秘书：韦子军先生；副总经理：余彧先生 |
AI应用一体化能力深度融合三大业务 家庭场景产品已落地
调研中，机构重点关注蜂助手AI应用一体化能力与云终端、物联网、数字商品三大业务的融合路径。公司表示，家庭作为核心场景，已通过合资公司广州合觅科技推出AI智能生活系列产品，包括智能5G CPE音箱、智能云音箱、语音助手“觅宝”等，展现“硬件+云终端+服务+场景”的一体化能力。
具体来看，融合路径体现在三方面：一是自研家庭垂类场景意图模型与百度云、千问、豆包大模型协同，提升语音交互适配性与语义理解精准度；二是依托多网融合调度技术，实现家庭智能终端自动组网与稳定连接，解决手动配对、连接不稳定等行业痛点；三是结合云终端技术，用户无需本地安装应用即可体验云端加载的音频、游戏等内容，一站式满足影音视听、生活服务需求。
AI智能家居解决方案四大核心能力支撑 推动商业模式升级
针对AI智能家居解决方案的核心能力，公司介绍，该方案由合觅科技提供，蜂助手从四维度提供支撑：
-硬件与软件协同：云端部署AI能力集群，终端设备聚焦交互与数据采集，降低对本地硬件性能依赖；
-AI模型能力：自研家庭场景垂类意图模型与通用大模型协同，保障语音控制、智能问答等核心功能稳定；
-多网融合连接：自主研发多网融合调度技术，支持多运营商网络智能调度与无缝切换，优化流量成本与体验；
-端云协同：构建数字娱乐与生活服务两大生态，整合正版影音、生活服务资源，实现云端服务在终端侧的高效落地。
与传统家庭融合网关相比，公司产品核心差异在于商业模式的转变：从“销售硬件”转向“提供持续服务”，采用会员制模式，通过月租形态的算力收入、流量收入及内容收入，建立长期运营模式。
单家庭年贡献千元稳定收入 长期营收结构优化
机构关注新模式对用户价值及营收结构的影响。公司表示，“融合网关+持续服务+生态扩展”模式推动收入结构从硬件销售转向长期服务运营。单个家庭除硬件交付外，基础网络与数字权益服务每年可贡献约千元以上稳定收入；同时可协同推广AI陪伴玩具、穿戴设备等泛终端，保留硬件销售收益，并拓展本地生活服务增值空间。
该模式下，单个家庭首年贡献“硬件+服务”叠加收益，自第二年起保持稳定服务性收益，用户生命周期价值显著提升，长期收入可预期性增强。
航空互联网领域双方向布局 拓展低空经济场景
关于航空互联网布局，公司透露主要聚焦通信连接与乘客服务两大方向。通信连接方面，与星航互联合作推进空中基站网络建设，将基站部署于飞机实现乘客通信信号与卫星连接，支持用户使用原有套餐或购买权益包，提升便利性与转化率；乘客服务方面，依托数字商品资源与运营经验，为飞机乘客提供地面成熟的移动互联网内容与服务。
未来，该业务可扩展至无人机、飞艇等低空经济场景，并跟进低轨卫星发展，逐步构建空天地一体化通信能力及服务场景。
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