1月27日，广西柳工机械股份有限公司（以下简称“广西柳工”）在柳工全球创新中心接待了包括易方达基金、富国基金、博时基金、高毅资产、贝莱德机构信托等在内的123家机构投资者及证券分析师的调研。公司副总裁李东春、董事会秘书黄华琳等高管就2025年经营情况、2026年战略规划、国际业务布局、矿山机械发展等核心问题与机构进行了深入交流。

国内业务：细分市场表现亮眼 高质量发展战略明确

2025年，广西柳工国内业务呈现结构性增长特征。其中，超大挖及轮挖销量增速高于行业平均水平；非土石方类工程机械如矿山机械、高空作业机械、起重机械大幅跑赢行业；压路机、桩工机械等在重点基建项目中持续发力。同时，公司大客户收入占比持续提高，围绕“整机+后市场+租赁”一体化布局，增强客户黏性与全生命周期价值，后市场收入占比稳步提升。

展望2026年，公司认为“十五五”规划开局、重大项目落地、矿山设备招标周期启动、城市更新及新能源与智慧化升级等因素将为工程机械需求提供良好环境，预判市场需求将保持稳定增长。公司国内业务将推进“五个高质量”战略，通过细分产品与解决方案双轮驱动、打造“智慧、绿色”场景解决方案、渠道生态健康发展等举措，实现质的有效提升与量的合理增长。

国际业务：收入增长超10%占比47% 成业绩“压舱石”

2025年，广西柳工持续加大海外投入，新增尼日利亚、意大利、秘鲁等6家海外子公司，印度制造工厂二期工程顺利推进，印尼全价值链布局（金融公司+制造基地）逐步落地，哈萨克斯坦KD项目样机完成当地组装。上述举措带动海外业务收入同比增长超10%，占公司整体收入比重提升至约47%，成为业绩增长的“压舱石”。

具体产品表现上，土方机械海外销量增速跑赢行业8个百分点，电动装载机海外销量增长超100%，非土方板块如铣刨机、高空机械、旋挖钻机、叉车、农机等销量均实现超30%增长。2026年，公司将践行“全面解决方案、全面数智化、全球化”新“三全”战略，紧抓“一带一路”、RCEP及中非合作机遇，计划在核心市场新落地超10家境外子公司，设立本地研发中心、KD工厂、大修中心及物流运营中心，推动全价值链能力升级。

矿山机械：聚焦新能源赛道 剑指“十五五”百亿目标

矿山机械是广西柳工重点发展的战略业务，目前产品涵盖矿用卡车（宽体车、刚性车、铰接式卡车）、超大型挖掘机、大型装载机等露天矿山开采全套设备，未来将拓展井下设备。2025年，尽管国内矿山开工不足导致市场需求同比下滑，但公司凭借与国内大型矿业集团的深度合作及海外大客户拓展，矿山业务仍跑赢行业15个百分点以上。

公司规划，矿山机械业务将以“绿色能源先、服务能力优、产品组合全、营销模式新、国际市场强”为核心创新支点，聚焦中型露天矿山客户，抢占新能源赛道，提供电动化、无人驾驶解决方案，目标在“十五五”期末成为超100亿的第三大主业。

产品创新与战略布局：电动化、农机业务多点突破

在电动化领域，公司电动装载机海外市场表现亮眼，2025年销量增长超100%。2026年将围绕客户TCO成本最优提供全面解决方案，目标实现电动化产品销售收入翻倍增长。

农机业务方面，公司拖拉机在售机型覆盖90-350马力，技术路线涵盖机械换挡、动力换向、动力换挡及混合动力，350马力大型拖拉机凭借“动力域集中控制+双电机冷轩驱动”技术架构获客户认可，2026年将形成批量销售。同时，全新一代C系列25款产品计划年内逐步上市，农机业务定位为战略性业务，将对冲工程机械周期波动风险。

成本与风险应对：多举措对冲原材料及汇兑影响

针对2026年可能面临的原材料价格上升及汇兑损益影响，公司已将相关因素纳入预算假设。原材料采购端，依托设计端品项优化、平台通用化及集采占比提升，预计产品整体成本仍将下降；外汇管理方面，坚持风险中性原则，通过业务端（控敞口、提人民币结算、适配调价）与财务端（外币贷款对冲、衍生品锁汇）多维举措，结合风控体系与预警机制，有效对冲汇率波动风险。

广西柳工表示，2026年将通过深化全球化布局、聚焦核心业务创新、优化成本结构等举措，推动全年计划和预算目标实现，持续提升核心竞争力。

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