南矿集团（证券代码：001360）于2025年12月10日接待了民生证券的特定对象调研。公司副董事长兼常务副总裁龚友良、董事会秘书缪韵与调研机构就公司矿山业务拓展、海外市场布局、项目进展及竞争优势等核心议题展开深入交流，透露了海外矿山业务的最新动态及战略规划。
调研基本情况
本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年12月10日（周三）下午13:30~16:00在公司行政楼四楼会议406以线下形式举行。参与机构为民生证券，分析师邱祖学出席；上市公司接待人员包括副董事长兼常务副总裁龚友良、董事会秘书缪韵。
核心问答要点解读
矿山业务拓展：调整架构应对市场差异
针对从骨料市场向矿山业务拓展的难点，公司表示，早年已前瞻性布局矿山事业部。骨料市场中，商品骨料需求随房地产降温缩减，工程骨料订单规模大但频率低；而矿山业务中小型订单为主，对服务深度和响应速度要求更高。为此，公司已调整组织架构，聚焦资源于矿山事业部以提升市场响应能力。
海外市场定位：聚焦高品位资源 服务中资企业
关于矿山业务是否以海外市场为主，公司指出，国内矿山资源品位较低、分布较散，目前更侧重海外市场。海外业务主要服务于中资企业在当地的矿业项目，同时逐步推动本土化运营，以矿产资源丰富、矿业活动集中的地区为核心布局。
水电工程优势：品牌与模式创新双驱动
在水电工程领域，公司凭借三峡等大型项目的历史业绩积累了高品牌认可度，与行业专家、施工单位建立长期合作。当前正探索“PC+运营”模式参与项目，以规避低价竞争，提升整体项目价值。
产品差异：矿山业务更强调定制化与可靠性
谈及砂石骨料与矿山业务的产品区别，公司表示，砂石骨料产品线相对标准化，以破碎筛分设备为主；矿山业务则涉及复杂工艺流程与个性化方案，对设备可靠性、连续运行要求更高，销售团队具备跨业务服务能力。
海外业务模式：“EPC+O”构建长期合作
公司海外业务以矿山项目为核心，采用“EPC+O”（设计采购施工+运营）及参股合作等模式，通过参与项目投资、设备供应、智能运维等环节构建长期合作关系，带动设备销售与后市场服务收入。
海外项目进展：乌兹别克斯坦1.49亿合同落地
公司披露，今年2月13日与乌兹别克斯坦客户签订设备销售合同，金额1.49亿元（14886.75万元），占2023年经审计营业收入的16.20%，标的包括设备、备件及易损件，并提供安装指导与调试服务。该合同预计对本年度及未来营收、利润产生积极影响，公司将推进后续配件与服务协议落实。
资源端布局：津巴布韦金矿项目2730万美元分成可期
在资源端发展计划方面，公司围绕“一体两翼”战略，以“EPC+O”模式切入贵金属矿山业务。2025年7月，海外子公司与Sucpass Gold签订津巴布韦Brownhill金矿项目经营合作协议，负责地表氧化矿开采与堆浸处理，黄金销售收入按子公司75%、合作方25%分成，子公司预计分成2730万美元。该金矿设计规模80万吨，品位0.6-0.8克/吨，回收率60-70%。
其他说明
公司表示，本次调研未涉及应披露重大信息。未来将持续推进海外业务拓展及项目落地，并严格按照信息披露要求履行义务。
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