2025年12月4日，广东三雄极光照明股份有限公司（下称“三雄极光”）在公司南沙榄核园区会议室接待了特定对象调研及现场参观活动。此次调研吸引了国科龙晖、招商证券、坤酉基金、中财集团、前海鸿富、泽恩投资、灏达投资、中金资本等8家机构参与，公司董事会秘书颜新元、证券事务代表冯海英、证券事务高级专员黄梦淇负责接待并与投资者交流。

照明行业进入存量竞争时代 内卷向中高端蔓延

交流中，三雄极光首先介绍了照明行业总体情况。公司指出，照明产品需求兼具较强消费品属性与基建投资相关性，受宏观经济增速下滑及地产投资持续下降等因素影响，行业市场已进入存量竞争时代。同时，海外出口企业转向国内市场进一步加剧竞争，行业内卷正逐步向中高端品牌蔓延。

前三季度业绩双降：营收净利同比下滑超10% 毛利率下降成主因

针对投资者关注的前三季度业绩表现，公司披露，2025年前三季度营业收入同比下降10.78%，净利润同比下降117.11%，净利润降幅显著。具体来看，业绩下滑主要受两方面因素影响：一是行业竞争激烈导致营收同比减少约1.6亿元，直接造成毛利润下降约4600万元；二是毛利率同比下降3.63个百分点（从去年三季度的32.57%降至今年三季度的28.94%），导致毛利润再减少约4800万元。两因素叠加下，前三季度净利润同比减少约7000万元，扣除非经常性损益后净利润出现亏损。

2026年研发聚焦三大方向 EMC业务迎政策机遇

关于2026年研发重点布局方向，公司表示，照明行业发展趋势明确指向更节能、更智能、更健康，因此研发投入将围绕高光效、智能化、人因与节律照明等核心领域加强。值得关注的是，EMC（合同能源管理）新兴业务成为布局重点。据介绍，2025年10月28日广东省能源局等四部门发布《广东省公共机构合同能源管理办法（试行）（征求意见稿）》，明确年能源消费量500吨标煤以上或年电力消耗200万千瓦时以上的公共机构须“优先”采用合同能源管理模式。政策红利下，公司已成立创新发展事业部推进EMC业务，相关产品规划设计及智能管控系统研发将同步推进。

毛利率力争稳定 未来将多维度推动增长

对于市场关注的毛利率走势，公司称尽管短期毛利率有所下滑，但长期来看综合毛利率保持总体相对稳定。未来公司将坚持中高端品牌定位，通过技术研发与品质提升增强产品竞争力，同时优化供应链及生产制造管理以降本增效，力争维持毛利率稳定。

在未来发展规划方面，三雄极光表示将从三方面发力：一是稳固优势领域基本盘，保持优质客户稳定；二是加强大客户与行业源头客户开发，重视存量市场更新需求；三是加大EMC业务拓展力度，促进新业务增长。此外，研发将持续围绕产品“更健康、更节能、更智能”创新，提升市场竞争力。

调研过程合规 未泄露未公开信息

公司强调，接待过程中严格遵守相关制度规定，未出现未公开重大信息泄露等情况，来访投资者已按深圳证券交易所有关规定签署调研《承诺书》。

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