2025年12月2日，泰和新材（002254.SZ）在公司会议室接待了特定对象调研活动。国金证券、长城财富、国联民生证券、东方红基金、兴业证券、鑫翰资本、中欧基金、汇添富、固禾基金等9家机构参与调研，公司董事会秘书董旭海及董事会办公室人员负责接待并就公司经营情况与机构进行交流。

在产品运营层面，公司两大核心业务氨纶与芳纶当前仍面临一定行业压力，但部分细分领域表现亮眼。对于氨纶业务，公司表示“有所减亏”，行业整体趋势向好，已有企业出现关停或退出计划，不过市场影响仍需持续观察。芳纶板块中，间位芳纶均价与去年基本持平，需求存在一定压力，但公司在该领域市场影响力较大；对位芳纶则因国际龙头加大低价竞争、国内新增产能释放及需求端表现疲软，竞争压力相对突出。

值得关注的是，芳纶纸业务被公司评价为“比其他业务要好”，其竞争格局受益于较高的业务与市场门槛，叠加下游需求增长——一方面是发达国家电网改造带来的传统需求，另一方面是算力等新领域的快速扩张。公司预计，芳纶纸业务未来将实现两位数增速。

针对投资者关注的氨纶产能与成本问题，公司披露，宁夏氨纶项目此前因工程设计不合理、投产调试周期长、一等品率偏低等问题导致亏损，经过两年调整，目前稳定性与产品质量已逐步改善。该项目最初定位“低成本、大批号”，但因未对标行业最先进标杆，成本控制未达预期；而烟台本部氨纶产线则以“差别化、小批量”为特点，虽能实现产品溢价，但成本较高。目前，本部1.5万吨氨纶产能仍在运行，并将根据市场情况动态调整。

关于氨纶设备关停与重启成本，公司表示，若设备关停后需重启，维护成本将根据设备保养情况而定，年均维护费用不低。

在子公司业务方面，民士达的竞争格局被认为“优于其他业务”，其高门槛特性与下游需求增长（如电网改造、算力领域）共同构成业务优势。芳纶涂覆业务则聚焦高溢价客户，主要应用于算力中心备用电源（需高安全性、快充快放）、低空与潜水等特殊领域（需耐高低温）、3C认证充电宝及半固态电池等对隔膜浸润性要求较高的场景，当前市场规模约为“几亿平米”，客户验证主要关注交付能力与价格两大核心指标。

产能规划方面，公司当前间位芳纶与对位芳纶产能各为1.6万吨，新一代工程迭代方案已在设计中，后续扩产将结合市场机会审慎推进。原料供应安全方面，公司已建成间苯二胺产线并部分投产，其他原料保障措施仍在研究中。

管理激励层面，公司实施短期与中长期结合的激励体系：短期通过奖金考核发放，挂钩各业务单元绩效；长期则包括员工持股、股权激励、创新项目跟投等，最终效果将以业绩与业务发展状况为核心衡量标准。

此次调研中，机构重点关注了公司核心产品的竞争态势、产能优化进展及未来增长潜力，公司对各业务板块的现状与规划进行了详细回应，后续经营改善成效有待业绩进一步验证。

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