11月26日，涪陵榨菜（002507.SZ）通过线上会议形式举办投资者交流会，接待了鹏华基金、国金证券等3家机构的调研。公司董事、董事会秘书、副总经理兼财务负责人韦永生就行业竞争格局、产品定位、成本控制、渠道布局及资金规划等核心问题与机构进行了深入交流。

调研基本信息

参与本次调研的机构及人员具体如下：

核心调研要点解析

行业格局：存量竞争下的中高端定位

韦永生在交流中指出，当前榨菜行业已进入存量竞争阶段，整体市场需求变化不大，行业内企业因目标消费群体、区域及产品定价差异形成差异化竞争。公司产品定位于行业中高端，重点布局地市级城市市场，该区域贡献了公司约70%的营收，构成核心收入来源。

价格与成本：主力产品价稳三年 新品短期影响利润率

关于产品价格，公司表示自2021年底对主力产品进行提价后，至今未再调整价格，当前价格体系保持平稳。成本端方面，公司称整体可控，但2024年以来加快新品推出节奏，由于新品毛利率低于传统榨菜产品且体量较小，叠加新品推广费用增加，短期内对公司整体利润率产生一定影响。

渠道布局：家庭消费为核心 线上电商体量1亿

渠道结构上，公司销售网络分为三大板块：一是线上电商渠道，目前体量约1亿元；二是餐饮渠道；三是家庭消费渠道，作为主要经销渠道支撑公司基本盘。

股东回报与资金规划：分红逐步提高 30亿自有资金服务长期战略

在股东回报方面，韦永生提到，公司分红决策主要基于股东呼吁及监管鼓励，旨在与股东共享利益、保护投资者权益，未来将结合资本开支规划及实际经营情况，逐步提高分红额度。资金运用上，公司当前自有资金约30亿元，计划重点投向并购、产品研发及推广、品牌宣传等领域，以支持中长期战略落地。

涪陵榨菜表示，更多调研详情可查阅公司近期在互动易平台披露的《投资者关系活动记录表》。本次调研反映出机构对公司行业定位、成本控制及长期战略的重点关注，30亿自有资金的规划运用或将成为公司未来增长的关键支撑。

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