11月25日，依米康科技集团股份有限公司（以下简称“依米康”）接待了华鑫证券的特定对象调研。公司管理层就2025年业绩表现、海外市场布局、液冷业务进展及回购计划等核心问题与调研机构进行了深入交流，透露公司在信息数据领域聚焦成效显著，液冷订单已实际落地，海外市场收入占比持续提升。

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公司表示，2023年完成非相关多元化产业剥离后，已集中资源聚焦信息数据领域，受益于AI算力基础设施需求增长，2025年经营业绩实现显著改善。财务数据显示，2025年上半年公司实现营业收入7.37亿元，同比增长54.82%；归属于上市公司股东的净利润1491.58万元，同比增长124.13%；扣除非经常性损益后的净利润1600.61万元，同比大幅增长335.12%。

2025年1-9月，业绩增速进一步加快：实现营业收入10.64亿元，同比增长52.61%；归属于上市公司股东的净利润2764.72万元，同比增长273.71%；扣除非经常性损益后的净利润2537.01万元，同比激增643.27%。

经营策略方面，公司国内市场采取“全国覆盖+重点突破”策略，针对阿里巴巴、字节跳动等大客户订单倾斜资源全力跟进；海外市场自2023年启动拓展以来，已覆盖马来西亚、新加坡、泰国等东南亚及中东“一带一路”沿线国家。

谈及出海战略，公司指出，海外市场拓展经历了从“跟随大厂”到“自主出击”的转变。早期主要跟随阿里巴巴、字节跳动等国内客户的海外数据中心建设需求，2024年后逐步拓展与海外IDC及当地运营商的合作。

收入数据显示，2024年公司境外收入为4889.83万元，占营业收入比例4.27%；2025年上半年境外收入快速增长至6232.14万元，占比提升至8.46%，同比增幅达60.31%。

目前，公司已在马来西亚设立全资子公司，派驻销售及售后服务团队，并在新加坡、印尼等地与当地运营商构建合作伙伴体系，计划通过合作渠道进一步拓展远东亚太、北美市场。未来将根据业务进展，适时在重点市场设立分子公司及本地化服务机构。

液冷业务是本次调研的焦点之一。公司介绍，依托研发与市场协同，已推出NexLiq液冷全场景解决方案，标志着温控技术从单机设备升级为端到端系统级方案，涵盖冷板、浸没、集装箱等五大核心架构，可覆盖超大型数据中心、边缘计算节点等多样化场景。

技术层面，公司拥有液冷全栈能力，包括氟系统冷板、水冷冷板（创新风液同源架构）、风液浸没一体柜（边缘场景免机房部署）、液冷集装箱（户外预制化交付，已在中东投运）、氟系统浸没式液冷（企业级方案）等产品，并配套液冷监控系统及工程设计施工服务，可提供从建设到运维的整体解决方案。

订单方面，公司透露2025年已有多个液冷智算项目进入交付阶段（达到披露标准的将按规定公告）。公司认为，系统集成式的全栈解决方案因服务保障能力完善，未来将更具市场竞争力。

关于回购及员工持股计划，公司表示，2025年3月至11月通过集中竞价交易累计回购股份403.85万股，成交总金额5996.79万元（不含交易费用）。其中，245万股已非交易过户至“依米康科技集团股份有限公司-2024年员工持股计划”，剩余158.85万股将根据公司战略目标，在适当时机用于团队激励。

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（整理日期：2025年11月26日）

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