11月21日，永清环保股份有限公司（以下简称“永清环保”）接受特定对象调研，汇安基金、银河金汇、北京人寿等3家机构参与。公司董事会秘书蒲臻女士及AI+新能源板块负责人就经营业绩、业务布局及战略规划等核心问题与机构投资者展开交流。

扣非净利润高增：核心业务稳增叠加成本管控见效

针对“2025年前三季度扣非净利润增速远超净利润增速”的问题，公司表示，主要得益于三大支撑：一是垃圾发电等核心运营业务保持高稳定性，提供持续现金流与利润基础；二是危废处理业务已从亏损转为盈利并持续释放收益，成为传统业务重要增长点；三是通过精细化管理与费用管控，在降低运营成本的同时保障核心投入，进一步放大主营业务盈利空间。

传统业务：四大板块筑牢基本盘，脱硫脱硝中标4000万项目

公司传统业务构成四大核心板块，共同筑牢基本盘：
-垃圾发电：全资拥有衡阳、新余垃圾发电厂，参股长沙垃圾发电厂，运营稳健；
-危废处理：已实现扭亏为盈，贡献增量收益；
-脱硫脱硝：技术全国领先，为拳头产品，近期中标4000余万元广西百色电解铝烟气脱硫EPC项目，项目储备充足；
-优质环保项目投资：早年布局的行业优质项目通过长期稳健运营实现持续收益，投资效益显著。

战略聚焦：传统业务“不追规模追盈利”，AI+新能源拓增量

公司明确传统业务未来将坚持“不盲目追求规模、聚焦盈利”的稳健策略，规避低毛利、垫资金额较大项目，集中资源承接技术壁垒高、回款有保障的环保工程与运营项目。同时，以“AI+新能源”为增量核心，依托能源电力行业渠道与资源优势，优先落地能源电力垂类AI应用，打造“通用智能体平台+行业定制化”产品，形成“传统稳基本盘+AI拓增量”格局——传统业务提供稳定现金流与应用场景，AI技术则赋能提升效率并开辟新能源、智慧环保等增量市场。

新能源双碳业务：营收占比74%，毛利率37%，结构均衡

公司披露，前三季度营收增长主要源于新能源双碳业务结算增加，目前该业务营收占比约74%，毛利率37%。业务涵盖光伏、储能、新能源投建运营三大细分领域，结构均衡，共同支撑板块稳健增长，展现强劲发展韧性。

AI布局：瞄准5000亿能源AI市场，垂类落地三大客户群体

全球能源行业AI市场空间广阔，据公开数据，2023年全球市场规模约1200亿美元，行业负荷增长率约38%；国内方面，2026-2030年电网系统相关投资规模约3000亿、能源集团智能化运营需求约1000亿、其他工业客户解决方案需求约1000亿，核心细分市场规模合计超5000亿。

公司AI智能体业务定位能源电力垂类，核心逻辑是通过智能体接口感知环境参数，结合大模型调度传统机器学习小模型，解决行业信息闭环缺失、沟通成本高、运营效率低等问题，目标“用智能体替代低效人工环节”。目标客户分为三类：电网系统（标准化场景，智能化巡检运维）、能源集团（运营效率提升，数据整合）、其他工业客户（能源消耗优化，低代码操作）。

研发投入加码：聚焦新能源技术升级，筑牢技术壁垒

公司前三季度研发投入大幅提升，增量资源重点聚焦新能源及双碳业务技术升级。依托省级源网荷储能源系统科技成果转化中试基地，公司在核心技术攻关、人才团队建设、成果转化应用等方面持续发力，为业务技术领先性和持续竞争力奠定基础。

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