众业达电气股份有限公司（以下简称“众业达”）于2025年11月13日接待了中航证券有限公司的现场调研。公司董事会秘书、副总经理张海娜，证券事务代表韩会敏及证券事务专员陈松娇参与接待，就公司主营业务、核心竞争力、业绩表现、海外布局及行业机遇等议题与机构进行了深入交流。

调研基本信息

核心竞争力解析：多维度优势构筑行业壁垒

调研中，公司详细介绍了其作为工业电气自动化服务商的核心竞争力。众业达是全国唯一同时具备“全国性销售渠道及物流网络、多品牌多品类、多地区覆盖、多行业渗透、多维度服务（产品+解决方案+运维）”及“线上线下融合销售能力”的工业电气自动化服务商，具体优势体现在四方面：

• 产品与供应链优势：分销产品覆盖近200个品牌、超100万种SKU，可满足客户一站式采购需求；前五大供应商施耐德、ABB、西门子、常熟开关、德力西长期稳定，同时通过拓展研华、天正、禾川等新品牌，前五大供应商采购占比逐步下降，供应链结构持续优化。

• 销售与服务网络：依托53家子公司及120多个办事处构建全国性销售网络，联动提供跨区域服务；7大物流中心及50个物流配送中转仓缩短供货周期，保障快捷配送；以总部技术中心统筹、区域服务中心为入口的全国性工业技术服务网络，可提供售前支持、解决方案、培训及售后等全链条服务。

• 客户结构：以B端客户为主，涵盖盘厂、集成商、原始设备制造商、二级分销商等，线上商城进一步覆盖贸易商、MRO、行业客户等，下游应用遍及电力、新能源、智能制造等多领域，单一行业波动对公司影响有限。

业绩表现：前三季净利增近三成 毛利率提升驱动增长

调研信息显示，2025年前三季度，众业达实现营业收入83.43亿元，同比增长0.61%；归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比大幅增长29.37%。业绩增长主要得益于毛利率改善，期内毛利率提升至8.61%，较2024年前三季度提高0.36个百分点，主要系去年同期受市场环境及行业高库存影响基数较低，今年经营效率优化所致。

对于全年业绩，公司此前披露的2025年度财务预算显示，预计实现营收118.42亿元（同比增7%）、净利润1.96亿元（同比增13.6%），但强调该预算基于市场预判，不构成盈利预测，实际业绩取决于市场变化等多重因素。

战略布局：增资4200万新元拓海外 越南业务已试点

在海外市场拓展方面，公司透露，已于2024年4月审议通过向全资子公司業伯有限公司增资4200万新加坡元的议案，资金将逐步到位以推动海外业务。目前，公司已完成越南、泰国、印尼的本地市场调研，初步搭建越南、泰国团队，且越南市场已启动试点业务，未来将探索国内外业务协同发展。

行业机遇：AIDC与电网改造打开增长空间

针对“AIDC快速发展、电网数智化改造”等行业趋势，公司表示，工业电气产品应用场景广泛，上述产业升级及政策红利将持续推动市场扩张，为公司带来更多业务机会。公司将顺应智能化、绿色化、数字化转型趋势，优化产品结构、拓展优质供应渠道、提升服务能力，同时探索海外市场，迈向更广阔发展空间。

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