深圳市澄天伟业科技股份有限公司（以下简称“澄天伟业”）于2025年10月31日在公司会议室接待了西部证券的特定对象调研。公司董事宋嘉斌、证券事务代表陈远紫出席，就公司主营业务发展、核心竞争力及未来战略布局等问题与调研机构进行了深入交流。

在互动交流中，公司首先介绍了智能卡业务的行业地位及经营概况。作为国内较早进入智能卡行业的企业之一，澄天伟业已构建起覆盖芯片应用研发、模块封测、智能卡生产及终端应用开发的端到端全流程体系，形成差异化竞争优势。目前，智能卡业务占公司总营收比重约60%-70%，是公司核心收入来源。

客户结构方面，公司与THALES、IDEMIA等国际领先智能卡系统厂商建立长期稳定合作关系，产品外销占比超过60%，全球化布局走在行业前列，通信智能卡产品已在全球市场形成规模化销售。

针对半导体业务，公司介绍其主要产品包括载带、引线框架、铜针散热底板等封装材料，以及模块封装、专用芯片等，重点满足MOSFET、SiC、IGBT功率模块封装需求。近年来行业增长主要受益于光伏逆变器、储能系统及新能源汽车三电系统等下游应用扩张，而AIDC基础设施建设加速带来的电源与储能环节高效功率转换器件需求，正成为新一轮增长驱动力。

公司在该领域已构建垂直整合制造能力，掌握高精度化学蚀刻、电镀、钎焊等核心工艺，从单一材料供应商升级为“封装材料+热管理结构件+液冷模块系统解决方案”综合服务商，可提供从材料选型到系统装配的全流程支持。

谈及液冷散热业务发展机缘，公司表示，AIDC扩建推动传统风冷技术升级，液冷以高导热、低能耗优势成为主流路径。公司依托功率半导体领域积累的高导热金属材料及核心工艺，延伸至液冷热管理赛道，形成从封装材料到系统级解决方案的业务链条。

产品方面，公司液冷散热业务涵盖冷板、管路、接头等核心组件，并可提供定制化整柜液冷一体化方案。当前业务处于市场开拓阶段，目标客户包括国内头部服务器厂商、AI算力平台建设单位及外资品牌ODM/整机集成商。其中，给国内厂商的液冷板产品处于样品测试阶段，某台资企业样品验证有望率先突破；同时，公司已与superX达成战略合作，共同拓展海外市场。

关于与superX共同投资设立合资公司的合作模式，公司指出，此举核心在于整合双方优势，开拓全球AIDC机柜液冷产品市场并拓展海外渠道。合资公司将专注定制化机柜级液冷解决方案设计，液冷散热部件订单通过ODM模式由公司控股子公司承接，形成内部业务协同。公司通过全资子公司香港澄天出资，持股25%，旨在加速液冷产品海外规模化落地。

公司还介绍了微通道水冷板（MLCP）技术进展。该技术通过在封装材料内开设微米级通道，实现冷却液近热源换热，降低热阻并提升效率，可直接与高功率及多芯片模块结构耦合。依托高导热金属封装材料及精密蚀刻等工艺积累，公司MLCP技术协同性显著，目前样品已交付重点客户测试，后续产能规划将根据市场反馈及订单情况推进。

公司提示，上述内容涉及行业预测及发展规划，不构成承诺，敬请投资者理性判断。

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