10月30日，奥士康科技股份有限公司（以下简称“奥士康”）通过线上交流形式接待了机构调研。本次调研参与机构包括平安证券、兴业证券、开源证券、中信证券、申万菱信基金、泰信基金、中庚基金等30家，公司董事、副总经理兼董事会秘书、财务总监尹云云出席并就公司经营情况及行业热点问题与机构进行沟通。

据尹云云介绍，2025年前三季度，奥士康实现营收40.32亿元，同比增长21.89%；归属于母公司净利润2.82亿元，同比增长1.31%。尽管营收与利润双增，但公司毛利率受泰国生产基地投产初期影响有所下滑，主要因该基地处于产能爬坡及新产品导入阶段，短期内成本端承压。

在全球化布局方面，公司已形成湖南、广东及泰国三大核心生产基地，构建“一地集成化设计、多地制造”运营模式，通过各基地协同优化资源配置，支撑产能扩张与客户服务能力提升。

下游结构优化：聚焦高增长领域

前三季度，公司收入主要由服务器、汽车电子、基站、交换机、路由器、PC及存储、消费电子构成。尹云云表示，公司在产能扩张的同时，正积极推动产品及客户结构优化，以实现高质量发展。

AIPC领域：切入早+深度合作 受益价值量提升

针对AIPC行业发展，公司认为，AI技术正推动智能终端向场景化、生态化升级，AIPC作为PC行业创新前沿，凭借AI搜索、内容生成等场景优势，将主导PC市场未来发展。由于算力需求增加，AIPC所用PCB板价值量较传统PC显著提升。

公司在AIPC兴起初期已切入该领域，与多家PC厂商建立深度合作，为AIPC、桌面智能一体机等产品提供定制化解决方案。

汽车电子：聚焦自动驾驶 拓展高端市场

在汽车电子领域，奥士康除现有智能驾驶辅助系统和电动汽车动力系统相关PCB产品外，正重点聚焦自动驾驶等高端产品研发。公司通过优化产品结构，已与多家国际知名汽车品牌及Tier1供应商建立长期稳定合作，打开高端市场增量空间。

AI服务器：产品矩阵丰富 瞄准份额提升

数据中心及服务器领域，全球云厂商资本开支高速增长，AI服务器、高速交换机迭代带动高端PCB需求。公司组建专业研发团队，推出满足高性能、高可靠性要求的高速材料、高端HDI、高多层PCB产品，已形成丰富产品矩阵。未来，公司计划从研发、工艺人员配置、核心设备、客户开发等环节加大资源倾斜，进一步扩大AI服务器PCB市场份额。

毛利率下滑：短期受泰国基地投产初期影响

对于前三季度毛利率下滑，尹云云解释，主要因公司泰国生产基地处于投产早期，面临产能爬坡及新产品导入，短期内成本压力对毛利率形成一定影响。随着基地产能释放及运营效率提升，该影响有望逐步缓解。

奥士康表示，未来将持续聚焦AIPC、AI服务器、汽车电子等高端领域，通过技术研发与客户拓展巩固市场地位，推动公司长期增长。

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