安科瑞电气股份有限公司（以下简称“安科瑞”）近期披露投资者关系活动记录表显示，公司于2025年10月22日、23日通过电话会议形式接待了机构调研，博道基金、创金合信、国盛证券等29家机构参与。公司高管就三季度业绩表现、业务结构调整、零碳产业园布局及大客户业务进展等核心问题与机构进行了深入交流。
投资者关系活动基本情况
基本信息
| 投资者关系活动类别 | 其他（电话会议） |
|---|---|
| 时间 | 2025年10月22日、2025年10月23日 |
| 地点 | 电话会议 |
| 上市公司接待人员 | 朱芳（董事、副总经理）、罗叶兰（董事、副总经理、董事会秘书、财务总监）、朴蕾（证代） |
参与机构名单
| 博道基金 | 创金合信 | 第一北京 | 国盛证券 |
|---|---|---|---|
| 国泰海通 | 华泰证券 | 华西证券 | 青骊投资 |
| 上海勤辰 | 上海益昶资产 | 万纳资产 | 益恒投资 |
| 长城财富资产 | 正圆投资 | 中金公司 | 中信自营 |
| 阳光资产管理股份有限公司 | 长江证券(上海)资产管理有限公司 | 上海尚雅投资 | 长江证券 |
| 平安证券股份有限公司 | 昊泽致远(北京)投资管理有限公司 | 财通资管 | 中信保诚资产管理有限公司 |
| 鸿盛资产管理有限公司 | 深圳亘泰投资管理有限公司 | 国信证券股份有限公司（自营） | 禾永投资 |
| 上海途灵资产管理有限公司 |
投资者关系活动主要内容
三季度业绩：营收稳步增长 盈利能力显著提升
针对2025年三季度业绩表现，公司表示整体呈现稳步增长态势。具体数据显示，前三季度公司实现营业收入8.37亿元，同比增长2.59%；归母净利润1.92亿元，同比增长21.31%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长20.67%。其中，第三季度单季营收2.98亿元，同比增长4.56%；归母净利润6667万元，同比增长15.2%；扣非归母净利润6295万元，同比增长17.47%。
盈利能力方面，前三季度毛利率提升至47.73%，同比上升1.49个百分点；净利率22.96%，较上年同期上升3.55个百分点。费用控制成效显著，三季度期间费用2.24亿元，较上年同期减少1026.47万元。
业务结构：EMS 2.0/3.0成增长核心 传统业务拖累整体增速
业务结构上，公司指出EMS 2.0、3.0及虚拟电厂平台业务契合新能源和新型电力系统发展需求，是当前增长核心；传统EMS 1.0所属的传统产品与子系统业务则出现一定下滑。国内业务聚焦轨道交通、石化等行业及零碳产业园等领域，增长明确；海外业务方面，公司已推出适配海外市场的业务与产品，服务于行业内知名企业，典型项目单套体量通常为百万以上，部分项目规模更大，且数据中心建设多分期推进，单个合同质量较以往有明显提升。
零碳产业园：政策驱动需求旺盛 提供全链条调度服务
关于零碳产业园市场，公司表示需求旺盛，国家政策与地方政府均积极推动。公司可提供虚拟电厂、光储充调度、企业微电网平台落地等服务，能够对接国网或虚拟电厂调度平台，帮助园区企业消纳新能源、降低成本。
收入增长：转型期传统业务下滑 新业务订单转化待释放
对于市场关注的收入增长未达预期问题，公司解释核心原因在于业务处于转型期：一方面，聚焦的行业、集团企业、新能源板块业务同比增长显著，但传统业务下滑拖累整体收入增速；另一方面，新业务相关项目（如轨道交通、石化）有一定周期，部分订单处于推进阶段，尚未完全转化为收入，随着转型深入，后续增长会逐步释放。
大客户业务：以EMS 3.0为核心 复购率与粘性双高
大客户业务方面，公司以EMS 3.0为核心抓手，虽未直接披露大客户整体占比，但EMS 2.0/3.0项目中大客户是重要组成部分。该业务后期复购率高，可带动硬件设备、系统等多产品销售，客户粘性强，且能形成标准化方案复制到更多客户。
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