（来源：无锡日报）
4月21日，上海证券交易所的钟声穿透资本市场的喧嚣，盛合晶微以国内晶圆级先进封测“第一股”的姿态，稳稳站上资本舞台。无锡产业集团一场战略投注，得见硕果。
今年来，无锡资本市场多点开花，连同盛合晶微在内，本月共有4家企业成功登陆境内外资本市场，无锡A股上市企业达到130家；视线跳出城市场域，凯乐士、傅里叶半导体、通领科技等一批被无锡资本长期“陪跑”的硬科技企业，也纷纷在各自赛道绽放光彩，勾勒出一幅“资本护航、创新突围”的生动图景。
“无锡的耐心资本，正在迎来集中收获期。”这是无锡各大投资机构的共同体感。据初步统计，“十四五”以来，产业集团已推动39个高精尖“硬科技”投资项目成功上市；锡创投今年以来，已有11家投资企业登陆境内外资本市场，数量创下历年同期新高。
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资本与创新精准匹配、跨越周期
资本的天性是逐利，而无锡的耐心资本，却跳出了“短期逐快”的桎梏，以战略定力锚定创新周期，印证长期主义投资的价值力量。
1月8日，产业集团投资的智谱华章在港交所挂牌上市；3月30日，江阴市政府投资基金参投的瀚天天成电子科技挂牌上市；3月31日，锡创投投资的傅里叶半导体成功登陆港交所主板；4月16日，梁溪科创产业母基金在天使轮阶段即果断注资的思格新能源，也顺利登陆港股……从代表未来前沿的AI大模型、具身智能、商业航天，到支撑实体经济的集成电路、生物医药，一连串上市捷报的背后，一句“无锡投了”，透着无锡以金融要素撬动产业升级、以长期布局抢占发展先机的战略远见。
耐心资本的核心，是打破“资本逐快”与“创新求慢”的矛盾，让资本的节奏适配企业的创新周期。短期资本不愿涉足的“无人区”里，却总能看到无锡资本陪伴企业研发攻坚、市场拓展、产能爬坡身影。
作为一家面向全球的创新型生物制药企业，泰诺麦博打造了新一代高通量全人源单克隆抗体研发综合技术平台HitmAb，其自主研发的新一代破伤风预防药物“新替妥”，彻底革新了全球破伤风预防领域的临床用药格局。自2020年起，锡创投坚定看好泰诺麦博创新实力与发展前景，六年间连续三轮领投跟投、持续加码支持，覆盖A轮到Pre-IPO轮全成长周期。直至4月3日，泰诺麦博IPO申请顺利通过上海证券交易所科创板上市委审议，闯关成功。
但耐心，并不是让资本“被动长期投资”。有时候，耐心更是一种眼光和心态。
拿此次上市的本土企业盛合晶微案例来说。作为全球领先的集成电路晶圆级先进封测企业，盛合晶微在12英寸凸块制造、晶圆级封装及芯粒多芯片集成封装领域构筑起核心技术壁垒，多项关键指标位居中国大陆第一。2024年末，产业集团果断参与盛合晶微7亿美元融资，与社保基金等耐心资本共同加码。
而成功上市还只是产业集团针对集成电路生态圈战略投资布局路上的“沿途风景”，其“长远落子”在于深耕集成电路产业链、践行耐心资本长期主义、服务无锡地标产业发展。
这轮融资主要用于公司超高密度三维多芯片集成封装项目建设——通过项目，推动盛合晶微与本地集成电路生态圈企业深度协同，挖掘设备、材料领域优质项目的投资与落地机会，助力提升无锡产业核心竞争力。截至发行前，产业集团旗下的无锡产发科创基金是企业单一最大股东，以战略眼光、耐心定力、务实行动支持龙头企业在地做强做优做大。
02
从资本输血到生态赋能的“同行者”
在无锡资本的逻辑里，投资从来只是起点。无锡资本始终将自身定位为被投企业的“同行者”而非“过路客”。
沐曦股份被誉为“国产GPU四小龙”的算力核心企业。而在投资沐曦之后，锡创投的工作并没有结束，他们积极与无锡上市公司云工场对接合作，通过云工场推动沐曦在无锡深度落地——4月15日，沐曦股份长三角生态创新中心暨国产算力集群项目正式签约落地无锡，建成后将有力满足长三角地区人工智能、工业、金融、医疗等行业的多样化算力需求，这种生态型赋能，使资本不再是单向的财务供给，而成为链接技术、订单、人才、政策的枢纽。
“现在不光是资本在选企业，企业也在选资本。”产业集团投资部门负责人的话，点出了当下硬科技领域投资的核心逻辑。优质硬科技企业在选择资本时，早已跳出“谁给的钱多”的单一维度，更看重资本背后的产业资源、赋能能力和陪伴决心——而这，正是无锡耐心资本的核心竞争力。
星海图的爆发式成长，便是最好的证明。公司开源的全球首个开放场景具身智能真机数据集 (GOD) ，发布一个月即登顶全球下载量首位。2024年起，产业集团投资部门便多轮加注星海图，而在确定投资前，他们还主动邀请企业多次来锡，链接本地有场景需求的客户，搭建合作桥梁。
上述负责人分析：“星海图始终坚持‘智能定义本体’，已构建起从核心部件、整机平台到开发工具的完整产品体系，以高质量的真机数据为基座的具身大脑能力是公司的核心竞争力。帮助其对接的本地某汽车零部件制造企业，在智能制造、工业场景与核心部件领域积淀深厚，与星海图在数据供给、场景验证、硬件协同等方面高度契合。”如今，星海图的估值已从投资时的8.5亿元上浮至200亿元左右。
这种“赋能式陪伴”，成为无锡资本的行业共识。产业集团、锡创投等无锡投资平台多采用同一套“无锡打法”：为企业精准对接无锡产业扶持、税收优惠、高端人才引进等政策红利，为企业创新发展降低运营成本、扫清发展障碍；组建专业化资本市场服务团队，为拟上市企业提供规范治理、申报辅导等全流程服务……“‘战略布局+耐心陪伴+体系赋能’的模式，既守护了硬科技企业的创新火种，也实现了国有资本保值增值与产业赋能的双向共赢。”业内人士表示。
03
深耕战略锚定，加速价值兑现
事实上，不少企业登陆资本市场的节奏，远超无锡资本此前预期。“关键在于要有战略定力和投资策略。”业内人士表示，国家战略导向与产业政策打开的时间窗口，大幅缩短了价值兑现周期，但项目超预期的表现并不妨碍投资时候本着的长期主义初衷。
以国产GPU赛道为例，2025年初大模型产业爆发式增长，GPU作为AI算力的“心脏”与“发动机”，成为最紧缺的战略核心资源。沐曦作为国内少数掌握高性能GPU芯片及基础软件全栈核心技术的企业，彼时估值未充分反映其技术壁垒与市场潜力，正处于价值洼地窗口期；短短一年后，行业热度攀升，企业资本化进程显著提速。无独有偶，港股“国产GPU第一股”壁仞科技自成立便聚焦GPU大算力芯片自主研发，无锡资本在该赛道未成为市场焦点时果断布局、长期坚守，最终在行业资本化窗口期实现投资成果集中兑现。
值得关注的是，无锡资本与“465”现代产业集群建设深度绑定、双向赋能、共同壮大。据统计，锡创投今年投资的11家上市企业，集中覆盖集成电路、生物医药、新能源装备等战新产业核心赛道，其中集成电路、生物医药相关企业占比近40%，新能源装备、汽车电子等领域企业则精准对接无锡优势产业升级需求，为产业集群补链强链延链提供有力支撑。
资金回收后，无锡资本仍在持续流向潜力赛道。3月13日，零重力新能源航空器第二总部项目签约落地惠山高新区，锡创投联合惠山区共同出资1.5亿元注资零重力飞机，助力其加速倾转旋翼eVTOL（ZG-T6）研发，同时在当地建设全球首个6S旗舰店展销中心，打造品牌运营与交付基地，助力低空经济这一未来产业布局。
ZG—T6
创新运用科创债、类REITs等多种金融工具，无锡的耐心资本还在持续募集低成本、长周期资金，投向关键领域。“发挥产业资本赋能效应，60余个项目上市工作正提速推进。”产业集团投资部门负责人透露。
可以想见
越来越多无锡资本加持的企业
正在加速登陆资本市场
在实现自身高质量发展的同时
持续提升
无锡产业的辨识度与影响力