来源：独角兽IPO

　　宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件及精密零组件的研发、生产和销售。

　　本文为独角兽IPO编辑撰写

　　作者 | 独角君

　　宏明电子（证券代码：301682）于2026年03月25日登陆创业板。宏明电子本次公开发行股票3，038.7340万股，其中公开发行新股3，038.7340万股，发行价格69.66元/股，新股募集资金21.17亿元，发行后总股本12，154.9358万股。

　　宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件及精密零组件的研发、生产和销售。2024年度，公司实现营业收入24.94亿元，净利润26，824.29万元。

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　　上市情况

　　根据宏明电子发布的《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》，公司股票于2026年3月25日在深圳证券交易所创业板正式挂牌交易。

　　核心发行数据：

　　宏明电子本次公开发行新股30，387，340股，全部为新股发行，不涉及老股转让。发行后公司总股本扩大至121，549，358股。本次发行的股票简称为“宏明电子”，股票代码为“301682”。

　　发行定价与市盈率：

　　宏明电子的发行价格定为69.66元/股。这一价格对应的发行人2024年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为33.61倍。这一发行市盈率引发了市场的广泛关注，因为它显著低于当时行业平均水平。

　　截至2026年3月10日，中证指数有限公司发布的“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”最近一个月平均静态市盈率为65.16倍，而剔除异常值后的同行业可比上市公司平均静态市盈率更是高达74.90倍。

　　募集资金用途：

　　此次公开发行，宏明电子募集资金总额达到211，678.21万元，扣除发行费用后的实际募集资金净额为203，763.47万元。

　　根据招股说明书披露，这笔巨额资金将精准投向公司的核心战略领域，主要用于：

　　高储能脉冲电容器产业化建设项目：旨在扩大在高端电容器领域的产能与技术优势。

　　新型电子元器件及集成电路生产项目（一期/二期）：布局未来，提升新型元器件的生产能力。

　　精密零组件能力提升项目：强化在消费电子及新能源领域的精密制造能力。

　　研发项目集群：包括“高可靠阻容元器件关键技术研发”、“电子材料与元器件关键技术研发”以及“3C精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件研发”等，凸显了公司对技术创新的重视。

　　数字化能力提升与补充流动资金：通过数字化转型提升管理效率，并补充营运资金以支撑业务扩张。

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　　主营业务

　　宏明电子的主营业务结构清晰，形成了以新型电子元器件为核心主业，精密零组件业务协同发展的格局。

　　核心主业：新型电子元器件

　　公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售。其产品矩阵丰富，主要包括高可靠多层瓷介电容器（MLCC）、精密位移传感器及电阻电位器、电源滤波器及电磁兼容组件等。这些产品虽然体积微小，但在电子系统中起着至关重要的作用，被誉为“工业大米”。

　　宏明电子在军工电子领域拥有深厚的积累。其产品广泛应用于航天、航空、电子、船舶、核工业等国家重点工程项目。高可靠产品是公司电子元器件业务的支柱，报告期内占电子元器件销售收入的平均比例高达89.41%，其中又以陶瓷电容器为主，占高可靠产品销售收入的平均比例为63.20%。

　　协同业务：精密零组件

　　在深耕电子元器件的同时，公司还涉足精密零组件业务。该业务主要面向民用市场，产品应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域，以及新能源电池及汽车电子结构件等快速增长的领域。

　　这部分业务虽然技术门槛相对民用消费电子较低，但凭借宏明电子在精密制造领域的工艺积累，与核心元器件业务形成了良好的互补，有助于公司分散单一市场风险，并分享新能源汽车和消费电子升级的市场红利。

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　　公司业绩

　　对于投资者而言，宏明电子的财务表现是核心关注点。由于公司所处的军工行业具有一定的计划性和周期性，近年来的业绩呈现出一定的波动性，但同时也展示了其深厚的经营韧性。

　　近年财务数据回顾：

　　根据上市公告书披露的数据，2022年至2024年，公司营业收入分别为314，608.57万元、272，656.92万元和249，382.90万元。同期归属于母公司股东的净利润分别为47，551.72万元、41，167.11万元和26，824.29万元。

　　从数据变化来看，2023年和2024年，公司面临了一定的经营压力。2023年营收和归母净利润分别下降了13.33%和13.43%；2024年下滑趋势延续，营收和归母净利润分别下降了8.54%和34.84%。

　　公司在公告中解释，2024年业绩下滑主要受到下游客户加强成本管控等外部环境因素的影响，导致高可靠产品销售价格下降，特别是主力产品陶瓷电容器的平均销售价格从2022年的10.18元/件下降至2024年的7.35元/件。

　　最新的业绩回暖信号：

　　尽管2024年业绩承压，但最新的数据显示公司经营正在企稳回升。根据公司发布的2025年度审阅报告，2025年公司实现营业收入261，666.46万元，归属于母公司股东的净利润为31，872.20万元。

　　这一数据意味着，相较于2024年，公司在2025年实现了显著的业绩反转：营业收入不仅止住了下滑趋势，还实现了约4.93%的增长；归母净利润更是大幅反弹，增幅达到18.83%（基于2024年26，824.29万元计算）。

　　这种“增收更增利”的现象表明，在经历了下游客户的价格压力后，公司可能通过调整产品结构、优化成本或随着高附加值订单的恢复，成功修复了盈利能力。

　　人均效能指标：

　　从人均效能来看，2024年公司员工总数为3265人，其中研发人员781人，占比高达23.92%，凸显了其高科技企业的属性。

　　同年，公司人均创收为74.64万元，人均创利为11.55万元。这一数据在电子元器件制造领域处于相对健康的水平，反映了公司较高的运营效率和较强的产品附加值。

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　　股权结构

　　控股股东：

　　公司的控股股东是川投信息产业集团有限公司（简称“川投信产”）。本次发行前，川投信产持有公司51，508，415股股份，持股比例为56.50%；本次发行后，由于总股本扩大，川投信产的持股比例稀释至42.38%，但依然稳居第一大股东和控股股东之位。

　　实际控制人：

　　四川省国资委通过复杂的股权链条对宏明电子实施控制。具体路径为：四川省国资委持有四川能源发展集团50.054%的股权，同时持有四川发展90%的股权，而四川发展又持有四川能源发展集团45.333%的股权。通过直接和间接方式，四川省国资委合计控制了四川能源发展集团95.387%的股权。四川能源发展集团则通过旗下川投信产间接控制宏明电子。

　　股东背景亮点：

　　川投信产作为四川省国资委旗下的电子信息产业投资平台，不仅为宏明电子提供资本支持，更重要的是在产业资源协同、战略方向引导上发挥了关键作用。

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　　董事高管

　　董事长梁涛（1982年生）：

　　作为公司的“掌舵人”，梁涛拥有博士研究生学历，微电子学与固体电子学专业背景，高级工程师职称，是典型的技术型高管。

　　他的履历横跨了产业与投资，曾在四川长虹担任技术项目经理，后历任川投信产筹备组技术总监、成都交大光芒科技董事长等职。2024年起，他担任川投信产党委副书记、总经理，2025年4月出任宏明电子董事长。

　　总经理刘尊述（1965年生）：

　　刘尊述是公司的“老将”，亲历了宏明电子从国营七一五厂改制而来的全过程。他自1988年便进入公司前身工作，从技术员一步步成长为公司总经理。

　　他同时拥有高级工程师和高级政工师职称，对公司的技术积累和企业文化理解极深，是维持公司经营稳定的中流砥柱。

　　董事会秘书梁爽（1986年生）：

　　作为负责公司上市工作的核心人物，梁爽是一位拥有博士学历的“80后”高管。他曾在四川长虹及其子公司负责资产管理和投资业务，拥有丰富的资本运作经验。他于2020年加入宏明电子担任副总经理兼董秘，全程主导了此次IPO的进程。

　　财务总监欧阳正开（1972年生）：

　　欧阳正开同样拥有丰富的上市公司财务管理经验，曾长期在四川长虹体系内担任财务高级经理、首席财务官等职务。他的加盟为宏明电子建立了规范的财务体系和内控流程，为登陆资本市场奠定了坚实的财务基础。

　　独立董事团队：

　　公司设立了由电子科技大学副教授路应金、注册会计师姚丽等组成的独立董事团队，在战略规划、财务审计等方面提供专业的独立意见，进一步完善了公司的治理结构。