（来源：淘金ETF）
方向一：神经康复1.国际医学（000516）
主营业务以大型综合医院运营为核心，覆盖医疗服务、康复医疗、医学美容等领域，打造“医疗+康复+健康管理”全链条服务体系，旗下拥有多家三甲及专科医院，重点布局神经内外科、康复医学科等核心科室，在神经重症救治、术后康复领域形成完善的临床服务能力。脑机接口业务亮点集中在神经康复的临床转化与场景落地，依托自身完善的医院网络，与高校及科研机构合作开展非侵入式脑机接口在脑卒中后运动功能障碍、认知障碍康复中的临床研究，搭建了脑机接口康复治疗的临床应用平台，实现脑电信号采集、运动意图解码与康复训练设备的联动，为患者提供个性化的神经康复方案。竞争优势体现在临床场景的天然壁垒，能够快速将前沿脑机技术与临床康复需求结合，开展真实世界研究，同时借助医院的患者流量与康复科室布局，为脑机康复产品的迭代提供丰富的临床数据支撑。
2.创新医疗（002173）主营业务聚焦医疗服务领域，以神经专科医疗为核心特色，下属医院重点发展神经外科、神经内科、康复医学科等，同时通过战略投资布局脑机接口核心技术研发，形成“临床服务+技术研发”双轮驱动的业务格局。脑机接口业务亮点在于侵入式脑机接口的临床转化布局，战略参股脑机接口领域头部企业，深度参与微创植入式脑机接口系统的研发与临床试验，核心产品针对渐冻症、难治性癫痫等重症神经系统疾病，实现脑电信号的采集、解码与神经刺激的闭环治疗，首款用于高位截瘫运动功能重建的产品已实现上市，核心植入式系统进入III期临床阶段。竞争优势体现在侵入式技术的先发布局与临床资源的深度绑定，依托自身神经专科医院的优势，为植入式脑机接口的临床试验提供了专业的手术与术后管理支持，成为A股中少数实现侵入式脑机接口产品落地的标的之一。
3.伟思医疗（688580）主营业务为康复医疗器械的研发、生产与销售，核心产品覆盖电刺激类、磁刺激类、生物反馈类等康复设备，深耕神经康复、精神心理康复、运动康复等领域，是国内非侵入式康复医疗设备的龙头企业，产品广泛应用于各级医院康复科、康复中心及家庭康复场景。业务亮点聚焦非侵入式脑机接口与康复技术的深度融合，掌握脑电信号高精度采集、环境干扰校正、神经特征提取及机器学习解码算法等核心技术，拥有数十项相关专利，已上市MagNeuroOne经颅磁刺激系统，引入AI驱动的脑部影像处理技术，实现治疗靶点的精准定位，同时布局三款脑机驱动电刺激等在研产品，构建“诊断-治疗-康复”全链条闭环。竞争优势体现在非侵入式技术的深厚积累与康复场景的高度适配，产品安全性高、门槛相对较低，能够快速对接医院康复科的现有需求，在算法研发与硬件设计上形成自主知识产权，与海外品牌形成差异化竞争。
4.诚益通（300430）业务涵盖工业自动化控制系统与康复医疗器械两大板块，工业端为生物制药、化工等领域提供自动化解决方案，康复端聚焦神经康复与运动康复设备的研发、生产与销售，形成“工业自动化+医疗健康”双主业格局。脑机接口业务亮点在于与清华大学等顶尖高校的产学研合作，联合研发脑机接口神经康复系统，重点针对脑卒中、脊髓损伤等导致的运动功能障碍，通过非侵入式脑电信号采集，结合AI算法解码患者的运动意图，驱动外骨骼机器人、康复训练仪等设备，实现主动康复训练，相关产品已进入临床验证阶段。竞争优势体现在跨领域技术的融合能力，将工业自动化领域的精准控制技术与脑机接口的信号处理技术相结合，提升康复设备的响应速度与控制精度，依托产学研合作平台，快速获取前沿技术成果，缩短产品研发周期。
5.乐普医疗（300003）主营业务以心血管医疗器械为核心，覆盖冠脉介入、心脏节律管理、糖尿病及代谢性疾病、康复医疗等多个领域，是国内医疗器械领域的龙头企业，产品涵盖高值耗材、诊断设备、治疗器械及医疗服务等全产业链。脑机接口业务亮点聚焦脑机接口核心材料与植入式器件的研发，依托自身在生物医用材料领域的深厚积累，开发可降解脑机接口电极与生物相容性封装材料，解决植入式电极的免疫排斥与长期稳定性问题，同时布局非侵入式脑机接口在心血管疾病合并认知障碍康复中的应用研究。竞争优势体现在生物医用材料的技术壁垒与全产业链布局能力，能够为脑机接口企业提供核心材料与器件的配套支持，同时借助自身在医疗器械领域的注册审批经验与渠道资源，加速脑机相关产品的上市进程。
6.新华医疗（600587）主营业务覆盖医疗器械、制药装备、医疗服务三大板块，医疗器械端以消毒灭菌设备、放射治疗设备、康复医疗器械为核心，制药装备端提供药品生产全流程自动化设备，医疗服务端布局综合医院与专科康复医院，是国内大型医疗装备与服务企业。脑机接口业务亮点在于康复医疗设备与脑机接口技术的融合升级，在现有神经康复设备的基础上，集成非侵入式脑电信号采集模块，开发脑机协同的康复训练系统，重点应用于认知障碍、运动功能障碍的康复治疗，同时为高校与科研机构提供脑机接口临床研究的设备支持。竞争优势体现在医疗设备的规模化生产能力与渠道覆盖优势，产品已进入国内数千家医疗机构，能够快速将脑机融合的康复设备推向市场，在设备的可靠性与稳定性上形成行业口碑。
7.九州通（600998）主营业务为医药健康供应链服务，覆盖药品、医疗器械、保健品等品类的分销、零售与供应链解决方案，同时布局医疗服务、健康管理等领域，是国内医药流通领域的龙头企业，构建了覆盖全国的医药流通网络。脑机接口业务亮点在于脑机接口相关医疗器械的供应链服务与渠道推广，依托自身完善的医药流通体系，为脑机接口康复设备、诊断仪器等产品提供分销、仓储、物流及市场推广服务，同时联合脑机接口企业开展产品的医院准入与渠道下沉，搭建脑机接口产品的商业化流通平台。竞争优势体现在医药供应链的网络壁垒与渠道资源优势，能够快速将脑机接口产品覆盖至各级医院、康复中心及零售终端，同时对医疗市场的深刻理解，为合作企业提供市场需求分析与产品定位建议。发展前景方面，随着脑机接口产业从科研走向商业化，产品的流通与渠道成为核心环节，将借助自身供应链优势，成为脑机接口医疗器械商业化的重要枢纽，同时拓展在前沿医疗器械领域的业务布局。
8.世纪华通（002602）主营业务涵盖游戏研发与运营、云计算与数据中心、脑机接口等前沿科技领域，形成“文化娱乐+数字科技”双主业格局，游戏端拥有多款重磅产品，云计算端布局高算力数据中心，为数字经济提供算力支撑。脑机接口业务亮点在于脑机接口与游戏、康复场景的跨界融合，依托自身在游戏研发与算力领域的优势，开发意念操控游戏外设，利用稳态视觉诱发电位技术实现对3A游戏的意念操控，同时布局脑机接口在认知康复、情绪干预中的应用，开发结合游戏化场景的康复训练系统。竞争优势体现在算力支撑与场景创新能力，高算力数据中心为脑电解码算法的训练与运行提供保障，游戏研发经验能够快速将脑机技术转化为消费级产品，降低用户接受门槛。
方向二、非植入式
1.爱朋医疗（300753）主营业务聚焦疼痛管理、神经康复领域的医疗器械研发、生产与销售，核心产品包括电子输注泵、神经刺激仪、康复设备等，专注于为临床提供精准的疼痛治疗与神经康复解决方案，产品广泛应用于各级医院的疼痛科、康复科、神经内科等科室。脑机接口业务亮点在于非侵入式脑电解码技术与临床应用的深度结合，与华山医院等顶尖医疗机构合作开展癫痫诊断的临床研究，开发基于脑电信号的癫痫发作预警系统，采用非侵入式干电极采集脑电信号，结合AI算法实现异常脑电活动的实时监测与预警，准确率达到较高水平，相关产品进入III期临床阶段。竞争优势体现在临床合作的深度与解码技术的领先性，依托顶尖医院的临床资源，获取高质量的脑电数据，不断优化算法模型，同时在神经刺激设备的研发基础上，实现脑电采集、解码与治疗的闭环协同。
2.翔宇医疗（688626）主营业务为康复医疗器械的研发、生产与销售，核心产品覆盖神经康复、运动康复、疼痛康复等领域，是国内非侵入式脑机康复的龙头企业，产品已获得2款脑电设备注册证，进入国内600余家三甲医院，在康复医疗设备领域形成较强的品牌影响力。脑机接口业务亮点在于非侵入式脑机接口技术在康复领域的全面布局，与天津大学、西安交大等高校深度合作，开发脑电信号采集与解码系统，结合自身康复设备的优势，构建“脑电采集-意图解码-康复训练”的完整体系，产品涵盖认知康复、运动康复、情绪康复等多个场景，同时布局脑机接口芯片与信号处理技术的研发。竞争优势体现在产品注册证的先发优势与医院渠道的深度覆盖，作为国内少数拥有脑机接口相关医疗器械注册证的企业，能够快速实现产品的临床落地，同时依托高校合作平台，持续提升技术水平，与海外品牌形成差异化竞争。
3.岩山科技（002195）主营业务以人工智能为核心，覆盖脑机接口、类脑智能、智能驾驶、AIGC等前沿领域，下属上海岩思类脑人工智能研究院专注于脑科学与人工智能的交叉研究，形成“技术研发+产品落地”的完整业务布局。脑机接口业务亮点在于非侵入式医疗与消费双轮驱动，医疗端开发难治性癫痫诊断与预警系统，已获得二类医疗器械注册证，准确率达92.7%，完成III期临床试验并进入商业化量产阶段，同时开发抑郁/焦虑筛查仪、失语症辅助沟通设备；消费端推出LumiMind助眠头环与游戏意念操控外设，助眠头环通过柔性干电极捕捉睡眠脑电信号，实现实时闭环调控，游戏外设解码延迟小于10毫秒，同时向硬件厂商输出脑电解码能力。竞争优势体现在脑电大模型的核心技术壁垒，自主研发的岩思类脑大模型实现四级中文语言解码，声母识别准确率超83%，解码延迟控制在60毫秒以内，达到工业级应用标准，同时在医疗与消费双场景形成产品矩阵，覆盖不同用户需求。
4.光莆股份（300632）业务涵盖LED照明、医疗器械、消费电子三大板块，医疗器械端聚焦康复医疗、皮肤护理等领域，开发脑电监测、光疗康复等设备，消费电子端提供智能穿戴、健康监测等产品的核心部件，形成“多领域协同发展”的业务格局。脑机接口业务亮点在于非侵入式脑电信号采集与光疗康复的融合应用，开发集成脑电采集模块的光疗康复设备，通过采集患者的脑电信号，实时评估情绪状态与康复效果，智能调节光疗参数，重点应用于抑郁、焦虑等精神心理疾病的康复治疗，同时布局柔性干电极的研发与生产，为脑机接口设备提供核心部件。竞争优势体现在跨领域技术的融合能力，将LED光疗技术与脑机接口的信号处理技术相结合，实现康复治疗的精准化与个性化，同时在核心部件的研发与生产上形成自主知识产权，降低产品成本。
三、脑机设备方向
1.汉威科技（300007）主营业务以气体传感器为核心，覆盖传感器、智能仪器仪表、物联网系统、脑机接口核心部件等领域，子公司能斯达专注于柔性微纳传感器的研发与生产，形成“传感器+物联网+前沿科技”的完整业务布局。脑机接口业务亮点在于柔性脑电传感器的研发与生产，开发0.1mm超柔电极，具有生物相容性好、炎症反应小、佩戴舒适等优势，适配非侵入式脑机接口设备的需求，同时布局植入式柔性电极的研发，解决传统电极的免疫排斥问题，产品供应国内外多家脑机接口企业。竞争优势体现在传感器的核心技术壁垒，在柔性电极、信号采集芯片等领域拥有多项自主知识产权，能够根据客户需求定制化开发产品，同时实现规模化生产，降低产品成本，成为脑机接口上游核心部件的重要供应商。
2.泰和科技（300801）主营业务为水处理药剂的研发、生产与销售，同时依托自身在化工材料与精密制造领域的优势，布局脑机接口设备的核心部件研发与生产，形成“传统产业+前沿科技”的双轮驱动格局。脑机接口业务亮点在于脑机接口设备的精密结构件与封装材料的研发，开发用于脑电采集设备的精密外壳、电极固定装置等结构件，同时研发具有高绝缘性、生物相容性的封装材料，应用于脑机接口芯片与传感器的封装，解决设备的稳定性与安全性问题，产品供应脑机接口设备制造商。竞争优势体现在精密制造与材料研发的技术积累，能够满足脑机接口设备对结构件精度与封装材料性能的高要求，同时依托自身规模化生产能力，降低产品成本，为下游企业提供高性价比的核心部件。
3.佳禾智能（300793）主营业务为智能硬件的研发、生产与销售，核心产品涵盖智能耳机、智能穿戴、健康监测设备等，同时布局非侵入式脑机接口技术的应用，形成“智能硬件+脑机接口”的业务格局。脑机接口业务亮点在于脑电波采集系统与智能穿戴设备的融合，开发集成脑电采集模块的智能耳机、头戴式设备，通过干电极采集脑电信号，结合AI算法实现意念操控、健康监测等功能，重点应用于消费级场景，同时为医疗端提供脑电采集设备的ODM/OEM服务。竞争优势体现在智能硬件的研发与生产能力，拥有完善的供应链体系与生产工艺，能够快速将脑机接口技术转化为消费级产品，同时在产品的外观设计、佩戴舒适性上形成优势，降低用户接受门槛。
4.汤姆猫（300459）主营业务以游戏研发与运营为核心，覆盖休闲游戏、精品游戏、脑机接口游戏应用等领域，拥有“汤姆猫”等知名IP，同时布局脑机接口与游戏场景的跨界融合，形成“IP+游戏+前沿科技”的业务格局。脑机接口业务亮点在于脑机接口技术在游戏场景的创新应用，探索接入脑机接口技术开发新游戏，利用意念操控实现游戏角色的移动、攻击等操作，提升游戏的沉浸感与趣味性，同时开发结合脑机接口的认知训练游戏，应用于儿童专注力训练、成人认知康复等场景。竞争优势体现在IP资源与游戏研发经验的双重优势，“汤姆猫”IP拥有广泛的用户基础，能够快速提升脑机游戏的市场认可度，同时游戏研发经验能够快速将脑机技术转化为具有可玩性的产品，降低技术落地门槛。
5.盈趣科技（002925）主营业务为智能控制部件、智能硬件的研发、生产与销售，核心产品涵盖消费电子、医疗设备、工业自动化等领域的智能部件，同时成立脑机研究院，专注于脑机接口技术的研发与产品落地，形成“智能部件+脑机接口”的业务格局。脑机接口业务亮点在于脑机接口设备的精密制造与系统集成，为脑机接口企业提供核心控制部件、精密结构件的研发与生产服务，同时开发自身的脑机接口健康监测设备，通过非侵入式脑电采集，实现睡眠监测、情绪评估等功能，应用于消费级与医疗级场景。竞争优势体现在精密制造与系统集成的核心能力，拥有自主的智能制造体系，能够满足脑机接口设备对精度与可靠性的高要求，同时在智能控制部件领域的技术积累，能够提升脑机设备的响应速度与控制精度。
四、脑机芯片方向
1.东方中科（002819）主营业务为电子测试测量仪器的代理、销售与技术服务，同时依托自身在电子测试领域的优势，布局类脑智能平台与脑机接口芯片的测试认证服务，形成“测试服务+前沿科技”的业务格局。脑机接口业务亮点在于与灵汐科技等企业合作搭建类脑智能平台，为脑机接口芯片的研发、测试与认证提供专业服务，同时开发脑机接口芯片的测试系统，能够对神经信号采集芯片、解码芯片的性能进行全面检测，包括信号采集精度、解码延迟、低功耗性能等核心指标，为芯片企业提供技术支持。竞争优势体现在电子测试测量的核心技术壁垒，拥有专业的测试设备与技术团队，能够满足脑机接口芯片对测试精度与可靠性的高要求，同时依托行业资源，搭建芯片企业与科研机构的合作平台，促进技术成果转化。
2.成都华微（688709）主营业务以集成电路设计为核心，辅以电子应用产品开发、技术服务，专注于高精度ADC、低功耗MCU、FPGA等芯片的研发与生产，是国内脑机专用芯片的龙头企业，产品覆盖通信、物联网、脑机接口等多个领域。脑机接口业务亮点在于脑机接口全信号链芯片的研发与供应，基于自身集成电路设计优势，开发24位sigma-delta结构高精度ADC用于神经信号采集，低功耗MCU、双精度浮点MCU用于信号后处理，同时利用低功耗FPGA实现实时信号解码，相关技术覆盖侵入式及非侵入式脑机接口的全需求，与上海交大、天津大学等高校的合作项目已有部分完成验收。竞争优势体现在芯片设计的核心技术壁垒，在高精度信号采集与低功耗处理领域形成自主知识产权，能够适配千级通道的神经信号采集需求，同时实现芯片的国产化替代，打破海外企业的技术垄断。
五、脑信号采集
1.熵基科技（301330）主营业务以生物识别技术为核心，覆盖指纹识别、人脸识别、静脉识别、脑电信号采集等领域，开发身份认证、健康监测等产品，应用于公共安全、智慧办公、健康医疗等场景，形成“生物识别+健康监测”的业务格局。脑机接口业务亮点在于脑电信号采集与生物识别技术的融合，开发基于脑电信号的身份认证系统，利用脑电信号的唯一性实现高安全性的身份识别，同时开发脑电健康监测设备，通过采集脑电信号，结合AI算法评估用户的认知状态、情绪状态，应用于职场健康、老年健康监测等场景。竞争优势体现在生物识别技术的深厚积累，将脑电信号采集与传统生物识别技术相结合，提升身份认证的安全性与健康监测的精准性，同时在算法研发与硬件设计上形成自主知识产权，产品适配多场景需求。
2.力合科创（002243）主营业务为科技创新服务与实业投资，聚焦人工智能、生物医药、脑机接口等前沿领域，通过参股、孵化等方式布局核心技术企业，搭建“科技创新服务+产业投资”的平台，促进前沿技术的成果转化。脑机接口业务亮点在于参股医疗级脑机接口研发企业，重点布局非侵入式脑电信号采集技术的研发与产品落地，投资的企业开发柔性干电极脑电采集设备，具有佩戴舒适、信号采集精度高等优势，同时搭建脑机接口技术的产学研合作平台，联合高校与科研机构开展脑电信号处理算法的研发。竞争优势体现在科技创新服务的平台优势，能够为脑机接口企业提供资金、技术、渠道等全方位的支持，加速技术成果的商业化落地，同时通过产业投资布局脑机接口产业链的核心环节，分享产业增长红利。
3.海格通信（002465）主营业务涵盖无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态等领域，是我国军用通信、导航及信息化领域最大的整机和系统供应商之一，用户覆盖最广、频段覆盖最宽、产品系列最全，同时前瞻布局脑机接口等前沿技术。脑机接口业务亮点在于非侵入式脑机接口的军用与民用双场景布局，聚焦非侵入式脑机接口的关键技术突破、核心算法设计与工程实践应用，致力于实现其在感知控制等场景的民用及特种应用，开发低功耗SOC芯片用于脑电信号的采集与处理，同时布局脑机接口在无人系统操控、特种作业感知等军用场景的应用研究。竞争优势体现在军工领域的技术壁垒与场景优势，在低功耗、高可靠性的电子设备研发上形成深厚积累，能够满足军用脑机接口设备的严苛要求，同时在民用领域借助自身的通信技术优势，提升脑电信号的传输效率与稳定性。
五、其它
1.塞力医疗（603716）
主营业务为精准医疗与生物样本库业务，同时依托子公司海思太科布局脑科学与数字疗法领域，作为医疗科技企业，聚焦神经精神领域创新疗法研发。脑机接口看点为联合浙江大学医学院附属第一医院精神卫生中心研发“海思灵曦”相关产品，针对精神神经疾病开展数字疗法与脑机技术融合研究，将脑科学理论与临床治疗结合，探索精神障碍、认知功能损伤等适应症的干预方案，产学研协同推进技术转化，在脑机接口精神康复领域具备差异化布局，受益于脑科学与数字疗法产业发展，相关业务具备长期成长潜力。
2.三星医疗（601567）
业务为智能配用电、医疗康复双板块，医疗板块聚焦康复医疗与神经调控业务，作为国内神经调控领域核心企业，具备完整的产品与临床服务能力。脑机接口看点为开设“脑康复与昏迷唤醒”诊疗项目，涵盖DBS（脑深部电刺激）、SCS（脊髓神经电刺激）等手术治疗，将神经调控技术与脑机接口理念结合，实现对大脑神经环路的精准干预，覆盖帕金森、癫痫、慢性疼痛等适应症，产品与临床服务双轮驱动，渠道覆盖全国多家三甲医院，国产替代优势显著，受益于神经调控医疗需求爆发与脑机接口技术普及，相关业务持续放量。
3.盈康生命（300143）
主营业务为医疗设备、医疗服务及生物安全业务，旗下运营运城医院等医疗机构，作为海尔大健康生态核心企业，聚焦肿瘤治疗与康复医疗领域。脑机接口看点为密切关注全球脑机接口技术在医疗场景的应用，探索其在康复、认知干预等方向的落地可能，依托旗下医院资源，为脑机接口技术临床验证提供场景支撑，同时布局医疗设备与服务协同，将前沿医疗技术与现有诊疗体系融合，受益于康复医疗与脑科学产业发展，相关布局为业务拓展带来新的增长空间。
4.谱尼测试（300887）
主营业务为检验检测、计量认证等技术服务，覆盖生物医药、新材料等领域，作为综合性检测服务龙头，具备医疗级材料与设备的安全评价能力。脑机接口看点为针对脑机接口柔性电极、基因工程材料等创新领域，提供专业的非临床安全性评价技术，支持高风险材料研发与产品合规验证，为脑机接口设备、生物兼容材料等提供质量管控支撑，技术能力覆盖生物相容性、毒理学等关键环节，受益于脑机接口产业规模化发展，相关检测需求持续增长，业务协同性突出。
5.北陆药业（300016）
主营业务为对比剂、中枢神经药物及中医药业务，聚焦影像诊断与神经精神领域用药，作为医药制造企业，布局脑机接口相关产业链。脑机接口看点为参股公司深圳相关企业布局脑机接口技术，探索其在神经疾病治疗、康复等场景的应用，依托自身在中枢神经药物领域的积累，协同推进脑机接口与药物治疗的融合方案，受益于脑机接口技术与神经精神疾病诊疗的结合趋势，相关布局为业务多元化发展提供支撑。
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