开栏语：马年新春至，辞旧启新程。回顾旧岁，证券业转型深化与公募业高质量发展并行，成绩斐然；展望新年，“十五五”规划开局，更待擘画新蓝图。值此新春佳节，财联社启幕2026年“券商・基金业新年献词”专栏，诚挚邀请券商、基金掌舵人执笔献词，寄语新年，共话未来。

骏马迎春，万象更新。值此农历丙午马年到来之际，我谨代表国联民生证券，通过《财联社》向广大投资者、合作伙伴以及所有关心中国资本市场的朋友们，致以最诚挚的新春问候与最美好的节日祝福！

国联民生证券总裁 葛小波

时光荏苒，奋斗如歌。回首刚刚过去的2025年，面对全球地缘政治的波诡云谲和外部环境的复杂多变，中国经济展现出强大的韧性与活力，新质生产力加速成形，高端制造、人工智能、绿色能源等战略领域蓬勃发展，对外贸易顶压前行，6.1%的增速来之不易。

资本市场更是迎来里程碑式的一年，A股总市值历史性突破百万亿元大关，市场结构深刻变革，科技成长板块强势崛起，电子行业市值首登榜首，“1+N”政策体系持续完善，中长期资金入市渠道进一步拓宽，资本市场正在成为支持实体经济、助推高质量发展的重要引擎。

2025年，作为中央金融工作会议及新“国九条”后首单券商市场化并购成功案例，国联民生证券充分发挥“国资背景+市场化机制”优势，不仅明确了以打造一流投资银行为中心愿景的发展战略，而且顺利完成了核心业务的高效整合。实现了资本实力与经营业绩的跨越式增长，当前，公司重点业务优势互补、核心业务能力突出，充分彰显出协同整合成效。

旧岁已展千重锦，新年再进百尺竿。展望丙午马年，站在“十五五”的全新起点，我们对中国经济与资本市场的未来充满信心。中国经济将在“高质量、可持续”的基调下，呈现内需潜力释放、科技产业融合、绿色转型加速的鲜明特征。宏观政策协同发力，“双宽”基调的财政货币政策环境有望推动物价合理回升与企业盈利改善，为市场提供扎实的基本面支撑。

资本市场将继续释放改革红利。围绕“防风险、强监管、促高质量发展”的主线，政策制度红利将持续释放，多层次资本市场改革将继续深化，并购重组加速推进，进一步优化资本配置效率；中长期资金规模和占比将进一步扩大和上升，市场波动率系统性下降，为“慢牛”奠定基石。

新的一年，国联民生证券将始终秉持“合规、稳健、诚信、创新”的价值观，认真贯彻落实中央经济工作会议精神，聚焦服务实体经济、服务居民财富管理的主责主业，着力服务产业客户、金融机构客户和零售客户三类客群，以培育新质生产力助力产业转型升级，以数字化创新提升财富管理质效，以跨境投融资服务连接境内外市场，扎实做好金融“五篇大文章”，为金融强国建设贡献专业力量。

龙马精神催奋进，奋蹄扬鞭正当时。中国资本市场的发展离不开每一家机构的共同努力，也离不开每一位市场参与者的信任与支持。国联民生证券愿与各方携手，以骏马般的昂扬姿态，共同把握时代机遇，共同应对市场挑战，共同书写属于中国资本市场的崭新篇章。

衷心祝愿大家在新的一年里阖家安康，鸿运奔腾！

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