（来源：财评社）

出品 | 财评社

文章 | 宝剑

编辑 | 笔谈

方正证券股份有限公司（证券代码：601901）发布2025年度业绩预增公告，预计实现归属于母公司所有者的净利润38.6亿元至40.8亿元，较2024年22.07亿元同比增长75%至85%；扣除非经常性损益的净利润35.0亿元至37.7亿元，同比增长25%至35%。这一业绩表现远超行业平均水平，显示公司在战略转型和业务优化方面取得显著成效。

业绩预增数据显示，方正证券2025年盈利能力实现大幅提升。值得注意的是，公司净利润增速显著高于扣非净利润增速，这一差异主要源于2024年非经常性损益基数较低（2024年扣非净利润高于净利润）。若以扣非净利润衡量，公司主营业务实际增长25%至35%，这一增速在证券行业中仍属优异表现，反映公司主营业务盈利质量的实质性改善。

公告明确指出，业绩增长的主要原因是财富管理与子公司业务收入同比增加。这表明公司财富管理转型战略成效显著，在券商传统经纪业务佣金率持续下滑的行业背景下，成功实现了业务结构的优化升级。

财富管理业务具有收入稳定、客户黏性强的特点，其占比提升有助于平滑业绩波动，降低对市场交易量的依赖。方正证券通过产品创新、投顾服务升级和渠道建设，提升客户资产规模和管理费收入，逐步摆脱"看天吃饭"的行业困境。

子公司业务的协同增长也是业绩提升的重要因素。方正证券旗下拥有期货、直投、国际等子公司，形成综合金融服务平台。在2025年市场环境向好的背景下，各子公司发挥专业优势，在资产管理、投资银行、跨境业务等领域实现突破，为公司整体业绩增长提供多引擎驱动。

特别是子公司业务在创新业务领域的布局，如私募股权投资、资产证券化、衍生品业务等，为公司带来新的利润增长点。这种多元化业务结构增强公司的抗风险能力，为可持续发展奠定基础。

公司持续贯彻"快速发展、高效经营、扬长补短"的经营方针，在保持业务快速增长的同时，注重经营效率提升。这一战略定位使公司能够在行业竞争中找准自身优势，实现有质量的发展。

在建设金融强国、支持新质生产力、服务经济高质量发展的政策引领下，方正证券积极把握资本市场改革机遇，优化业务结构，提升服务实体经济能力。通过扬长补短，公司在巩固传统业务优势的同时，加快补齐创新业务短板，实现全面发展。

2025年，资本市场深化改革持续推进，全面注册制完善，证券市场活力增强，为券商业务发展创造有利环境。居民财富管理需求增长、机构投资者队伍壮大、资本市场双向开放扩大等趋势，为券商行业带来新发展机遇。

展望未来，方正证券需要继续深化财富管理转型，提升综合金融服务能力。特别是在金融科技应用、数字化转型、客户服务体系建设等方面需要加大投入，以巩固和提升市场竞争力。

从估值角度看，方正证券目前市盈率处于行业合理水平，业绩增长确定性较强。公司财富管理转型成效显著，业务结构持续优化，具备长期投资价值。

投资者可重点关注公司财富管理业务AUM增速、子公司业务贡献占比、ROE改善情况等指标。同时需要关注市场波动对业绩的影响风险，以及行业竞争加剧带来的挑战。

本次业绩预告数据仅为初步测算结果，具体数据以经审计的年度报告为准。但总体来看，方正证券2025年的业绩预增符合市场预期，体现了一家中型券商通过战略聚焦实现快速发展的成功路径。随着资本市场改革深入推进，公司有望凭借清晰的战略定位和高效的执行力，实现持续稳健发展。