长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

富临精工深度绑定宁德时代加速扩产。

2月3日，富临精工（300432.SZ）连发公告，宣布与宁德时代共同对核心子公司江西升华实施增资扩股，同时江西升华拟合资新建年产50万吨草酸亚铁前驱体项目。

富临精工此举，将通过股权深化绑定与上游原料自给双轮驱动，对冲行业价格倒挂压力。在头部企业密集减产背景下，公司持续加码高端产能与供应链一体化，依托高端产品与长协订单维持盈利。

2025年前三季度，富临精工实现营收90.85亿元，同比增长54.43%；实现归母净利润3.25亿元，同比增长4.63%。

深绑宁德时代锁定长期订单

富临精工3日发布公告，宣布与宁德时代共同对核心子公司江西升华实施增资扩股。公告显示，富临精工以5亿元债权转增资、宁德时代以7.47亿元现金增资，共同向江西升华注资，分别认购4.07亿元、6.07亿元新增注册资本。交易完成后，富临精工持股由79.57%降至64.37%，仍保持控股；宁德时代持股由18.74%提升至33%，战略协同再升级。

2025年前三季度，江西升华实现营收61.66亿元、净利润1.29亿元，为增资扩产提供稳健业绩支撑。

同日，江西升华与贵州大龙汇成签约，合资建设年产50万吨草酸亚铁项目，合资公司注册资本3亿元，江西升华出资2.7亿元持股90%，项目总投资15亿元，计划2026年9月建成投产。项目采用铜冶炼尾渣制备工艺，产品由江西升华全包销，重点保障高压实密度磷酸铁锂前驱体供应，降低原料成本并提升供给稳定性，与内蒙古规划的前驱体项目形成南北配套。

此次资本与产业联动，是双方从业务长单走向股权深度绑定的关键落子。在2025年，双方已将合作期延长至2029年，约定宁德时代年度采购量不低于江西升华承诺产能的80%，并支付15亿元预付款支持产能与上游建设。根据战略合作协议，宁德时代未来3年采购量不低于300万吨，并给予最优商务条款。此前公司已终止江西升华控股权重组，改为向宁德时代定增募资31.75亿元，投向50万吨高端储能磷酸铁锂项目，构建“资本合作+产能共建+原料自给+长期包销”闭环。

一体化布局助力穿越周期

当前磷酸铁锂行业面临“需求增长、价格倒挂、集体减产”的局面。在此情况下，富临精工逆势扩产，依托高端产品与长协订单维持盈利。

富临精工旗下富临新能源2026年一季度订单增长33%，预计销售额15亿元，20万吨前驱体与5万吨磷酸二氢锂项目将于二季度逐步放量。江西升华现有高压实密度磷酸铁锂产能30万吨，德阳35万吨、内蒙古50万吨项目陆续推进，达产后规模与配套能力将跃居行业前列。

2025年前三季度，富临精工实现营收90.85亿元，同比增长54.43%；实现归母净利润3.25亿元，同比增长4.63%。

不过，富临精工在深度绑定宁德时代的稳定订单的同时，也带来客户集中与议价传导风险。业内人士指出，长协多为“保供不保价”，下游调价机制滞后，材料企业在原料上涨与产品限价挤压下盈利空间受限。富临精工向上游延伸布局草酸亚铁，以循环技术降本，叠加高压实密度产品溢价，构筑差异化壁垒。

业内认为，随着储能市场高速增长，高端磷酸铁锂需求持续放量，公司凭借供应链一体化与客户资源优势，有望在行业出清中提升份额。但项目投产节奏、资金筹措效率、成本控制能力，将直接决定逆周期扩张成效。在行业加速洗牌阶段，打通“前驱体—正极—客户”全链条的企业，更易穿越周期并享受需求升级红利。

责编：ZB