1月30日，国内腔镜吻合器领军企业——天臣国际医疗（688013.SH）披露2025年度业绩预告，全年归母净利预增长59.74%至71.30%，增速显著优于行业平均水平。
在集采常态化、国际竞争加剧的背景下，吻合器“小巨人”如何实现逆势高增？
来源 | 颐通社 （ID：Medisophy）
▍量利双升，天臣“很能打”
2024年数据显示，在中国腔镜吻合器出厂端市场，天臣医疗份额达9%，位列国产第一；电动腔镜吻合器销量11.3万把，国内排名第二、国产第一，市占率达16%，龙头地位稳固。
当同行在集采的”绞杀”中挣扎求存时，天臣逆风翻盘、量利双收。这背后，藏着怎样的生存密码?
业绩预告显示，公司全年归母净利预计增加3100万元至3700万元，对应8289.48万元至8889.48万元，盈利规模与增长幅度均表现突出。
2025年上半年，实现营收1.56亿元，同比增长17.66%；归母净利4821.16万元，同比增长67.10%。
来源：天臣医疗2025年第三季度报告2025年前三季度，公司实现营业收入2.44亿元，同比增长20.66%；归母净利7194.58万元，同比增幅高达68.29%，季度间增长节奏平稳。
前三季度，毛利率达到63.22%，同比提升5.02%；净利率达到29.51%，同比提升8.35%，远超同业平均水平，核心业务的盈利能力不断增强。
在集采“大刀”的背景下，还能保持如此高的毛利率和增长，靠的是技术溢价，是核心产品的持续创新与市场放量。
▍技术为王，822项专利筑起”铜墙铁壁”
在这场没有硝烟的战争里，有人倒下，有人突围；而天臣选择了用技术硬实力撕开一道血路。
截至2025年6月末，累计拥有境内外专利822项，其中发明专利565项，覆盖中国、美国、欧洲、日本等主要市场，形成全面的专利保护体系。
主营业务核心腔镜吻合器类产品线，着力打造的五大差异化技术平台，为产品竞争力提供支撑。
BarrierFree无障碍吻合技术是国际首创，通过取消钉筒内部支撑结构消除“活塞效应”，可有效降低吻合口瘘发生率。
5mm超微创平台达到全球领先水平，突破传统12mm-15mm平台限制，能增加58%-67%通道空间。
D型成钉技术，突破B字成型技术的尺度限制，为超微创腔镜设备开发奠定基础。
80°柔性转角+自适应智能吻合技术，可适配深部病灶手术，提升组织缝合完整性。
MA集约式智能手术平台，定位手术机器人智能化生态，目前已突破软硬件核心技术，完成生产线工艺验证，正推进产品性能测试。
▍集采寻新机，海外拓份额
国内市场中，集采既是淘汰赛，也是国产龙头弯道超车的契机。
作为集采重点品种，吻合器自2020年起在省级及省际联盟层面，持续推进集采，产品价格从“万元级”大幅降至“千元级”，不少企业面临利润压缩困境。
市场层面，国内300余家医院的覆盖网络，以及海外64个国家和地区的布局，为产品放量提供了有力保障。
截至2025年，公司已在江苏、福建15省市联盟、重庆省际联盟等15个区域集采中中标，产品顺利进入国内1200余家三甲医院。
2020-2024年，天臣境外收入从0.42亿元增长至约1.06亿元，占营业收入的比例提升至39%；2024年同比增长21.6%，成为业绩主要增量。
这背后的”推手”，是与德国贝朗医疗(B.Braun)的深度合作。
作为全球领先的医疗设备商，贝朗拥有覆盖欧洲、拉美、中东的专业销售团队。天臣借助贝朗的渠道，快速切入海外核心市场。
2024年，天臣在巴西、土耳其市场的占有率已超过20%，成为中国吻合器品牌出海标杆。
2025年上半年，天臣新增3个国家市场准入资质、14张海外产品注册证,海外市场覆盖国家和地区达64个，终端客户包括美国Mayo Clinic、德国Charité等国际知名医疗机构。
国内集采稳份额，海外布局拓空间——这就是天臣的”双线战略”。
▍智能转型，迎关键节点
对于高值耗材企业，研发投入的力度，直接决定产品迭代速度，与核心竞争力的强弱。
2025年上半年，天臣医疗研发费用达1889.63万元，同比增长21.34%，研发费用占营业收入12.1%。
公司正推进“双引擎技术战略”，以末端执行部件驱动微创化能力提升，以MA平台承载手术机器人智能化生态布局。
2025年12月，公司与浪潮数字科技签署战略合作协议，联合开展医疗机器人软硬件开发、人机交互、智能控制等技术攻关，加速智能化转型进程。
目前，MA智能手术平台已突破关键技术瓶颈，若顺利落地并实现商业化，将帮助公司打开从“医疗器械”到“智能医疗设备”新增长曲线，摆脱对单一吻合器业务的依赖，提升核心竞争力与抗风险能力。
回到最初的问题：天臣医疗，凭什么逆势突围？
简单的是，技术硬实力+双线战略+财务健康，这三大支柱，撑起了天臣的增长逻辑。复杂的是，这三大支柱背后，是无数个日夜的研发攻关，是千百次的市场试错，是对技术的执着和对未来的笃定。
