（来源：环球豪源基金）

46天航行、20万吨矿石抵港，一座沉睡30年的巨型矿山正改变全球钢铁原料的供应格局。

1月30日，宝武集团正式完成对西芒杜1号和2号矿区运营商的控股权交割，持股比例从49%提升至51%。这意味着全球最大未开发高品位铁矿的运营主导权，已落入全球最大钢铁制造商手中。

该项目的运营主体——注册于新加坡的母公司及几内亚子公司，已同步更名为 “宝武西芒杜赢联盟”。早在2024年5月，此项交易已获几内亚政府批准。

作为项目的主要运营方，该联盟持有几内亚运营公司85%的股权，并与西芒杜铁矿公司共同开发连接矿区与大西洋港口的铁路和港口基础设施。

01 掌控

西芒杜铁矿项目自上世纪90年代启动以来，历经勘探纠纷、政权更迭、基础设施谈判等多重波折，开发进程屡次中断。

此次宝武取得控制权，标志着项目进入稳定推进的新阶段。宝武西芒杜赢联盟将主导1号与2号矿区的开采运营。

另外两个区块——3号和4号矿区，则由力拓集团、中铝集团与几内亚政府联合开发。四大区块整体构成全球已知储量最大、品位最高的未开发铁矿。

02 抵港

就在控股权交割前夕，宝武集团已于2026年1月17日迎来了历史性时刻——首批近20万吨西芒杜铁矿石，经过46天海运，顺利抵达浙江马迹山港。

这是西芒杜矿区向中国发运的首船矿石，具有标志性的供应意义。第二批矿石也已在去年12月底从几内亚启航。

西芒杜铁矿品位高达65%，远超行业平均。项目全面投产后，年产能预计达1.2亿吨，相当于当前全球海运铁矿石供应量的约5%。

届时，几内亚有望成为继澳大利亚、巴西之后的世界第三大铁矿石供应国。

03 基建

西芒杜位于几内亚东南内陆，距离海岸线超过600公里。因此，矿石外运必须依赖配套的铁路与港口系统。

项目规划建设一条长约650公里的重载铁路，直达大西洋沿岸新建的深水港——SimFer港。这条跨几内亚的运输走廊，不仅是矿山生命线，也是该国迄今规模最大的基础设施工程之一。

2024年4月，项目股东已签署总额150亿美元的基建融资协议，由几内亚铁路公司负责建设，目标在2025年12月底前完工通车。

04 挑战

尽管开发前景广阔，西芒杜项目仍面临环境与社会层面的挑战。矿区所在的西芒杜山脉生态系统丰富，采矿活动预计将影响超过18万英亩森林。

如何在开发资源的同时保护生物多样性、履行社会责任，是项目各方必须应对的长期课题。

此外，几内亚国内政治局势也曾多次影响项目进展。未来项目的可持续运营，仍需稳定的政策环境作为支撑。

05 意义

对宝武乃至中国钢铁行业而言，西芒杜的控制权不仅意味着优质原料的稳定供应，更是在关键矿产资源布局上取得战略性突破。

目前，中国铁矿石进口主要依赖澳大利亚与巴西。西芒杜达产后，将显著增强供应链的多元性与安全性。

对几内亚而言，这座巨型矿山承载着发展经济、完善基建、创造就业的国家期待。一旦全面运转，该项目有望根本性提升几内亚的工业能力和国际经贸地位。

随着矿石开始外运、控股权交割完成，西芒杜项目已从蓝图走向现实。这座沉睡数十年的资源宝库，正缓缓揭开面纱，并将逐步重塑全球铁矿石贸易的供需版图。

对于宝武来说，掌握西芒杜不仅是获取资源，更是在全球矿业棋局中，落下一枚影响深远的棋子。