（来源：华龙证券研究）
周要闻：
（1）当地时间1月30日，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交的一份最新申请文件。根据这份长达8页的文件披露，SpaceX正在规划一套被称为“轨道数据中心系统（Orbital Data Center system）”的卫星网络，其申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座。这些卫星将运行在500公里至2000公里的不同轨道壳层中。SpaceX在文件中强调：“轨道数据中心是满足日益增长的AI计算需求最有效的方式。”
（2）Meta于1月28日盘后发布2025年第四季度及全年财报，多项核心指标显著超出市场预期。最引人注目的是其激进的资本支出计划：Meta预计2026年全年资本支出将在1,150亿至1,350亿美元之间，中值远超分析师平均预期的1,106亿美元，最高值接近2025年722.2亿美元的两倍。公司表示，增长主要来自为支持超级智能实验室及核心业务而加大的投资。
（3）为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加快形成全国算力资源“一本账”，全面提升我国算力资源管理效能，工业和信息化部办公厅近日印发《关于全面开展算力态势感知自动化监测工作的通知》。
周观点：
1月30日，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交的一份最新申请文件，申请部署100万颗卫星，以满足服务全球数十亿用户的大规模AI推理和数据中心应用所需的算力。太空算力将同时带来商业航天及算力两个领域需求增长。同时，当前太空竞赛愈演愈烈，我国商业航天也在加速发展，有望带动产业链相关行业及标的需求提升，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：
（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);
（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；
（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；
（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。
风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。
正文
1、 一周市场表现
2026年1月26日-1月30日，申万通信指数上涨5.83%，全部子行业中，通信网络设备及器件（8.56%），通信线缆及配套（12.58%），通信终端及配件（-2.74%），其他通信设备（-5.69%），通信工程及服务（-4.13%），通信应用增值服务（2.52%），同期上证综指（-0.44%）。
2 行业要闻
(1) 打造太空算力！SpaceX申请部署100万颗卫星
从可回收火箭到巨型星座组网，从卫星通信到太空算力再到天基AI，SpaceX一直在引领行业前行步伐。当地时间1月30日，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交的一份最新申请文件。
根据这份长达8页的文件披露，SpaceX正在规划一套被称为“轨道数据中心系统（Orbital Data Center system）”的卫星网络，其申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座。这些卫星将运行在500公里至2000公里的不同轨道壳层中。SpaceX在文件中强调：“轨道数据中心是满足日益增长的AI计算需求最有效的方式。”
SpaceX将该系统定义为：“一个拥有前所未有计算能力的卫星星座（轨道数据中心），用于驱动先进的人工智能（AI）模型及其所依赖的应用。”
“为满足服务全球数十亿用户的大规模AI推理和数据中心应用所需的算力，SpaceX计划部署一个最多由100万颗卫星组成的系统。这些卫星将在宽度不超过 50 公里的狭窄轨道壳层内运行（留出足够的空间，以避免与其他具有类似目标的系统发生冲突）。”（资料来源：C114通信网）
(2) 马斯克被曝推进太空算力，利用太阳能运行数据中心
据媒体报道，美国企业家埃隆·马斯克正探索整合旗下核心资产（包括SpaceX、特斯拉和xAI），以推进其雄心勃勃的太空算力布局。
这一战略的核心在于在太空部署人工智能数据中心。其实现可能依托两条主要技术路径：一是利用SpaceX的火箭技术将数据中心送入轨道，直接为马斯克的人工智能公司xAI提供庞大的计算能力。
二是借助特斯拉在储能系统领域的领先制造能力，解决太空数据中心在无日照时段的能源供应问题，使其能够高效利用太阳能运行。（资料来源：C114通信网）
(3) Meta今年资本开支拟达1350亿美元，接近翻倍
北京时间1月29日，Meta发布了2025年第四季度财报，受广告业务推动，公司第四季度营收及2026 年第一季度营收指引均显著超出市场预期。
第四季度Meta的营收为598.9亿美元，同比增长24%，净利润为227.7亿美元，同比增长9%，超出市场预期。看向2025年全年，Meta营收达到2009.7亿美元，同比增长22%，净利润为604.6亿美元，同比下降3%。Meta 表示，四季度营收超预期主要受益于广告业务的强劲表现，公司在AI方面的投入正在提升广告投放的精准度和效果。四季度Meta广告收入增长24%至581亿美元，占总营收的97%。
管理层预计今年一季度收入增长26%-34%，达到535-565亿区间，远超市场21%的增速预期。这里面隐含了对Threads商业化效果的良好预期，以及Reels的强势延续。营收大增的同时，Meta同时给出的全年资本支出指引也大幅高于分析师预测。
过去的第四季度Meta的资本支出为221.4亿美元，全年为722.2亿美元。首席财务官苏珊・李（Susan Li）在业绩会上提到，预计 2026 年资本支出将在1150亿至1350亿美元之间，同比增长主要源于为支持Meta超级智能实验室的工作和核心业务而增加的投资。这意味着，Meta2026年的资本支出最高接近去年的两倍。不过，管理层提到，尽管基础设施投资大幅增加，但预计2026年的营业利润将高于2025年。
扎克伯格在业绩会上表示，2025年公司重建了人工智能项目的基础。“在未来几个月里，我们将开始推出新的模型和产品。预计我们的首批模型会表现良好，它们将展现出我们快速发展的态势。”他认为，2026年AI浪潮将在多个领域进一步加速，智能体会真正发挥作用。（资料来源：第一财经）
(4) 工信部全面开展算力态势感知自动化监测工作
为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加快形成全国算力资源“一本账”，全面提升我国算力资源管理效能，工业和信息化部办公厅近日印发《关于全面开展算力态势感知自动化监测工作的通知》。
《通知》要求，在前期试点工作基础上，分两批组织全国各地区、重点算力企业依托中国算力平台体系开展算力态势感知自动化监测，通过全面提升自动化监测能力、健全数据质量核查机制、提高数据智能分析水平等重点任务，全面提升算力监测能力，推动算力供给结构动态优化，为算力资源高效配置、产业高质量发展奠定坚实基础。
《通知》提出，到2026年底，实现全国31个省（自治区、直辖市）及重点算力企业算力资源数据的自动化监测，基本建成覆盖全国、标准统一、智能高效的算力态势感知自动化监测体系，监测数据质量、智能分析能力、监测结果应用水平有效提升。
算力态势感知自动化监测工作将有助于各单位依托监测和分析结果，动态优化本地区、本企业算力部署供给结构，引导算力高效应用，提升算力赋能中小企业创新发展以及在各行业的普惠易用水平。
下一步，工业和信息化部将加强《通知》的宣贯解读，指导各地区、各企业稳妥推进算力态势感知自动化监测工作，持续推动优化算力资源合理部署，构建高速敏捷算力支撑网络，推进算力资源精细化、智能化、高效化供需匹配，不断提升算力资源配置效率。（资料来源：C114通信网）
(5) 中央企业全面推进“AI+”专项行动 三大运营商领跑算力基建
1月28日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年国资央企高质量发展情况。针对记者关于中央企业如何参与和促进人工智能创新发展的提问，国务院国资委副主任庞骁刚表示，人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，是引领未来的战略性、基础性技术。国务院国资委连续两年召开专题会议，全力以赴推进中央企业“AI+”专项行动，在应用、算力、数据、模型等关键领域取得一系列积极进展。
一是高价值场景应用竞相落地。中央企业聚焦能源、制造、通信等重点行业，联合头部企业打造了超一千个应用场景。例如，国家电网、南方电网通过AI实现电力调度、故障预测等智能化管理；整车央企试点智能机器人“进厂打工”；中车集团推出行业模型“斫轮”，推动轨道交通装备迈向高端智能。人工智能正成为传统产业转型升级的重要驱动。
二是高质量算力供给筑牢产业底座。中央企业主动融入国家算力布局，持续加大算力资源投入。三大运营商已建成4个“万卡集群”，有效支撑大模型训练。“息壤”“算网大脑”等智算服务平台打造“低成本+高智能”优势，积极适配全品类国产芯片，向全社会提供标准化算力服务。
三是高适配的大模型加速追赶。对标国际国内先进水平，中央企业加快提升大模型全栈能力。目前，中国移动“九天”、中国电信“星辰”等通用大模型已赋能超过200家外部单位，在能源电力、工业制造等领域加快应用。
四是高水平开放合作汇聚产业发展合力。国资委发起设立“焕新社区”，面向青年创业者、科技爱好者、高校院所等，免费提供国产智算芯片超过2000张，汇聚超过4000个模型、800个数据集，有效助力人工智能技术普惠应用。
庞骁刚指出，下一步，国资央企将更大力度推进“AI+”专项行动，切实当好我国智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者、产业体系化布局的重要组织者。
一是强化投资牵引，谋划好中央企业人工智能“十五五”战略规划，加快信息通信网络、全国一体化算力网、国产智算集群等建设和集约高效利用，以有效投资推动产业高质量发展。
二是深化场景培育，聚焦具身智能、能源电力等重点领域，探索组建“AI+”产业共同体，加大场景对外开放力度，打造更多综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景。
三是优化数据供给，在安全合规前提下，加快推进交通物流、智慧能源、绿色低碳、金融服务等重点领域数据资源开放开发，为模型优化迭代、智算设施建设使用、行业场景规模应用提供有力支撑。（资料来源：C114通信网）
(6) 千问被发射“上天”！全球首次实现大模型太空在轨部署
1月26日，由中国信通院组织的“星算·智联”研讨会上，国星宇航重磅披露。
2025年11月，国星宇航成功将千问3（Qwen3）大模型部署至“星算”计划01组太空计算中心。这是全球首次将通用大模型从地面上注至在轨运行的卫星，实现在轨部署。随后，千问大模型在太空中成功执行多次端到端推理任务。问题从地面上传至卫星，由大模型完成在轨推理，并将结果数据回传地面，全流程耗时不到2分钟。而这也标志着AI正式进入太空应用阶段。
近年来，随着AI的发展，在传统的通信卫星、导航卫星、遥感卫星之外，诞生了计算卫星。它是专门为了在太空中提供算力基础设施而设计的新型卫星。可实现从“天感地算”（卫星采集数据传回地面处理）向“天感天算、天地协同”（卫星在太空中直接处理数据）模式的转变。此外，国星宇航的02组和03组太空计算中心已投产，并计划在2026年实现轨道部署。
根据规划，“星算”计划将在2030年前完成千星规模组网和商用，其中超过95%为推理计算卫星，并完成超大规模训练计算卫星的在轨验证；2035年前完成全部组网。（资料来源：C114通信网）
3 风险提示
（1）宏观环境出现不利变化。宏观经济增长为通信行业发展的基础，宏观经济动力不足将影响通信行业发展。
（2）所引用数据来源发布错误数据。本报告数据来源于公开或已购买数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。
（3）AI发展进度不及预期。AI在通信领域的应用日益广泛，如果AI发展进度不及预期，将影响相关上市公司发展前景。
（4）5G-A发展进度不及预期。5G-A发展将带动相关行业需求，如果5G-A发展进度不及预期，将导致相关行业发展不及预期。
（5）商业航天发展进度不及预期。商业航天的发展进程将关系到相关通信产业链发展情况，若发展不及预期将影响相关通信行业发展情况。
（6）关税超预期风险。关税对通信行业影响较大，若关税继续超预期，将造成相关行业生产成本上升及需求下滑。
（7）重点关注公司业绩不达预期。重点关注公司业绩会受到各种因素影响，如果业绩不达预期，会使得公司股价受到影响。
本文摘自报告：《通信周报：太空算力概念兴起，关注相关产业链投资机会》
报告发布日期：2026年2月2日
报告发布机构：华龙证券
分析师 彭棋：S0230523080002