（来源：金融小博士）
一、行业催化：政策与技术双轮驱动，光伏升维新周期
2025年以来，光伏板块迎来“国内能源基建+全球商业航天”双主线强催化，驱动逻辑从“周期博弈”转向“成长确定性”：
1. 国内政策：电网投资+装机结构变革
国家电网宣布“十五五”期间拟投资4万亿元，核心聚焦新能源消纳瓶颈（如特高压、储能配套），彻底打开光伏装机天花板；中电联数据显示，光伏装机已历史性超越煤电，成为主力电源之一，行业长期成长空间被“政策托底+市场验证”双重确认。
2. 全球技术：太空光伏+AI天基数据中心催生新需求
SpaceX与xAI合并传闻持续发酵，“太空光伏+AI天基数据中心”成为产业新想象空间：太空环境对光伏技术提出“高效发电、极致轻量化、抗辐射”三大硬核要求，倒逼HJT（异质结）、钙钛矿、柔性电池等技术加速产业化；叠加“容量电价”政策落地，光伏板块从“周期属性”升维至“能源基建（国内消纳）+商业航天（技术突围）”双主线驱动的新阶段。
二、产业链拆解：设备、电池组件、材料三主线龙头逻辑
（一）核心设备端：“卖铲人”引领技术迭代，太空需求优先受益
设备是光伏产能扩张与技术迭代的“先行指标”，太空光伏对高效制程、轻量化产线、异质结/钙钛矿兼容性的需求，直接利好技术领先型设备商：
迈为股份（300751）：HJT整线设备全球龙头，太空光伏核心标的！核心逻辑：HJT电池“低温制程+高抗辐射性”完美适配太空环境，公司是全球HJT设备绝对龙头，可为超薄、轻量化电池提供整线解决方案；市场传闻其有望进入SpaceX供应链，技术壁垒与订单弹性双高。
奥特维（688516）：串焊与自动化设备领军者，太空光伏“降本+增效”关键！核心逻辑：串焊是组件制造核心环节，公司超高速串焊机全球市占率领先，且布局OBB无主栅技术（降银耗30%+、提升柔性组件可靠性），完美契合太空光伏“轻量化、高可靠”需求，技术迭代红利明确。
罗博特科（300757）：自动化+光子技术双轮驱动，太空数据中心“卖水人”！核心逻辑：收购Ficontec切入光子技术，对应“光伏供电+光模块数据传输”的太空数据中心场景；同时布局铜电镀设备，直击HJT电池降本痛点，技术跨界+赛道稀缺性强。
京山轻机（000821）：钙钛矿/封装设备先行者，航天级轻量化“赋能者”！核心逻辑：钙钛矿因“轻薄可弯曲”被视为太空光伏终极形态，公司层压机技术可匹配航天级柔性背板等封装材料，服务轻量化组件量产，卡位太空光伏材料创新前沿。
捷佳伟创（300724）：多路线设备平台型龙头，技术路线不确定下的“安全垫”！核心逻辑：覆盖TOPCon、HJT、钙钛矿等主流/前沿路线，独有PE - Poly路径助力高效电池量产；在钙钛矿叠层设备上储备深厚，可对冲单一技术路线风险，适配产业技术多元化趋势。
（二）电池与组件端：技术落地载体，太空场景“效率+重量”双优生
电池与组件是光伏技术商业化的直接载体，太空场景对发电效率、重量控制、环境耐受性的严苛要求，推动N型、BC、钙钛矿等技术加速渗透：
钧达股份（002865）：电池片先锋，“太空光伏”战略破局者！核心逻辑：明确提出“太空光伏”战略，携手科研机构开发柔性HJT组件；N型电池产能全球领先，同步布局钙钛矿叠层技术，平衡太空应用“重量限制”与“效率追求”，技术前瞻性突出。
晶科能源（688223）：一体化龙头，全球化+技术储备双壁垒！核心逻辑：N型TOPCon技术底蕴深厚，全球大型组件出货龙头；储备钙钛矿叠层技术，若100GW海外计划落地，凭借全球渠道+北美市场布局，有望成为太空光伏需求的核心合作方，规模效应+技术溢价双击。
东方日升（300118）：HJT组件专家，航天轻量化“践行者”！核心逻辑：“伏曦”系列HJT组件薄片化技术行业领先，超薄HJT电池（适配航天轻量化需求）已进入商业航天验证测试；技术落地速度快，直接受益于太空光伏组件需求爆发。
爱旭股份（600732）：BC电池独角兽，太空“寸土寸金”场景最优解！核心逻辑：ABC（全背接触）技术量产效率全球领先（24%+），正面无栅线设计大幅提升组件功率密度，完美适配卫星、太空站等“空间受限”场景；技术唯一性+场景稀缺性构筑护城河。
天合光能（688599）：一体化组件巨头，光伏+航天“场景整合者”！核心逻辑：210大尺寸组件龙头，国家重点实验室背书；较早探索“光伏+航天”结合，在柔性轻质组件领域积累成熟产品，可用于BIPV（建筑光伏）与临近空间平台，技术复用性强。
（三）核心材料端：极端环境“守护者”，太空适配催生高端材料需求
太空高辐射、强温差、微重力等极端环境，对光伏材料的稳定性、轻量化、功能性提出刚性需求，高端材料国产化+太空定制化成为核心逻辑：
赛伍技术（603212）：封装材料龙头，太空“发电+减重”双创新！核心逻辑：特种封装胶膜可将“紫外线转为可见光发电”，提升太空环境发电效率；轻量化软玻璃背板是柔性组件的关键材料，适配太空光伏“轻量化”刚需，技术跨界打开成长空间。
福斯特（603806）：胶膜绝对龙头，太空环境“防护服”！核心逻辑：面向太空环境的POE胶膜兼具“阻水性+抗PID性能”，是高效电池在极端环境稳定工作的“防护屏障”；市占率超50%，技术壁垒与客户粘性极强。
帝科股份（300842）：银浆隐形冠军，太空HJT“血液”供应商！核心逻辑：HJT低温银浆龙头，随太空HJT需求爆发，高性能低温银浆需求将指数级增长；公司在导电浆料领域技术壁垒深厚，议价能力强，直接受益于太空光伏技术迭代。
宇晶股份（002943）：切片技术先锋，太空“降本”关键玩家！核心逻辑：超薄硅片切割技术领先，发射成本与组件重量强相关，公司将硅片薄至100μm以下，显著降低太空载荷；技术降本+太空需求共振，成长确定性高。
国晟科技（603778）：HJT/边框新势力，太空“骨架”定制者！核心逻辑：布局HJT电池与组件，同时在光伏边框领域积累深厚，正研发适配太空环境的轻质高强边框材料，从“结构件”维度切入太空光伏赛道，差异化竞争潜力大。
风险提示：技术路线迭代不及预期、海外政策壁垒、行业产能过剩加剧。
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