（来源：浙商证券融资融券）
过去一周，A股市场呈现高位震荡调整态势，主要指数均收跌。其中，沪指全周下跌0.44%，深成指下跌1.62%，创业板指下跌0.09%。板块分化特征显著，前期表现强势的部分热门概念板块（比如商业航天、军工等）出现回调，而农业、贵金属等防御性板块逆势走强。
当前市场聚焦的核心问题在于：前期备受期待的春季行情能否持续演绎？在估值分化与政策导向交织的背景下，市场结构性主线将如何切换？
近期市场走势的潜在变化
近期A股市场最显著的特征是高位震荡加剧与结构性分化深化并存。
从市场整体运行来看，经过前期的震荡上行后，短期市场进入休整阶段，市场资金在高位区域的分歧逐步加大。
板块轮动方面呈现出明显的“高低切换”特征，既体现了市场对前期涨幅较大板块估值的消化需求，也反映出在关键时间节点前，资金的风险偏好有所收敛。
值得注意的是，随着上市公司2025年业绩预告集中披露，基本面因素对市场的指引作用显著增强，高景气赛道与盈利改善细分板块或迎来修复机会。
春季行情仍有一定演绎空间
后市来看，当前市场流动性保持相对充裕，逆周期调节政策持续发力，或能够有效平滑市场波动，春季行情仍有一定的演绎空间。
政策层面来看，近期多项利好政策持续落地，为市场提供了相对宽松的政策环境。例如，近期国内促消费政策密集落地，促进大宗消费并培育服务消费新增长点，有望对相关消费板块形成一定支撑；证监会发布公募基金业绩比较基准指引等规则，进一步完善资本市场基础制度，有助于推动市场长期健康发展。
并且，回溯2010-2025年的历史行情，沪指在2月份的表现呈现出显著的日历效应，16年间累计实现12次上涨、4次下跌，对应上涨概率高达75%。叠加临近春节流动性或适度宽松，市场风险偏好易抬升，往往是春季行情的核心做多窗口。
外部环境方面，1月美联储议息会议暂停降息，符合市场普遍预期。近期美联储主席人事变动引发市场对后续政策走向的关注。对A股而言，外部冲击可能更多体现为情绪层面的短期扰动，当前市场对海外政策变化已有较为充分的预期，且国内经济基本面修复与政策红利释放构成核心支撑，难以改变A股自身的春季行情节奏。
均衡布局、攻守兼备
总之，市场仍处于结构性行情阶段，分歧与机会并存，国内基本面与政策面的共振将成为驱动市场上行的核心动力。后续需重点关注业绩验证情况、政策落地效果以及美联储人事变动后的政策走向等外部环境变化。
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