【宏观】

央行：2025年四季度末金融机构人民币各项贷款余额同比增长6.4%

中国人民银行1月27日发布2025年四季度金融机构贷款投向统计报告。数据显示，2025年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%；2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元。

数据显示，企事业单位贷款增速回升。2025年四季度末，本外币企事业单位贷款余额186.21万亿元，同比增长8.9%，增速比上季度末高0.7个百分点，全年增加15.24万亿元。

分期限看，短期贷款及票据融资余额64.16万亿元，同比增长11.0%，全年增加6.37万亿元。中长期贷款余额118.39万亿元，同比增长7.9%，全年增加8.69万亿元。

分用途看，固定资产贷款余额77.52万亿元，同比增长6.9%，全年增加5.03万亿元。经营性贷款余额75.91万亿元，同比增长9.5%，全年增加6.62万亿元。

贷款支持科创企业力度较大。2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点。本外币科技型中小企业贷款余额3.63万亿元，同比增长19.8%，增速比各项贷款高13.6个百分点。

【产业】

“工业黄金”重大突破！全球聚烯烃行业格局或重塑

被誉为“工业黄金”的高端材料——聚烯烃弹性体(POE)，正式在中国石油（601857）新疆独山子石化实现气相法规模化生产。这一历史性跨越，彻底打破了国外企业对该材料的长期技术封锁与市场垄断，有效缓解了我国光伏、新能源汽车等战略性新兴产业的进口依赖，为中国高端制造业升级注入了强劲动能。

据悉，很多人没听说过的POE早已渗透群众生活的核心领域，更是光伏、新能源汽车产业不可或缺的材料。作为一种兼具塑料可加工性和橡胶高弹性的高端材料，POE凭借优异的耐候性、韧性和兼容性，被业内冠以“工业黄金”美誉，其应用场景广泛，两大关键领域尤为突出。

DeepSeek发布新模型并开源 国产AI大模型再掀热潮

1月27日，DeepSeek团队发布《DeepSeek-OCR 2: Visual Causal Flow》论文，并开源DeepSeek-OCR 2模型，采用创新的DeepEncoder V2方法，让AI（人工智能）能够根据图像的含义动态重排图像的各个部分，更接近人类的视觉编码逻辑。

与此同时，国内人工智能初创公司月之暗面Kimi正式发布了新一代开源模型Kimi K2.5。据介绍，Kimi K2.5基于原生多模态架构设计，支持视觉与文本输入，将视觉理解与推理、编程、Agent等能力全部集成到一个模型当中。

另外，1月26日，阿里晚间正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，在多项关键性能基准测试中，千问表现超过了GPT-5.2、Claude Opus 4.5和Gemini 3 Pro等顶尖模型，刷新全球纪录，进一步拓展了AI系统的推理性能边界。

药品管理法实施条例23年来首次全面修订 儿童药罕见病药迎创新激励

1月27日，新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》发布，将于2026年5月15日正式实施。这是自2002年公布施行以来，该条例首次进行全面修订，旨在总结近年来药品监管改革经验，细化药品管理法规定的制度措施，深化药品监管改革。《条例》明确国家支持儿童用药品、罕见病治疗用药品的研制和创新，首次引入儿童用药品及罕见病药品市场独占期制度。

【市场】

两大金银主题LOF今起暂停相关申购业务

1月27日，易方达基金管理有限公司发布公告称，1月28日起暂停易方达黄金主题LOF A类人民币份额申购及定期定额投资业务。

公告称，本次操作旨在帮助基金平稳运作，并明确赎回不受影响。同时，相关公告信息显示，该产品不同份额此前已存在不同程度的申购与定投限制，市场端实际可新增的通道本就偏紧。

当日，国投瑞银基金管理有限公司也发布公告称，将于1月28日起暂停旗下国投白银LOF的A类与C类基金的申购及定投业务。

相比之下，国投白银LOF的“降温动作”更密集。据统计，2025年12月1日至2026年1月28日间，该基金已累计发布溢价风险提示36次、停牌公告25次，并3次调整申购额度。

【公司】

两家国产芯片公司宣布涨价

1月27日晚间，国产芯片厂商中微半导通过官方公众号发布了“涨价通知函”，公司表示，鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，经过慎重研究，决定于即日起对MCU、Nor flash等产品进行价格调整，涨价幅度15%—50%。

无独有偶，此前另一家国产芯片厂商——国科微也发布了涨价通知，宣布“自2026年1月起对合封512Mb的KGD产品涨价40%；合封1Gb的KGD产品涨价60%；合封2Gb的KGD产品涨价80%；外挂DDR的产品价格另行通知”。

嘉事堂：筹划控制权变更 今起停牌

1月27日晚间，嘉事堂发布公告称，公司于2026年1月27日接到股东中国光大实业（集团）有限责任公司书面通知，光大实业及子公司中国光大医疗健康产业有限公司正在筹划公司股权转让事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，股票1月28日起停牌。

智光电气：2025年扭亏为盈 预计实现净利润1.1亿元—1.6亿元

1月27日晚间，智光电气发布公告称，预计2025全年实现归母净利润1.1亿元至1.6亿元，同比增长133.69%至149.01%，实现扭亏为盈。

公告显示，公司盈利增长得益于储能业务快速发展，订单量和收入大幅增长，且已投运的独立储能电站效益较好，本报告期毛利额增加较多。同时，受公司间接投资的粤芯半导体估值变动影响，本报告期公司公允价值变动损益增长较多。

沐曦股份：2025年预亏6.5亿元至7.98亿元

1月27日晚间，沐曦股份披露了业绩预告，公司预计2025年度实现营业收入16亿元至17亿元，同比增长115.32%至128.78%。

沐曦股份预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，预计亏损6.5亿元至7.98亿元，与上年同期相比，亏损收窄43.36%至53.86%。公司2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7亿元至8.35亿元，同比亏损收窄20.01%至32.94%。