转自：21世纪经济报道

面包市场分化：桃李下滑，宾堡扩张丨消费参考

　　21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李音桦

　　面包市场继续分化。

　　桃李面包披露的财报显示，在2025年前三季度，该公司营收同比下滑12.88%至40.49亿元；归母净利润同比下滑31.49%至2.98亿元。其中，三季度营收同比下滑11.64%至14.37亿元；归母净利润同比下滑35.05%至0.94亿元。

　　背后是，桃李面包面临全国性销售下滑。三季度，该公司分华北/东北/华东区域分别实现营业收入3.21/6.43/4.70亿元，分别同比下滑10.14%/下滑14.24%/下滑8.25%。仅华中区域营收同比增长7.78%至0.60亿元。经销商数量上，前三季度，桃李面包净减少1个至974个。

　　作为对比，宾堡集团在华处于扩张期。

　　该公司披露，截至2025年第四季度，宾堡在中国的有效销售点数较去年同期取得明显提升。2025年至今，宾堡中国在电商、O2O、会员商店等渠道生意增速显著。另据21世纪经济报道记者了解，宾堡在华营收大概率处于增长区间。

　　需要注意的是，桃李面包营收下滑有着C端市场调整因素，客观上宾堡也受到了影响。

　　而宾堡扩张背后，有着B端推动。该公司不仅是知名快餐连锁企业及知名航司的长期供应商。近期，宾堡亦与叮咚买菜就出海业务达成战略协议，继续拓展多元业务发展。

　　此外，21世纪经济报道记者还了解到，宾堡在B端毛利率相对不错。“B端省去大量渠道成本、营销费用，C端品牌也为打开B端市场起到背书作用。”宾堡相关业务负责人称。

　　在C端，宾堡近期推出了多滋棒注心饼干、果酱风味多菲角等新品。

　　需要看到的是，从整体全国布局规模来看，宾堡离桃李面包依旧有着距离。

　　但在当下市场环境下，这不一定是件坏事。“在关键城市群稳扎稳打，对业绩稳定起着重要作用。”有业内人士评价。宾堡集团对外披露，2023年至2024年，该公司在中国累计增资达7200万美元。

　　宾堡经验显示出，适当控制规模、打开B端市场，可能是在当下市场环境中的生存道路。