（来源：CITIC Think Tank）
文｜于芳博 辛侠平
12月12日凌晨，OpenAI发布迄今为止最强大的模型系列——GPT-5.2。OpenAI官方表示，重度用户反馈AI每周能为他们节省超过10小时。而GPT-5.2的出现，正是为了将这种效率提升到新的维度。新模型分为Instant（极速版）、Thinking（思考版）和Pro（专业版）三个版本。其核心升级集中在长上下文（256KToken，近100%长文档推理准确率）、多模态（视觉错误率减半）和性能突破，GDPval测试中70.9%专业任务优于人类专家，编码、数学等基准测试居首，幻觉率降38%。GPT-5.2输入费用为每百万tokens 1.75美元，输出费用为每百万tokens 14美元，缓存输入部分可享90%的折扣。
12月12日凌晨，OpenAI发布迄今为止最强大的模型系列——GPT-5.2。OpenAI官方表示，重度用户反馈AI每周能为他们节省超过10小时。而GPT-5.2的出现，正是为了将这种效率提升到新的维度。新模型分为Instant（极速版）、Thinking（思考版）和Pro（专业版）三个版本，即日起向ChatGPT付费用户陆续开放。
本次发布最引人注目的，是OpenAI引入了一个全新的评测基准：GDPval。不同于以往那些晦涩的学术考题，GDPval覆盖了美国GDP贡献最高的9个行业中的44种职业，专门测试明确的“知识型工作任务”。结果令人咋舌：超越专家：在人类专家评审下，GPT-5.2 Thinking在70.9%的任务中，表现优于或持平于顶尖行业专家。（作为对比，GPT-5仅为38.8%）降本增效：在完成同等任务时，GPT-5.2的输出速度比专家快11倍以上，而成本不到专家的1%。
从制作复杂的投行级电子表格，到设计咨询公司的演示文稿，GPT-5.2不再是辅助你写邮件的助手，而是已经能做到直接交付成品。
在最硬核的软件工程基准测试SWE-benchVerified中，GPT-5.2Thinking拿下了80.0%的高分，刷新了行业纪录。它在前端开发和复杂UI（尤其是3D元素）处理上表现出色。只需一个提示词，它就能生成包含海浪模拟、光照调整的单页应用。
它能更可靠地调试生产环境代码，重构大型代码库。Windsurf的CEOJeffWang评价道：“GPT-5.2是自GPT-5以来智能体编码的最大飞跃……版本号的提升甚至低估了它的跨越。”
GPT-5.2 Thinking在空间理解上有了重大突破。在 ScreenSpot-Pro（GUI 截图理解）测试中，其准确率从前代的 64.2% 飙升至 86.3%。这意味着它能精准识别主板上的组件位置，或者看懂复杂的软件仪表盘。对于金融分析师查看图表、设计师分析界面，这是巨大的利好。256k 长文本的“大海捞针”在处理长文档时，GPT-5.2 展现了惊人的稳定性。在 OpenAI MRCRv2 测试中，即使是在 256k context（约 26 万 token） 的超长上下文中，它也能保持接近 100% 的准确率，精准找到你需要的信息。
GPT 5.2 Thinking 是我们迄今最强大的视觉模型，在图表推理和软件界面理解方面将错误率大幅降低，约减少了一半。面对一张低画质的主板照片，GPT-5.1（左）仅能识别寥寥数个区域，且定位模糊；而 GPT-5.2（右）展现了惊人的空间理解力，精准识别并框选出了 CPU 插槽、内存槽、PCIe 接口等核心组件，仿佛一位经验丰富的硬件工程师在审视电路板。
“这种‘空间位置理解’能力的提升，意味着 GPT-5.2 不再只是‘看图说话’，它开始具备了操作指导的潜力。在工业检修、电路板排障、甚至未来的机器人视觉导航中，这种能精准定位组件（哪怕画质不佳）的能力，是 AI 从‘识别’走向‘物理世界交互’的关键一步。”
OpenAI也用GPT-5.2 Instant兼顾到了用户体验。这款快速、强大的日常工作与学习主力模型，在信息查询类问题、操作指南与教程、技术写作和翻译方面均有明显改进，同时延续了GPT5.1 Instant引入的温暖对话语调。早期测试者特别提到，GPT-5.2 Instant的解释更清晰，能预先突出关键信息。
与此同时，API的价格也水涨船高：GPT-5.2系列模型的价格依然昂贵，达到每百万输入Token为1.75美元，每百万输出Token为14美元。GPT-5.2 Pro更是高达每百万输入Token 21美元，每百万输出Token 168美元。
北美经济衰退预期逐步增强，宏观环境存在较大的不确定性，国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺可能影响相关公司的正常生产和交付，公司出货不及预期；公司生产和交付延期，导致收入及增速不及预期；信息化和数字化方面的需求和资本开支不及预期；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；主要原材料价格上涨，导致毛利率不及预期；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率；人工智能技术进步不及预期；汽车与工业智能化进展不及预期。
证券研究报告名称：《GPT-5.2发布，长文本思考能力提升迅速，智能体编程的最大飞跃》
对外发布时间：2025年12月14日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
于芳博 SAC 编号:S1440522030001
SFC 编号:BVA286
辛侠平 SAC 编号:S1440524070006