（来源：淘金ETF）

1.西部超导（688122）

作为可控核聚变超导材料领域的“国家队”，西部超导在低温超导赛道占据全球领先地位。公司是ITER计划低温超导线材国内唯一供应商，核心产品铌钛和铌三锡超导线材，是聚变装置超导磁体的核心原料，直接决定磁场强度与等离子体约束效果。其自主研发的超导线材在临界电流、稳定性等关键指标上达到国际先进水平，已为ITER项目稳定供货多年，并深度参与国内CFETR中国聚变工程实验堆的磁体系统研发。

依托航空钛合金材料领域的技术积累，公司实现超导材料规模化生产，构建起“研发-生产-应用”全链条壁垒，是全球少数具备核聚变用超导线材量产能力的企业。随着国内外核聚变装置建设加速，超导材料作为核心耗材需求将持续放量，公司凭借技术垄断优势和项目经验，将持续领跑低温超导赛道，充分受益于产业工程化落地红利。

2.联创光电（600363）

以高温超导技术为核心，在核聚变磁体领域构建独特竞争优势。子公司联创超导是国内唯一能设计制造15-20T高磁场大口径高温超导磁体的企业，其核心技术已实现工程化验证，深度参与“星火一号”混合示范堆项目，并中标中核集团超导线圈研制与测试服务分包项目。

公司在全球率先实现高温超导感应加热技术规模化应用，积累的超导磁体设计、制造与低温制冷系统集成经验，可无缝迁移至核聚变领域。依托多年技术沉淀，公司已形成从超导材料、磁体线圈到系统集成的完整技术体系，适配未来紧凑型、高场强聚变装置的发展需求。随着高温超导技术在核聚变领域的应用拓展，公司有望凭借先发优势抢占高端市场份额，成为技术迭代后的核心受益者。

3.安泰科技（000969）

是核聚变核心部件材料领域的领军企业，技术壁垒贯穿极端环境材料全链条。公司是ITER项目包层模块、第一壁板等核心部件的关键材料供应商，这些部件直接承受上亿度等离子体冲刷，其研发的钨铜复合部件、抗辐照合金材料，在耐高温、耐冲刷、抗辐照等指标上达到国际标准，已通过ITER全流程认证。

控股子公司安泰中科是全球可控核聚变装置的核心配套商，为EAST“人造太阳”大科学工程提供独家配套产品，同时深度参与国内多个聚变实验堆的材料研发与部件供应。公司在先进金属材料领域积累的精密制造、复合成型等技术，形成难以复制的竞争优势，覆盖核聚变装置从材料到部件的多环节需求。随着核聚变项目进入设备采购高峰，公司核心部件与材料订单将持续落地，充分享受产业爆发红利。

4.国光电气（688776）

国光电气是核聚变装置等离子体控制与核心部件领域的核心供应商，技术覆盖多关键环节。公司是ITER项目偏滤器的独家供应商，市占率达60%，为该项目提供全球首台套真空高温氦检漏设备，灵敏度和真空室本底漏率均优于ITER标准8倍，同时参与ITER新钨第一壁样件研制并进入样件生产阶段。

在国内市场，公司为“中国环流三号”交付60个全流程自主化偏滤器模块（国产化率100%），中标全部电缆订单金额达5.2亿元，并拿下中国聚变工程实验堆（CFETR）18亿元总包合同，这是国内核聚变装备领域迄今最大单笔订单。公司产品涵盖偏滤器、屏蔽模块、微波加热部件等，在等离子体加热、真空维持等关键环节具备不可替代的技术优势，随着全球聚变装置建设推进，订单有望持续放量。

5.永鼎股份（600105）

永鼎股份聚焦高温超导带材赛道，卡位核聚变磁体系统未来技术方向。子公司东部超导实现第二代高温超导带材量产，产品已交付ITER项目，并与能量奇点等国内头部聚变企业合作开发聚变堆磁体系统，2024年超导业务收入增长80%，技术成熟度与产能规模持续提升。

公司深度参与中国工程聚变堆（CFETR）相关的超导磁体研发项目，其高温超导带材在磁场强度、电流密度等指标上具备优势，适配未来高场强、紧凑型聚变装置的发展需求。依托母公司在电缆通信领域的产业资源，公司构建起“超导材料-磁体部件-系统集成”的产业布局，形成从材料到应用的技术协同。随着高温超导技术路线在核聚变领域的逐步落地，公司有望凭借技术先发优势和产能储备，成为赛道核心受益者。

6.厦门钨业（600549）

厦门钨业在核聚变钨基材料领域占据全球垄断地位，是ITER装置钨铜偏滤器部件的全球唯一全流程认证供应商。公司研发的核聚变用钨材，具备高熔点、高导热性、抗辐照腐蚀等关键特性，直接适配聚变堆第一壁、偏滤器等核心部件的极端运行环境。

为满足国内核聚变项目需求，公司在福建宁德建设年产500吨核聚变用钨材生产线，实现从钨精矿到终端部件的全产业链布局，原料自给率与成本控制能力突出。依托在钨材料领域多年的技术积累，公司已形成从材料研发、精密加工到性能检测的完整体系，产品覆盖国内外主流聚变实验堆。随着核聚变工程化推进，钨基核心材料需求将持续增长，公司凭借技术垄断和产能优势，将长期受益于产业发展。

7.宝胜股份（600973）

核聚变特种电缆领域的领军企业，凭借高端线缆技术卡位核心配套环节。公司中标“中国环流三号”全部电缆订单，金额达5.2亿元，其研发的核聚变用高温超导电缆、耐辐射电缆，在绝缘性能、耐温等级、抗辐照能力等关键指标上达到国际先进水平，已通过核级产品认证。

作为国内特种电缆龙头，公司主导制定核聚变用高温超导电缆国家标准，技术标准话语权突出。控股股东宝银特种钢管有限公司是国内领先的精密钢管制造商，曾参与ITER项目相关部件研发，形成母子公司技术协同优势。公司产品覆盖核聚变装置电源系统、磁体系统、冷却系统等多环节，具备为大型聚变项目提供全套电缆解决方案的能力。随着核聚变装置建设规模化推进，特种电缆作为核心耗材，订单将持续释放，公司凭借技术壁垒和项目经验持续领跑。

8.广大特材（688186）

广大特材在核聚变结构材料领域具备独特竞争优势，其研发的核聚变超导线圈铠甲用材料，已实现批量化供应，累计交付24吨，在手订单达60吨，是全球少数具备该材料量产能力的企业。该材料作为超导线圈的关键防护部件，需同时满足高强度、高韧性、抗辐照等多重严苛要求，技术门槛极高。

公司依托特种合金材料领域的技术积累，实现核心材料自主研发与规模化生产，产品直接供应国内主流核聚变装置，包括EAST、中国环流三号等重点项目。通过持续的技术迭代，公司材料性能不断优化，适配核聚变装置向高参数、大型化发展的需求。随着国内外聚变堆建设加速，超导线圈铠甲用材料等核心结构件需求将持续增长，公司凭借量产能力和客户资源，将充分享受产业放量红利。

9.弘讯科技（603015）

弘讯科技通过海外子公司切入核聚变电源系统核心环节，形成独特技术壁垒。子公司意大利EEI是ITER电源系统主要供应商之一，为核聚变装置提供高精度电源系统，该系统是控制等离子体约束、维持聚变反应稳定的关键设备，技术难度极高。

意大利EEI在高精度大功率电源领域拥有多年技术积累，产品在稳定性、控制精度等指标上达到国际领先水平，已为ITER项目提供核心电源配套，并拓展至国内多个聚变实验堆。2024年相关业务收入占弘讯科技总营收约2%，随着国内核聚变装置加速工程化，电源系统需求将持续放量，子公司订单有望快速增长。依托海外技术资源与国内市场布局，公司在核聚变电源赛道占据先发优势，成为产业链中稀缺的电源系统配套标的。

10.王子新材（002735）

王子新材聚焦核聚变脉冲功率系统核心部件，子公司宁波新容的特种电容成功实现产业化落地。宁波新容是国内唯一通过ITER认证的特种电容供应商，其生产的特种电容用于核聚变脉冲功率系统储能，是实现等离子体快速加热与约束的关键部件，已参与国内多个聚变项目的招标并部分落地。

公司在特种电容领域积累的高能量密度、长寿命、耐极端环境等技术优势，完美适配核聚变装置的严苛要求。通过持续研发迭代，产品性能不断优化，已形成系列化供应能力，覆盖不同功率等级的聚变实验堆需求。随着核聚变项目从科研向工程化转型，脉冲功率系统作为核心配套，特种电容需求将持续增长，公司凭借技术认证优势和项目经验，有望成为赛道核心供应商。

11.久盛电气（301082）

是核聚变特种电缆领域的细分龙头，凭借耐辐射电缆技术卡位核心配套环节。公司核电特种电缆市占率超40%，产品已应用于ITER项目，其研发的核聚变用耐辐射电缆、高温电缆，在抗辐照剂量、耐温范围、绝缘稳定性等关键指标上满足国际标准，适配聚变装置极端运行环境。

依托在核电、轨道交通等领域的特种电缆技术积累，公司实现核聚变电缆的自主研发与规模化生产，形成从电缆设计、材料选型到生产检测的完整体系。公司深度参与国内核聚变项目的电缆配套，与科研机构建立长期合作，持续优化产品性能以适配装置升级需求。随着核聚变工程化推进，电缆作为核心耗材，需求将持续放量，公司凭借高市占率和技术优势，将充分享受产业发展红利。

12.合锻智能（603011）

合锻智能是核聚变核心结构件制造领域的重要参与者，聚焦真空室等关键部件的工程化落地。公司2024年与聚变新能（安徽）签署2亿元真空室合同，计划于2025年交付，同时参与了聚变堆真空室、偏滤器等核心部件的制造预研工作，积累了丰富的大型结构件加工经验。

公司拥有大型数控加工、焊接、热处理等核心设备，建立了严格的核级产品质量管控体系，具备为大型核聚变项目提供批量配套的能力。依托在锻压设备领域的技术优势，公司实现核聚变结构件的精密制造，其研发的真空室加工工艺，在密封性、结构强度等关键指标上达到项目要求。随着核聚变装置建设进入工程化阶段，真空室等大型结构件需求将持续增长，公司凭借项目经验和制造能力，有望持续斩获订单。

13.中洲特材（300963）

中洲特材在核聚变耐高温耐腐蚀材料领域具备核心竞争力，产品覆盖多关键部件。公司研发的镍基合金、高温合金材料，具备优异的耐高温、耐腐蚀、抗辐照性能，适配核聚变装置包层、管道、阀门等核心部件的运行需求，已通过相关核级产品认证。

依托在特种合金材料领域的多年技术积累，公司深度参与国内核聚变项目的材料研发与供应，为EAST、中国环流三号等实验堆提供配套材料。公司通过持续的技术迭代，优化材料配方与生产工艺，产品性能不断提升，满足核聚变装置向高参数发展的需求。随着核聚变工程化推进，耐高温耐腐蚀材料作为核心耗材，需求将持续放量，公司凭借技术优势和项目积累，有望成为赛道重要供应商。

14.中国核建（601611）

作为“国家队”核心成员，是核聚变工程建设领域的绝对龙头。公司母公司中核集团是中国可控核聚变研究的主力军，承建和运行“中国环流器”系列装置，上市公司依托在核电工程建设领域的全产业链优势，深度参与核聚变装置的土建施工、设备安装、系统集成等核心环节。

公司具备大型核级工程的项目管理、施工安装、质量管控等综合能力，积累了丰富的极端环境工程建设经验，可无缝适配核聚变装置的复杂工程需求。作为国内少数具备核聚变工程建设资质的企业，公司深度绑定国内重大聚变项目，从CFETR到地方实验堆，持续参与工程落地。随着核聚变从科研阶段迈向产业化，工程建设需求将迎来爆发，公司作为核心承接主体，将直接受益于产业规模化发展。

15.中国核电（601985）

中国核电是核聚变产业长期发展的核心受益主体，依托“国家队”背景布局全产业链。公司母公司中核集团主导国内可控核聚变研究，拥有EAST“人造太阳”等核心实验装置，上市公司作为国内核电运营龙头，在核安全管理、反应堆运行、能源项目运维等领域积累了深厚经验，为未来聚变电站的运营管理奠定基础。

公司积极布局核聚变技术研发，参与国内重大聚变项目的投资与合作，围绕聚变能源商业化开展前瞻性布局。依托在核电领域的人才、技术和资金优势，公司逐步向核聚变产业链延伸，覆盖技术研发、设备配套、项目运营等多环节。随着核聚变技术成熟并实现商业化发电，公司有望成为聚变电站运营的核心主体，凭借运营经验和资源优势，占据产业终端核心地位。

16.汉缆股份（002498）

汉缆股份是核聚变特种电缆与超导电缆领域的重要参与者，技术覆盖多场景需求。公司研发的核聚变用高温超导电缆、耐辐射电缆，在电流传输效率、绝缘性能、抗辐照能力等关键指标上达到行业标准，已参与国内多个聚变实验堆的电缆配套项目。

依托在电力电缆领域的规模优势和技术积累，公司实现核聚变电缆的规模化生产，构建起从材料研发、电缆制造到系统测试的完整产业链。公司与国内顶尖科研机构合作，持续优化电缆性能，适配核聚变装置高磁场、高辐射、极端温度的运行环境。随着核聚变工程化推进，特种电缆作为核心配套，需求将持续增长，公司凭借技术储备和产能优势，有望在赛道中占据重要份额。

17.沃尔核材（002130）

聚焦核聚变绝缘材料与特种部件领域，凭借核级材料技术构建竞争壁垒。公司研发的交联聚乙烯绝缘材料、耐高温绝缘套管等产品，具备优异的绝缘性能、耐辐射性和机械强度，适配核聚变装置电缆、磁体线圈、电气设备等环节的绝缘需求，已通过核级产品认证。

依托在核电绝缘材料领域的多年积累，公司深度参与国内核聚变项目的材料供应，为实验堆提供核心绝缘部件。公司通过持续研发迭代，优化材料配方与生产工艺，产品性能不断提升，满足核聚变装置向高参数、长寿命发展的需求。随着核聚变产业从科研向工程化转型，绝缘材料作为关键耗材，需求将持续放量，公司凭借技术优势和项目经验，有望成为赛道核心配套商。

18.东方钽业（000962）

作为可控核聚变核心材料领域的“隐形冠军”，东方钽业凭借双重垄断优势卡位万亿赛道。公司参股的西材院是国内唯一铍材全产业链企业，其生产的增强热负荷第一壁铍瓦，是核聚变装置中承受等离子体冲刷的核心部件，占据国内90%以上市场份额，已为ITER项目及CFETR项目稳定供货。控股子公司东方超导的超导铌材全球市占率高达70%，是核聚变磁体系统的关键原料，同时适配量子计算等高端场景，2025年启动铌超导腔产能扩张项目，达产后年收入将新增3.2亿元。

公司通过收购巴西钽矿实现60%原料自给，构建“资源-研发-生产-应用”全链条，2024年归母净利润2.13亿元，2025年上半年净利润同比增长29.08%，高毛利的核聚变材料业务占比持续提升 。随着2026年核聚变项目进入设备采购高峰，公司相关订单预计超5亿元，叠加半导体靶材、军工等多赛道共振，业绩增长确定性强，将充分享受国产化替代与产业爆发红利 。

19.纽威股份（603699）

是全球核聚变阀门领域的核心玩家，凭借全核级资质构建高壁垒竞争优势。公司是国内唯一同时持有国家核安全局核2/3级证书与ASME N&NPT核1/2/3级证书的企业，全球仅3家企业获此“双认证”，在核聚变核级阀门市场市占率超80%。作为ITER项目核心供应商，已累计交付近7600万元阀门产品，覆盖手动阀、调节阀等全品类，为中国环流三号开发的耐中子辐照阀门，可适配1.6亿摄氏度极端环境。

公司海外拓展成效显著，2025年斩获英国聚变项目2.3亿元订单，从欧美巨头手中抢占中东核心能源市场份额，海外聚变订单占比已升至12%。2024年核电阀门业务毛利率达38%，随着全球核聚变装置建设加速，预计2030年全球核聚变阀门市场规模将突破50亿美元，公司凭借技术、资质与客户资源，有望占据30%以上份额，业绩增长弹性十足。

20.海陆重工（002255）

是核聚变装置核心结构件与真空系统的领军供应商，深度绑定国内外重大项目。公司为ITER项目提供D型双层真空室模块及冷却系统，单套价值1.2亿元，累计承接15套订单总金额达18亿元，其微通道换热技术使冷却效率提升40%，通过欧洲聚变能源中心认证。同时为中国环流三号提供真空室及冷却系统，相关设备在“双亿度”等离子体约束突破中通过工程化验证，订单金额3.5亿元，并承接中核集团聚变堆偏滤器部件订单。

公司拥有核级装备全流程制造与严格质量管控体系，手握45亿元在手订单，2026年将投产第四代核电装备项目，规划年产10套核聚变堆用真空容器，精准适配CFETR项目需求。依托长三角高端制造产业集群优势，与中核集团、中科院深度合作，随着核聚变工程化落地，真空室、冷却系统等核心部件需求将持续放量，公司作为核心配套企业将直接受益于产业规模化发展。

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