（来源：宏川智慧）

数据来源：金联创

12月份以来，国际油价走势波动幅度有限，WTI期价持续在58-60美元/桶区间波动，受此影响，12月8日24时国内成品油零售价格调整迎来今年的第十一次下调，本次调价每吨汽油下调55、柴油下调55元，折合每升89号0.04元、92号0.04元、95号0.05元、0号0.05元。本次调价兑现后，今年零售价调整呈现“七涨十一跌六搁浅”的格局，全年汽油累计下调745元/吨，折合升价为0.58元；柴油累计下调715元/吨，折合升价为0.63元，出行成本较年初相比下降明显，且为近四年的低位水平。

受国际油价走势波动影响，新一轮变化率小幅度负向开端，零售价调价预期暂为搁浅，据金联创测算，截至12月9日第一个工作日，参考原油品种均价为60.96美元/桶，变化率为-0.53%，对应的国内汽柴油零售价应下调30元/吨。今原油收盘下跌且零售价兑现下调首个工作日，消息面指引偏空，国内汽柴行情走势承压下行，因需求面表现分化，柴油价格跌幅较为明显。据金联创监测数据显示，今日国内主营单位92号汽油指数7853，较上一交易日相比涨5；主营单位0号柴油指数6923，较上一交易日相比跌34；山东地炼92号汽油指数7139，较上一交易日相比跌21；山东地炼0号柴油指数6233，较上一交易日相比跌55。

由走势图可以看出，因下半年国际油价震荡下行，在传统的“金九银十”旺季，柴油批发价格走势并未出现显著上涨。而11月份终端厂矿、基建等户外用油单位开工率维持高位，加之电商节持续物流运输用油量表现尚可，柴油需求面支撑相对坚挺，柴油批发行情底部支撑较强，但价格走势仅仅阶段性小幅上推。但进入12月份，随北方气温下降，户外工程、基建等消耗柴油主力单位开工率陆续下滑，其需求面支撑由强转弱预期较为明显。另外2026年原油进口配额提前批下发，市场资源供应短缺情况缓解，12月地方炼厂开工负荷有望小增，柴油资源供应面存一定上涨预期。

由此来看，柴油基本面出现松动，市场看跌情绪较重，加之新一轮调价预期显示搁浅，市场观望，柴油价格下行压力增加。后市来看，12月份全球原油市场的基本面保持疲软，国际油价下行压力仍存，新一轮调价下调概率较大，中间商囤货意向减弱。另外考虑部分主营单位年度销售进度仍有欠缺，进入月度中旬，主营单位销售压力渐起，预计为刺激出货市场成交重心将继续下移，短期内柴油价格走势或继续承压运行。

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